20231212-银河期货-EC周报_1月提价消息发酵叠加战争风险溢价_带动EC盘面走强_25页_1mb

EC周报核心要点总结

航运研究员：贾瑞林
期货从业证号：F3084078
投资咨询证号：Z0018656

一、周度核心要点分析

1. 运价表现

   • SCFI欧线运价12月8日报925美金/TEU，环比上涨87%，现货运价相对坚挺，涨价落地进程加速。
   • SCFIS欧线12月4日报7527点，环比微降；预计12月11日SCFIS欧线将突破900点，提价效应逐步显现。

2. 供需格局

   • 短期：1月初提价周期推进，船运公司增加运力部署，短期内货量或稍有回落。
   • 中长期：2024年受新增运力（尤其是15000TEU+大型船舶）影响，供需关系趋弱，直达欧洲运力占比高。
   • 需求端：欧盟经济放缓，中国11月对欧出口同比降45.1%；美国需求虽仍有支撑，但商品库存去化或限制价格弹性。

3. 风险因素

   • 巴以冲突引发苏伊士运河绕航风险，一旦船舶大规模绕航，或推高运费。
   • 欧洲通胀持续放缓，但服务业和制造业PMI仍低于荣枯线，经济压力显性化。

4. 策略建议

   • 单边：短期关注价格波动，逢高做空；中长期保持空头立场，需等待点位。
   • 套利：8-10合约正套分批止盈（盈利超120点），10-12合约反套继续持有。

二、数据追踪与展望

1. 运价分项数据

   • 马士基、达飞等船公司已在1月初上调运价，提价周期基本落地。
   • SCFI欧线指数表现强势，11月趋于企稳，反映了航运市场的结构性扰动。

2. 周转与成本

   • 巴拿马运河水位略升，但等待时间延长；地中海港口拥堵加剧。
   • 国际油价波动（低硫燃料油价格上升），成本端压力有所加大。

3. 市场展望

   • 需密切关注SCFIS数据落地、船舶绕航实际数量、欧盟经济复苏进程等变量。
   • EC期货短期或有震荡回调，中长期供需格局偏弱。

三、免责声明

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