> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2026年3月12日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月12日铁矿石期货合约的价差变化、基差数据及其相关图表，并介绍了近期铁矿石期货合约规则的调整。报告内容涵盖现货价格、期货价格、价差、基差及升贴水等关键指标，为投资者提供市场动态参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 期货合约价差分析 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 787.5 | 784.0 | +3.5 | 105-109 | 29.0 | 27.0 | +2.0 | | 109 | 758.5 | 757.0 | +1.5 | 109-101 | 18.0 | 18.0 | 0.0 | | 101 | 740.5 | 739.0 | +1.5 | 101-105 | -47.0 | -45.0 | -2.0 | - **105-109合约价差**上涨2元/吨，显示近期市场对近月合约的预期有所增强。 - **109-101合约价差**保持稳定，未发生变化。 - **101-105合约价差**下降2元/吨，表明远月合约相对于近月合约的贴水扩大。 图表1展示了05-09合约价差变化，图表2展示了09-01合约价差，两者均显示价差变化趋势。 --- ### 2. 基差分析 基差数据反映了现货价格与期货价格之间的差异，主要涉及不同品牌的铁矿石粉矿。 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 910 | 905 | +5.0 | 871 | 83 | 81 | +2 | | BRBF | 803 | 801 | +2.0 | 829 | 42 | 43 | -1 | | 纽曼粉 | 769 | 768 | +1.0 | 805 | 18 | 20 | -2 | | PB粉 | 773 | 772 | +1.0 | 820 | 33 | 35 | -2 | | 麦克粉 | 761 | 760 | +1.0 | 821 | 33 | 36 | -2 | | 罗伊山粉 | 760 | 759 | +1.0 | 832 | 44 | 47 | -2 | | 金布巴粉61%| 726 | 725 | +1.0 | 804 | 17 | 19 | -2 | | FMG混合粉 | 707 | 705 | +2.0 | 836 | 48 | 50 | -1 | | 超特粉 | 655 | 655 | 0.0 | 872 | 84 | 88 | -4 | | 河钢精粉 | 950 | 950 | 0.0 | 915 | 127 | 131 | -4 | | 鞍钢精粉 | 811 | 811 | 0.0 | 782 | -6 | -2 | -4 | | 卡拉拉精粉 | 873 | 873 | 0.0 | 894 | 107 | 110 | -4 | | 本钢精粉 | 884 | 884 | 0.0 | 891 | 103 | 107 | -4 | | IOC6 | 733 | 732 | +1.0 | 800 | 12 | 15 | -2 | | KUMBA | 832 | 831 | +1.0 | 838 | 51 | 53 | -2 | | 乌克兰精粉 | 867 | 873 | -6.0 | 843 | 55 | 65 | -10 | | 太钢精粉 | 890 | 890 | 0.0 | 768 | -20 | -17 | -4 | | 马钢精粉 | 925 | 925 | 0.0 | 749 | -39 | -35 | -4 | | 五矿标准粉 | 782 | 781 | +1.0 | 841 | 53 | 56 | -2 | | SP10粉 | 699 | 698 | +1.0 | 833 | 46 | 48 | -2 | - **卡粉**的基差上涨2元/吨，**乌克兰精粉**的基差下降10元/吨，表明其现货价格与期货价格的差距扩大。 - **鞍钢精粉、太钢精粉、马钢精粉**的基差均下降4元/吨，显示出市场对这些品牌期货合约的贴水扩大。 - **X值**目前为1.5元/吨，用于动态调整铁元素指标的升贴水，根据半年期的期货结算价计算得出。 --- ### 3. 可交割品牌调整 - **新增可交割品牌**：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。 - **新增品牌升贴水**：均为0元/吨。 - **调整后的规则**：适用于12312及以后合约，自12311合约最后交割日后第1个交易日起执行。 --- ### 4. 品种价差分析 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |----------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 110.0 | 108.0 | +2.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 110.0 | 112.0 | -2.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 141.0 | 137.0 | +4.0 | | 卡粉-PB粉 | 137.0 | 133.0 | +4.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 184.0 | 180.0 | +4.0 | | 卡粉-麦克粉 | 149.0 | 145.0 | +4.0 | | BR.BF-PB粉 | 30.0 | 29.0 | +1.0 | | PB粉-麦克粉 | 12.0 | 12.0 | 0.0 | | PB粉-金布巴粉 | 47.0 | 47.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 58.0 | 58.0 | 0.0 | | 纽曼粉-PB粉 | -4.0 | -4.0 | 0.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 9.5 | 8.0 | +1.5 | | 迁安精粉-卡粉 | 51.0 | 56.0 | -5.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 144.0 | 139.0 | +5.0 | | PB块-迁安球团 | -222.0 | -220.0 | -2.0 | - **PB块-PB粉**价差上涨2元/吨，表明块矿相对于粉矿的溢价增加。 - **卡粉+超特-2*PB粉**价差扩大1.5元/吨，反映市场对PB粉的相对需求变化。 - **迁安精粉-卡粉**价差下降5元/吨，显示迁安精粉相对于卡粉的贴水扩大。 --- ### 5. 图表说明 - 图表1和图表2展示了05-09与09-01合约的价差变化，反映了市场对不同合约的预期。 - 图表3至图表6分别展示了巴西粉矿、澳洲低品粉矿、澳洲中品粉矿及内矿的基差情况。 - 图表7至图表16展示了不同品种之间的价差关系，如块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差等。 --- ## 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年行业经验，曾获上期所、大商所等多项荣誉。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，曾多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。 - **柳浠**：理学硕士，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：曾任职于投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，具备金融与产业结合的分析能力。 --- ## 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。 - 投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。