20260414-一德期货-_数据点评_外贸结构持续优化_产业安全优先考量_6页_865kb

外贸结构持续优化，产业安全优先考量总结

核心内容

2026年3月，我国外贸数据呈现结构性变化，出口增速放缓，进口增速加快，贸易顺差收窄。整体进出口总额同比增长 $12.7%$ ，较前值加快14个百分点，显示我国外贸仍保持高位运行。出口方面，尽管增速放缓至 $2.5%$ ，但受益于产业升级和出口市场多元化，出口仍具备一定韧性。进口方面，受内需修复和资源储备带动，同比增长 $27.8%$ ，反映国内经济需求回暖及对关键资源品的依赖加深。

主要观点

• 出口韧性：尽管3月出口同比增速放缓至 $2.5%$ ，但出口结构持续优化，高技术产品和机电产品出口保持较高增长，分别同比增长 $31.4%$ 和 $11.2%$ 。这表明我国在全球产业链中具有较强的需求支撑能力。
• 出口市场多元化：我国对东盟和欧盟的出口占比上升，东盟与欧盟合计出口占比已超过2024年东盟与美国的合计占比，显示出出口市场多元化趋势明显。对欧盟的出口有望成为稳外贸的重要支撑，而对美出口下滑风险可控。
• 劳动密集型产品出口下滑：劳动密集型产品出口同比增速大幅放缓至 $-29.9%$ ，反映出全球需求疲软及我国产业结构升级的持续推进。
• 进口结构优化：在地缘冲突推动国际能源和原材料价格上涨的背景下，我国进口总额同比增长 $27.8%$ 。关键资源品如成品油、大豆、铁矿砂、铜矿砂、集成电路等进口量显著增长，显示出对资源品的持续需求及产业安全的考量。
• 关注上游涨价传导：未来需密切关注上游资源品价格上涨对国内消费的传导效应，这对国内经济和通胀压力可能产生重要影响。

关键信息

进出口数据概览

出口商品结构

• 高技术产品：同比增长 $31.4%$ ，显示我国在高科技领域的竞争力增强。
• 机电产品：同比增长 $11.2%$ ，在全球产业链中保持重要地位。
• 劳动密集型产品：同比下降 $29.9%$ ，反映全球需求减弱及产业结构调整。
• 对主要贸易伙伴出口：
  • 美国：同比下降 $26.5%$
  • 欧盟：同比增长 $8.6%$
  • 东盟：同比增长 $6.9%$

进口商品结构

• 铁矿砂：同比增长 $12.7%$
• 原油：同比下降 $4.4%$
• 成品油：同比增长 $26.7%$
• 大豆：同比增长 $19.9%$
• 未锻轧铜及铜材：同比增长 $20.9%$
• 钢材：同比增长 $2.9%$
• 初级形状的塑料：同比下降 $4.4%$

数据趋势与展望

• 出口强度边际减弱：3月全球制造业景气度小幅放缓，我国出口强度有所减弱，但出口结构优化有助于维持整体韧性。
• 贸易差额季节性波动：贸易差额呈现季节性波动，3月顺差为511.3亿美元，较前值有所收窄。
• 一般贸易与加工贸易：一般贸易出口同比增速为 $-3.6%$ ，加工贸易出口同比增速为 $3.0%$ ，显示加工贸易在稳定出口方面发挥重要作用。

综上所述，我国外贸结构持续优化，出口市场多元化和高技术产品出口增长增强了出口韧性，而进口结构优化则反映了国内需求回暖及产业安全的考量。未来需重点关注上游资源品涨价对消费的传导效应，以确保经济稳定增长。