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硅周报2025/5/6总结

工业硅方面：供需双弱格局延续。供应端上周产量环比微增0.08万吨至732万吨，但西南地区复产规模有限。需求端多晶硅、有机硅及铝合金开工率均环比下滑，其中再生铝合金开工率降至52.5%。场外库存达4170万吨，工厂库存增至2500万吨。生产成本环比下降1189元至10804元/吨，毛利润和毛利润率分别降至-93750元/吨和-950%。工业硅期货价格震荡下跌，2506合约周跌2.73%，主力跌破8500元/吨。西南地区仍处枯水期，需关注5月降水及天气变化对产量的影响。

多晶硅方面：终端需求疲软压制价格。上周多晶硅产量环比减少0.1万吨至223万吨，库存增加0.75万吨至2837万吨。生产成本下降200元至408元/吨，但毛利润仍为-2883元/吨。N型料价格维持405万元/吨，P型菜花料、致密料、复投料价格均持平。受电价及行业自律影响，云南、四川大厂复产受限，开工率延续低位。硅片周产量1329GW，环比降1%，库存增至2062GW。5月硅片排产预计543GW，环比降7%。组件库存3月底达32GW，环比降39%，但近期价格快速下行或限制后续排产增长。

有机硅板块：DMC产量环比减少0.15万吨至398万吨，华东DMC现货价跌至12000元/吨，开工率降至60.2%。原料工业硅421#价格持平，甲醇上涨225元至2440元/吨。DMC库存环比降14%至510万吨，但平均生产成本升至13250元/吨，毛利润和毛利润率分别降至-128125元/吨和-1070%。

硅铝合金板块：再生铝合金开工率降至52.5%，原生铝合金开工率维持55%，需求对工业硅支撑有限。整体产业链呈现供强需弱态势，价格下行压力持续。期货市场短期关注资金对仓单与基本面的博弈，丰水期临近可能加剧硅料价格下行风险。各环节库存压力未明显缓解，行业利润处于历史低位，市场走势仍受供需矛盾及成本因素影响。