> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米周报总结 ## 核心内容概述 本周玉米市场整体呈现**震荡偏弱**态势，现货价格持续走弱，期货盘面承压磨底。主要原因包括供给端的替代粮源增多、需求端的养殖利润下滑以及新季玉米增产预期。同时，市场对天气变化和资金情绪波动保持高度关注。 ## 主要观点及策略 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | |----------|------|----------| | **供给** | 偏空 | 低质小麦、进口谷物等替代粮源供给充足，北方产区降雨偏多影响种植条件，新季玉米种植成本上移至2250-2300集港成本区间 | | **需求** | 偏空 | 生猪养殖深度亏损，企业转向使用小麦等替代品；深加工玉米消费有所上升，但酒精、氨基酸行业表现一般，需求端缺乏亮点 | | **库存** | 偏空 | 北港玉米库存下降，南港谷物库存高位，去化速度缓慢；饲料企业原料库存天数降至低位，深加工企业玉米库存仍处低位 | | **利润** | 中性偏空 | 生猪、肉禽养殖利润亏损，蛋禽养殖利润维持高位；玉米淀粉加工利润小幅下滑，酒精加工利润回升 | | **估值** | 偏多 | 从绝对价格来看，期货盘面估值处于偏低水平 | | **投资观点** | 震荡偏弱 | 短期玉米价格受替代粮源压制，缺乏明显支撑，预计承压磨底，阶段性反弹机会需关注天气变化和资金情绪 | ### 交易策略建议 - **单边策略**：震荡偏弱，建议谨慎操作，关注价格底部支撑 - **套利策略**：观望为主 - **风险关注**：政策变动、天气变化 ## 现货市场表现 - **锦州港平舱价**：持续走弱 - **山东市场均价**：价格承压 - **黑龙江市场均价**：价格走弱 - **蛇口港市场价**：价格走弱 ## 期货及现货行情 - **玉米07合约持仓量**：数据未提供，但图示显示波动 - **玉米11合约持仓量**：数据未提供，但图示显示波动 - **玉米09合约持仓量**：数据未提供，但图示显示波动 - **玉米01合约持仓量**：数据未提供，但图示显示波动 - **玉米期货注册仓单量**：图示显示波动 ## 进口谷物情况 - **进口玉米**：分月进口量低位 - **进口大麦、高粱**：分月进口量高位 - **美湾玉米理论进口利润**：图示显示波动 ## 港口库存动态 - **北港玉米库存**：持续下降 - **南港谷物库存**：高位运行，去化缓慢 - **广东港玉米库存**：内贸与外贸库存均处于低位 ## 饲料企业库存与产量 - **饲料企业库存天数**：降至低位 - **饲料月度产量**：6月产量基本稳定 ## 养殖利润分析 - **生猪自繁自养利润**：亏损 - **生猪外购育肥利润**：亏损 - **肉禽养殖利润**：亏损，父母代在产存栏处于高位 - **蛋禽养殖利润**：维持高位 - **玉米淀粉利润**：小幅下滑 - **酒精加工利润**：回升 ## 深加工需求表现 - **淀粉企业玉米消费量**：高位 - **酒精企业玉米消费量**：低位 - **木薯淀粉-玉米淀粉价差**：扩大，利多玉米淀粉需求 - **箱板纸开机率**：高位，但生产毛利偏低 - **瓦楞纸开机率**：高位，生产毛利偏低 - **F55麦芽糖浆开机率**：偏弱 - **F55果葡糖浆开机率**：偏弱 - **啤酒产量**：图示显示波动 ## 国际玉米市场动态 - **美玉米库消比**：下调 - **主要出口国玉米库消比**：下调 - **美玉米出口销售**：表现良好 - **美玉米对华出口销售**：良好 - **美玉米累计出口销售**：良好 - **美玉米对华累计出口销售**：良好 ## 国贸期货农产品研究中心简介 - **团队构成**：5名成员，专业背景涵盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学 - **研究领域**：饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等 - **团队荣誉**：多次荣获期货日报“最佳农副产品期货分析师”等称号 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证 - 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定投资目标与财务状况 - 未经许可，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容 - 期市有风险，入市需谨慎 --- *注：本文为Markdown格式总结，不包含任何额外说明。*