20251120-山西证券-通信周跟踪_Gemini3.0预热关注谷歌链_看好国产通信接口IP赛道_11页_733kb

通信行业周报总结（20251110-20251116）

1. 行业动向

1. 谷歌Gemini3.0预热催化AI算力投资情绪：Gemini3.0有望近期发布，性能提升显著，谷歌资本开支增长反映其在大模型商业化方面进展。TPUv7下一代芯片将在2026年部署，带动高端PCB、1.6T光模块、800G AEC、光交换机OCS等基础设施需求。
2. 和顺石油收购奎芯科技，国产通信接口IP赛道投资机会显现：收购完成后，奎芯科技国产芯片接口IP布局加强，包括UCIe、HBM、PCIe等协议IP，其chiplet解决方案支持万卡级算力集群。国产接口IP市场空间广阔，叠加AI芯片数量增长、chiplet渗透率提升、带宽增加、国产替代进程等多重推动因素。2024年全球接口IP市场规模达23.7亿美元。

2. 周期表现

1. 市场整体表现：本周申万通信指数下跌4.77%，市场板块间表现分化，液冷板块表现最佳。
2. 个股走势：剑桥科技、贝仕达克、数据港等个股涨幅较大，新易盛、源杰科技等跌幅居前。

3. 投资建议

• 关注谷歌链相关公司：中际旭创、新易盛、光库科技等。
• 关注国产通信接口IP：和顺石油、芯原股份、灿芯股份等。
• 关注国产算力超节点：华丰科技、华工科技、中兴通讯等。

4. 风险提示

• 海外算力需求不及预期。
• 国内运营商和互联网投资疲软。
• 市场竞争加剧导致价格下行。
• 外部制裁升级风险。