20210315-川财证券-大消费产业链点评_怪兽充电拟赴美IPO_共享充电宝行业竞争激励_2页_384kb

怪兽充电IPO及共享充电宝行业发展分析总结

核心内容

怪兽充电于2021年3月13日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股文件，计划在纳斯达克上市，拟募集资金规模为1亿美元。此次IPO标志着怪兽充电正式进入资本市场，进一步拓展其业务布局。

主要观点

1. 行业发展迅速，市场格局已形成

• 共享充电宝行业在中国市场发展迅猛，交易规模从2017年的4.7亿元增长至2019年的44.6亿元，年复合增速高达208.04%。
• 2020年市场交易规模预计可达85.7亿元，到2024年有望突破500亿元。
• 行业已形成“三电一兽”的竞争格局，怪兽充电市占率34.4%，位居第一。

2. 企业盈利与业务扩张

• 怪兽充电自成立以来实现盈利，2019年净利润为1.67亿元，2020年受疫情影响降至0.75亿元。
• 2019-2020年营业收入从20.22亿元增长至28.09亿元，增速达38.92%。
• 企业持续扩大业务规模，截至2020年底，怪兽充电已拥有超66.4万个站点和超500万个移动电源。

3. 拟募资计划与行业竞争态势

• 怪兽充电计划将IPO募集资金的25%用于加大站点布局，显示出其扩张意图。
• 其他企业如小电科技也已启动IPO程序，预计2021年Q3在创业版上市。
• 美团第三次尝试共享充电宝业务，已于2020年5月正式启动，表明行业竞争日趋激烈。

4. 成本压力与盈利能力挑战

• 站点选址成本高，需向商户缴纳高额入场费，并与商户分成约50%。
• 入场费持续上涨，部分场所已涨至几万元至几十万元不等，导致运营成本攀升。
• 尽管共享充电宝属于刚性需求行业，但租赁费用无法无限上涨，否则可能影响用户使用意愿，从而制约企业盈利能力。

关键信息

• IPO计划：怪兽充电拟在纳斯达克上市，募集1亿美元。
• 市场格局：行业形成“三电一兽”格局，怪兽充电市占率34.4%，排名第一。
• 财务表现：2019-2020年营收增长38.92%，净利润分别为1.67亿元和0.75亿元。
• 市场潜力：预计2024年交易规模将超500亿元。
• 成本压力：站点入场费和分成比例上升，运营成本承压。
• 用户行为：租赁费用过高可能促使用户自带充电宝或减少租赁时间。

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济环境变化可能影响用户消费意愿和企业盈利能力。
• 疫情不确定性风险：疫情反复可能对线下站点运营造成影响。

证券研究报告信息

• 所属部门：行业公司部
• 报告类别：行业日报
• 川财一级行业：消费行业
• 川财二级行业：食品饮料
• 报告时间：2021/03/15

分析师声明

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投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

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