文档内容总结
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本文档总结了2026年4月全球主要股票、债券、大宗商品及外汇市场的表现，并对宏观经济形势、央行政策、市场趋势及投资建议进行了分析。同时，还列举了部分精选基金及其表现。
主要股票市场表现
| 股票市场 |
月度涨幅(%) |
YTD涨幅(%) |
| 标普500指数 |
10.42 |
5.31 |
| 纳斯达克100指数 |
15.29 |
7.10 |
| 道琼斯指数 |
7.14 |
3.31 |
| 欧洲Stoxx 50指数 |
4.83 |
3.22 |
| 富时100指数 |
1.99 |
4.51 |
| 德国DAX指数 |
7.11 |
-0.81 |
| 法国CAC40指数 |
3.81 |
-0.43 |
| 恒生指数 |
3.99 |
0.57 |
| 恒生科技指数 |
4.76 |
-11.69 |
| 上证指数 |
5.66 |
3.61 |
| 沪深300指数 |
8.03 |
3.83 |
| 富时中国A50指数 |
25.05 |
16.88 |
| 日经225指数 |
16.10 |
17.77 |
| 韩国综合指数 |
30.61 |
56.59 |
| 台湾加权指数 |
22.71 |
35.60 |
主要观点
- 全球股市全面反弹：4月全球主要股票市场整体呈现上涨趋势，其中韩国综合指数、台湾加权指数涨幅最大，而恒生科技指数与欧洲市场表现较弱。
- 科技板块驱动市场：AI相关板块成为推动市场上涨的核心因素，尤其在亚洲市场表现突出。
- 市场分歧：不同地区市场表现存在显著差异，与各自经济结构、政策环境及地缘政治因素密切相关。
主要债券市场表现
| 债券市场 |
月度涨幅(%) |
YTD涨幅(%) |
| 彭博美国国债指数 |
-0.07 |
-0.12 |
| 彭博美国公司债总回报指数 |
0.45 |
-0.09 |
| 彭博美国企业高收益债指数 |
1.69 |
1.19 |
| 彭博欧洲国债指数 |
0.32 |
-0.30 |
| 彭博亚洲美元投资级债券指数 |
0.60 |
0.28 |
| 彭博亚洲美元高收益债券指数 |
2.31 |
1.98 |
| 彭博中国国债及政策性银行指数 |
0.46 |
1.28 |
| 彭博日本国债指数 |
0.67 |
-2.87 |
主要观点
- 美国国债收益率上行：由于通胀预期升温及美联储政策转向，美债收益率整体上行。
- 中国国债表现稳健：受益于人民币升值及货币政策宽松预期，中国国债市场表现良好。
- 日本债市受输入型通胀影响：日元贬值压力加大，日本国债收益率上行。
主要大宗商品表现
| 大宗商品 |
月度涨幅(%) |
YTD涨幅(%) |
| 美黄金(美元/盎司) |
-0.39 |
6.65 |
| 美白银(美元/盎司) |
-1.85 |
4.15 |
| 美铜(美元/磅) |
5.56 |
4.29 |
| 纽约原油期货(美元/桶) |
3.64 |
82.99 |
| 铁矿石期货(美元/吨) |
0.75 |
-0.01 |
主要观点
- 黄金承压：由于通胀预期升温及实际利率上行，黄金价格有所回落。
- 原油波动剧烈：受美伊冲突影响，油价一度跌破80美元，但随后回升至110美元以上。
- 铜价上涨：地缘政治因素及供应担忧推动铜价上涨，但高油价对需求形成压制。
外汇市场表现
| 货币对 |
月度涨幅(%) |
YTD涨幅(%) |
| 美元指数 |
-1.91 |
-0.27 |
| 欧元/美元 |
1.54 |
-0.13 |
| 英镑/美元 |
2.85 |
0.96 |
| 日圆/美元 |
1.37 |
0.08 |
| 澳元/美元 |
4.36 |
7.91 |
| 新西兰元/美元 |
2.80 |
2.61 |
| 加元/美元 |
2.46 |
1.06 |
| 离岸人民币/美元 |
0.97 |
2.35 |
主要观点
- 美元指数承压：受地缘政治缓和及美联储政策预期变化影响，美元指数下跌。
- 澳元走强：由于能源需求增加及加息预期，澳元兑美元升值显著。
- 日元弱势：日本央行维持低利率，日元贬值压力加大。
中国宏观经济回顾
核心数据
- GDP：2026年第一季度GDP同比增长5.0%，高于市场预期。
- PPI：3月PPI同比由负转正，连续下降41个月后首次上涨。
- CPI：3月CPI同比增长1.0%，受供给充足及需求回落影响。
- 社零：3月社零同比增长1.7%，通讯器材类增长显著，汽车消费仍是拖累。
- 固定资产投资：一季度同比增速为2.4%，基础设施投资表现突出。
- 房地产：一季度房地产投资同比下降11.2%，但房价有所修复。
主要观点
- 经济复苏信号明显：GDP及PPI数据表明中国经济正在进入复苏阶段。
- 消费疲软仍存：居民消费信心不足及收入增长放缓制约消费复苏。
- 房地产企稳迹象：房价修复及销售降幅收窄显示房地产市场有企稳趋势。
美国宏观经济回顾
核心数据
- ADP就业数据：4月新增就业10.9万人，服务业为主要驱动力。
- CPI数据：3月CPI同比上涨3.3%，能源价格上涨是主要因素。
- 密歇根消费者信心指数：4月终值49.8，略高于预期，但受伊朗冲突影响。
- 标普全球PMI：4月综合PMI升至51.7，制造业PMI创47个月新高。
主要观点
