> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周度分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了铁矿石市场近期的供需变化、期现市场表现、库存情况及主要影响因素，综合判断铁矿石价格将延续盘整态势。 --- ## 主要观点 - **供给端**：全球铁矿石发运量有所修复，其中巴西发运量低位快速回升，澳洲发运量小幅增长，非主流国家发运量回到年内相对高位。中国47港到港量环比增加，显示近期供应端有所改善。 - **需求端**：日均铁水产量环比增加，达到年内新高，但钢厂盈利率有所回落，显示钢厂盈利受到成材价格回调影响。铁水产量的高位波动仍能维持在当前水平。 - **库存情况**：全国47个港口进口铁矿库存环比下降，港口库存继续去化。钢厂进口矿库存小幅回升，但整体仍处于低位。 - **成本影响**：中东美伊谈判进展反复，原油价格高位波动，海运成本维持高位，尽管澳洲柴油现货价格回落，但仍未恢复至冲突前水平，矿端成本支撑依然存在。 - **期现市场**：PB-超特粉价差环比上升，卡粉-PB粉价差环比下降，反映不同品位矿石价格波动。钢厂盈利率下降，进口利润为负，对市场情绪有一定压制作用。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、周度评估及策略推荐 - **全球铁矿石发运总量**：3205.5万吨，环比增加346.0万吨。 - **澳洲发运量**：1863.0万吨，环比增加39.8万吨，发往中国量1503.0万吨，环比减少65.7万吨。 - **巴西发运量**：710.1万吨，环比增加241.4万吨。 - **中国47港到港总量**：2829.8万吨，环比增加419.2万吨。 - **中国45港到港总量**：2699.3万吨，环比增加411.6万吨。 - **日均铁水产量**：240.81万吨，环比增加1.48万吨。 - **钢厂盈利率**：63.2%，环比减少0.87个百分点。 - **高炉开工率**：84.14%，环比增加0.62个百分点。 - **港口库存**：17114.72万吨，环比下降74.51万吨。 - **钢厂进口矿库存**：8827.43万吨，环比增加50.59万吨。 - **综合判断**：铁矿石价格预计延续盘整，需关注煤焦端可能带来的情绪影响。 ### 二、期现市场 - **PB-超特粉价差**：147元/吨，环比+8.0元/吨。 - **卡粉-PB粉价差**：119元/吨，环比-22.0元/吨。 - **卡粉-金布巴粉价差**：168元/吨，环比-22.0元/吨。 - **(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差**：-14元/吨，环比-15.0元/吨。 - **钢厂盈利率**：63.2%，环比-0.87个百分点。 - **PB粉进口利润**：-3.79元/湿吨。 ### 三、库存情况 - **全国47港进口铁矿库存**：17114.72万吨，环比-74.51万吨。 - **日均疏港量**：337.75万吨，环比+1.05万吨。 - **钢厂进口矿库存**：8827.43万吨，环比+50.59万吨。 - **铁精粉库存**：1792.91万吨，环比-25.56万吨。 - **块矿库存**：1792.69万吨，环比-11.93万吨。 - **澳洲矿港口库存**：8464.65万吨，环比+15.55万吨。 - **巴西矿港口库存**：4467.01万吨，环比-52.86万吨。 ### 四、供给端 - **澳洲发往中国**：1433.8万吨，环比-73.4万吨。 - **巴西发往中国**：704万吨，环比+235.3万吨。 - **力拓发往中国**：427.5万吨，环比+21万吨。 - **必和必拓发往中国**：418.5万吨，环比-98.6万吨。 - **淡水河谷发往中国**：495.6万吨，环比+110.5万吨。 - **FMG发往中国**：424.3万吨，环比+24.3万吨。 - **中国铁矿石到港量**：2829.8万吨，环比+419.2万吨。 ### 五、需求端 - **日均铁水产量**：240.81万吨，环比+1.48万吨。 - **钢厂盈利率**：63.2%，环比-0.87个百分点。 - **高炉开工率**：84.14%，环比+0.62个百分点。 - **钢厂入炉配比**：球团14.52%（+0.38%），块矿12.35%（-0.14%），烧结矿73.13%（-0.24%）。 ### 六、基差与成本 - **基差**：45.75元/吨。 - **进口利润**：-3.79元/湿吨。 - **海运成本**：国际波罗的海干散货海运指数高位波动，海运成本延续高位。 - **柴油价格**：澳洲柴油现货价格回落，但仍高于冲突爆发前水平，矿端成本影响未完全消除。 --- ## 结论 铁矿石价格预计将继续维持盘整态势，主要受供给端修复、需求端边际走弱以及海运成本高位等因素影响。需密切关注煤焦市场情绪变化，以应对可能的市场波动。