20160128-第一创业-中国信用债市场日报_12页_279kb

报告摘要

本报告主要分析了1月27日中国固定收益证券市场的运行情况，包括货币市场、债券市场、可转债市场及信用债市场，并涉及宏观经济与国际金融市场动态。

银行间市场：
- R001：加权均价为2.0284%，较前日上行1.25BP。
- R007：加权均价为2.4742%，较前日下行7.29BP。
- R014：加权均价为2.9719%，较前日下行7.33BP。
- R1M：加权均价为3.4983%，较前日上行6.59BP。
- R001与R007曲线平坦化，显示短期资金成本相对稳定。
Shibor：
- 0/N：1.9950%，较昨日下行0.20BP。
- 1W：2.3590%，较昨日下行0.40BP。
- 2W：2.9310%，较昨日上行3.10BP。
- 1M：3.0920%，较昨日上行3.50BP。
- 3M：3.1040%，较昨日上行3.10BP。
交易所市场：
- GC001：加权平均价为1.2950%，较前日下行24.20BP。
- GC007：加权平均价为2.1300%，较前日下行8.69BP。
- GC014：加权平均价为2.8350%，较前日下行28.51BP。

一级发行：
- 短融：共发行12只，AA级短融指导利率为4.08%，较前日上行1BP。
- 中票：共发行3只，5年期AA级指导利率为5.15%，5年期AA+级指导利率为4.59%。
- 企业债：共发行3只，7年期AA级企业债发行利率为3.8%-4.87%。
- 公司债：共发行20只，包括10只公募债和10只私募债。5年期AAA级“16铁工01”票面利率为3.07%，5年期AA级公司债发行利率为4.6%-6.87%，其中生物制药企业利差较低。
- 煤炭行业：近期煤炭企业主要发行超短融进行融资，极少发行公司债，该券较高的信用利差反映煤炭行业不景气。
二级交易：
- 利率债：收益率普遍上行4-7BP，10年期国债加权收益率上涨4BP至2.90%，“15附息国债16”上行1.93BP至2.9079%；国开债“15国开10”上行4.77BP至3.1487%。
- 信用债：
  - 企业债：多数收益率小幅波动，“12铁道01”下行0.64BP至3.3454%。
  - 中票：煤炭行业成交活跃，收益率上行，如“15陕煤化MTN002”上行0.9BP至6.5442%。
  - 短融：平均收益率上行5-6BP，3年期AAA级“15宝钢CP001”加权收益率上行65.07BP至3.6528%。
- 交易所市场：
  - 利率债收益率上行8BP，加权YTM在2.7%-2.9%之间。
  - 企业债和公司债收益率上行3-10BP，如“13瑞水泥”上行10.21BP至9.2874%。

交易数据：
- 电气转债：收盘价114.99，前日收盘价113.96，涨跌幅0.90%。
- 格力转债：收盘价118.45，前日收盘价116.89，涨跌幅1.33%。
- 歌尔转债：收盘价125.20，前日收盘价125.00，涨跌幅0.16%。

无评级变动：昨日无信用债主体评级调整。
近期评级调整：
- 下调：包括“12黑牛01”、“14三特01”、“16神火CP001”等，主要涉及煤炭、房地产、地方国企等行业。
- 上调：包括“14南通二建债”、“10宁机场CP01”、“15兴蓉投资CP002”等，反映部分优质企业信用改善。

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