- 就业数据强劲：4月ADP就业数据高于预期，但未完全消化能源成本压力。
- 通胀压力显著：能源价格上涨推升CPI，市场预期美联储将延后降息。
- 制造业回升：制造业PMI显著上升，但主要由企业囤货行为驱动。
全球主要央行政策回顾
| 央行 |
当前利率(%) |
最近变动基点 |
最新通胀 |
下次决策日期 |
| 美联储 |
3.50-3.75 |
0 |
3.3% |
2026年6月17日 |
| 欧洲央行 |
2.15 |
0 |
3% |
2026年6月11日 |
| 日本央行 |
0.75 |
0 |
1.5% |
2026年6月16日 |
| 英国央行 |
3.75 |
0 |
3.3% |
2026年6月18日 |
| 加拿大央行 |
2.25 |
0 |
2.4% |
2026年6月10日 |
| 澳洲联储 |
4.10 |
+25 |
4.1% |
2026年5月5日 |
| 新西兰联储 |
2.25 |
0 |
3.1% |
2026年5月27日 |
| 中国央行 |
1.40 |
-10 |
1.0% |
不适用 |
主要观点
- 美联储转向通胀控制：将通胀描述为“高企”，降息预期降温。
- 日本央行加息预期升温：通胀压力增加，但日元贬值问题仍存。
- 欧洲央行面临两难：通胀与增长之间的平衡挑战，预计将在6月加息。
精选基金
| 基金类型 |
基金名称 |
基金ISIN |
一个月涨幅(%) |
三个月涨幅(%) |
年初至今涨幅(%) |
| 货币市场基金 |
泰康开泰港元货币基金 A HKD |
HK0000773033 |
0.17 |
0.53 |
0.73 |
| 货币市场基金 |
汇添富美元货币市场基金 A USD |
HK0000911476 |
0.27 |
0.79 |
1.06 |
| 货币市场基金 |
中银香港全天候人民币货币市场基金 A1 CNH |
HK0001028239 |
0.10 |
0.31 |
0.41 |
| 投资级短期债券基金 |
泰康开泰海外短期债券基金 A USD |
HK0000369188 |
0.79 |
0.48 |
1.06 |
| 投资级短期债券基金 |
中国人寿富兰克林环球基金-短期债券基金 A USD |
HK0000664422 |
0.52 |
0.58 |
0.86 |
| 投资级债券基金 |
高腾亚洲收益基金 A USD Acc |
HK0000447943 |
1.07 |
0.11 |
2.25 |
| 投资级债券基金 |
浦银国际精选债券基金-A HKD Acc |
HK0001099149 |
1.30 |
-0.34 |
0.65 |
| 大中华收益债券 |
东方红大中华债券基金 CNY Acc |
HK0000695137 |
0.95 |
1.72 |
2.50 |
| 美国股票基金 |
联博 - 精选美国股票基金 A USD |
LU0683600562 |
8.79 |
2.59 |
4.23 |
| 香港股票基金 |
汇添富中港策略基金 A HKD |
HK0000130705 |
18.14 |
12.55 |
30.09 |
| 香港股票基金 |
华夏精选大中华科技基金 A HKD Acc |
HK0000165453 |
15.37 |
-0.48 |
15.00 |
| A股股票基金 |
华夏新视野中国A股基金 A USD |
LU1077605712 |
26.59 |
9.73 |
25.63 |
| 台湾股票基金 |
惠理台湾基金 A USD Acc |
KYG9318Y1061 |
44.20 |
60.09 |
70.59 |
主要观点
- 美国股票基金表现强劲：受益于科技板块及市场反弹。
- 台湾股票基金涨幅最大：受AI及半导体推动，表现亮眼。
- A股股票基金表现突出：成长股表现强劲，市场情绪改善。
精选基金筛选方法
定量分析
- 股票型基金：关注历史表现、风险指标及行业集中度。
- 债券型基金：关注历史表现、风险指标及久期分布。
- 货币型基金：关注历史表现、风险指标及七年年化收益率。
定性分析
- 基金经理风格：关注投资框架、行业选择逻辑及风险控制手段。
- 市场契合度：结合宏观经济、政策环境及利率走势，评估投资策略的匹配程度。
投资建议
- 美股：上调至标配，因AI板块表现强劲，且通胀压力延后。
- 欧洲股市：维持低配，因通胀传导及地缘政治风险。
- 中国A股：维持高配，因经济复苏信号明确，AI产业链表现优异。
- 港股：维持标配，因AI板块占比较低，且估值较低。
- 日股：维持标配，因AI板块占比较高，但通胀压力仍存。
- 台湾股市：维持高配，因AI板块占比高，且估值较低。
风险揭示与免责声明
- 数据仅供参考：不构成投资建议，投资者需自行评估。
- 利益冲突披露：东方证券(香港)与部分基金发行人存在关联关系。
- 投资风险：市场波动、汇率变化、政策影响等可能造成损失。
结论
4月全球市场整体呈现上涨趋势，AI及半导体板块成为主要驱动力。美国经济复苏信号明显，但通胀压力仍存，美联储可能延后降息。中国A股表现强劲，经济复苏迹象初现，但消费疲软仍需关注。日本及欧洲市场受通胀及地缘政治影响较大，建议谨慎配置。台湾股市因AI板块占比高，表现突出，值得关注。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，审慎选择投资产品。
