> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究早观点 2026年2月25日 星期三 市场走势 资料来源：常闻 国内市场主要指数 <table><tr><td>指数</td><td>收盘</td><td>涨跌幅%</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>4,117.41</td><td>0.87</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>14,291.57</td><td>1.36</td></tr><tr><td>沪深 300</td><td>4,707.54</td><td>1.01</td></tr><tr><td>中小板指</td><td>8,690.57</td><td>1.18</td></tr><tr><td>创业板指</td><td>3,308.26</td><td>0.99</td></tr><tr><td>科创 50</td><td>1,465.37</td><td>-0.34</td></tr></table> 资料来源：常闻 # 分析师： 彭皓辰 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com # 【今日要点】 【行业评论】2026年春节假期国内旅游市场概况 # 【今日要点】 # 【行业评论】2026年春节假期国内旅游市场概况 王冯 wangfeng@sxzq.com > 2026年春节假期国内旅游市场情况：春节假期9天，国内出游5.96亿人次，较2025年8天假期增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年8天假期增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。 > 民航客运情况：2026.2.15-2.23共9天民航旅客运输量2206.7万人次，日均245.2万人次，较2025年春节增长 $7.3\%$ > 出入境：春节假期全国边检机关共计查验1779.6万人次出入境，日均197.7万人次，较2025年春节日均增长 $10.1\%$ > 离岛免税：国内往返海南民航旅客量超176万人次，日均较2025年春节同期增长约 $7\%$ > 假期海关共监管离岛免税购物金额27.2亿元，较去年春节假期增长 $30.8\%$ ；销售件数199.7万件，较去年春节假期增长 $21.9\%$ ；购物人数32.5万人次，较去年春节假期增长 $35.4\%$ 。假期平均每日购物金额、人数、件数分别为3.03亿元、3.6万人次、22.2万件，较去年春节假期平均值均有增长。 上市公司重点景区情况： > 宋城演艺：国内11台《千古情》合计上演580场，高峰期间单日最高演出98场，单日游客接待量超50万人次；其中杭州《宋城千古情》共上演103场，《西安千古情》共上演124场，单日演出24场，《桂林千古情》共上演64场，《广东千古情》共上演61场； > 三特索道（旗下各项目）：春节8天对比2025年假期，公司接待游客量及营业收入同比增长 $18.19\%$ 、 $11.62\%$ ，主力项目均实现同比增长； 黄山旅游：假期累计接待游客22.1万人次。 重点城市假期消费情况： 北京：累计接待游客1984.3万人次，实现旅游总花费331.4亿元； > 上海：假期共接待游客2167.21万人次，同比增长 $8.36\%$ ，旅游消费总金额256.14亿元，同比增长 $20.9\%$ 宾旅馆平均客房出租率 $50.6\%$ ，同比增长3.1个百分点； > 广东：假期9天全省接待游客8658.9万人次，较2025年春节假期增长 $8.1\%$ ；实现旅游收入848.9亿元，增长 $13.9\%$ 。全省4A级及以上景区接待游客2825.5万人次，增长 $12.5\%$ > 四川：全省共接待游客5860.97万人次、旅游总花费445.74亿元，同比分别增长 $14.68\%$ 、 $13.35\%$ > 湖南：春节假期累计接待游客5842.33万人次，同比增长 $8.28\%$ ；春节假期旅游消费总交易额达573.51亿元，同比增长 $33.86\%$ 。 > > 风险提示：行业系统性风险；极端天气影响风险。 # 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 # 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级）。 # 评级体系： # 公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数 $15\%$ 以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于 $5\% -15\%$ 之间； 中性：预计涨幅领先相对基准指数介于 $-5\% - 5\%$ 之间； 减持：预计涨幅落后相对基准指数介于 $-5\% -15\%$ 之间； 卖出： 预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 # 行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数 $10\%$ 以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间； 落后大市： 预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 # 风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 # 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或 转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 # 山西证券研究所： 上海 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 太原 太原市府西街69号国贸中心A座28层 电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 深圳 广东省深圳市南山区科苑南路2700号华润金融大厦23楼 北京 北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽 泽平安金融中心A座25层