> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金信期货日刊总结 ## 核心内容概述 金信期货研究院发布的日刊对当日主要商品期货品种进行了综合分析，重点围绕白银、黄金、铁矿、玻璃、甲醇、纸浆等品种展开。整体市场情绪偏空，多数品种面临技术性回调压力，投资者需谨慎应对。 --- ## 主要观点 ### 1. 白银 - **价格走势**：沪银2606合约连续下跌，空头趋势确立。 - **宏观因素**：美国通胀反复导致美联储降息预期延后，美元指数与美债收益率走强，压制白银估值。 - **消息面**：原油与贵金属呈现逆向运行，市场担忧能源价格高企引发流动性收紧，降息预期走弱。 - **基本面**：国内光伏产业“去银化”技术推进，铜基浆料替代率提升，工业用银需求增速放缓。白银ETF持仓减少，投资需求走弱。 - **技术面**：价格跌破关键支撑与60日均线，MACD死叉、绿柱扩大，空头动能增强。临近6月交割，资金移仓换月加剧波动，短期无明显利好支撑，预计沪银或将延续下行趋势。 - **操作建议**：建议逢高做空。 ### 2. 黄金 - **价格走势**：黄金晚间小幅高开后震荡，日内小幅反弹后大幅回落，符合偏弱预期。 - **技术面**：日线级别收阴，短期转为震荡思路。 - **操作建议**：后市大方向不改仍是偏弱格局，建议逢高做空。 ### 3. 铁矿 - **供应端**：短期澳、巴发运阶段性回落，到港减少。 - **需求端**：高炉开工率稳定，临近五一假期，钢厂存在集中补库需求，短期拉动采购。 - **技术面**：日线级别连续多日未过高且今日收阴，短线转为震荡思路。 - **操作建议**：震荡思路为主。 ### 4. 玻璃 - **供应端**：浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加。 - **需求端**：保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定。 - **技术面**：日线级别收大阴线，短期转为震荡思路。 - **操作建议**：震荡思路为主。 ### 5. 甲醇 - **价格走势**：3月份以来，国内甲醇开启一轮上涨行情。 - **利好因素**：战争风险催生商品溢价，国内甲醇进口量同比大幅下滑，港口库存持续去化，传统下游及烯烃行业开工率逐步修复。 - **技术面**：震荡偏多对待。 ### 6. 纸浆 - **市场格局**：4月浆、纸市场呈现“针弱阔强、浆纸背离”分化格局。 - **针叶浆**：受高库存与期货盘面压力影响，弱势磨底。 - **阔叶浆**：供应商挺价表现抗跌。 - **生活纸**：因成本支撑松动与淡季需求疲软陷入阴跌。 - **展望**：5月预计市场在“供需双弱”格局下寻找新的平衡点，价格大概率微幅震荡下滑，维持低位区间波动。 --- ## 关键信息汇总 ### 重要市场动态 - 美国通胀反复，美联储降息预期延后，美元指数与美债收益率阶段性走强。 - 原油与贵金属呈现逆向运行，市场担忧能源价格高企引发流动性收紧。 ### 基本面因素 - 白银：光伏“去银化”技术推进，工业用银需求放缓，投资需求走弱。 - 黄金：无明显利好支撑，整体偏弱。 - 铁矿：短期供应减少，需求稳定，钢厂集中补库。 - 玻璃：供应减少，需求稳定，技术面转为震荡。 - 甲醇：上涨行情延续，多重利好因素共振。 - 纸浆：供需双弱，价格震荡下滑。 ### 技术面趋势 - 多数品种技术面偏空，MACD指标显示空头动能增强。 - 沪指若不能突破4100点，调整尚未结束。 - 短线操作以震荡或逢高做空为主。 --- ## 主力合约动向 | 品种 | 主力合约 | 多空动向 | 观点 | |--------------|----------------|------------------|--------| | 黄金 | 黄金主力合约 | 多头主力分歧 | 震荡 | | 白银 | 白银主力合约 | 多头主力减仓 | 利空 | | 螺纹 | 螺纹主力合约 | 多头主力减仓 | 利空 | | 焦煤 | 焦煤主力合约 | 空头主力增仓 | 利空 | | 铁矿石 | 铁矿石主力合约 | 多头主力减仓 | 利空 | | 玻璃 | 玻璃主力合约 | 空头主力增仓 | 利空 | | 沪铜 | 沪铜主力合约 | 多头主力减仓 | 利空 | | 沪铝 | 沪铝主力合约 | 多头主力减仓 | 利空 | | PTA | PTA主力合约 | 多头主力增仓 | 利多 | | PVC | PVC主力合约 | 空头主力减仓 | 利多 | | PT A | PT A主力合约 | 多头主力增仓 | 利多 | | 纸浆 | 纸浆主力合约 | 空头主力增仓 | 利空 | | 豆粕 | 豆粕主力合约 | 空头主力减仓 | 利多 | | 棕榈油 | 棕榈油主力合约 | 多空主力分歧 | 震荡 | | 纯碱 | 纯碱主力合约 | 空头主力分歧 | 震荡 | --- ## 投资咨询团队 - 姚兴航（Z0015370） - 周逐涛（Z0020726） - 王敬征（Z0019935） - 张召举（Z0019989） - 林敬炜（Z0018836） - 刁志国（Z0019292） - 杨彦龙（Z0018274） - 程伟（Z0022193） - 蒋毅（Z0023814） - 陈强（Z0023825） - 鹿席（Z0023839） - 纪海滨（Z0021708） --- ## 重要声明 - 报告内容基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受第三方影响。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。 - 部分信息来源于第三方，可能存在差异或变更。 - 本报告版权归属金信期货，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 联系方式 - **客服热线**：400-0988-278 - **官网地址**：www.jinxinqh.com - **地址**：上海市普陀区云岭东路89号长风国际大厦16层