> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰君安期货·能源化工合成橡胶周度报告 国泰君安期货研究所 杨铉汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2026年01月18日 # 综述：高位震荡 # 01 # 本周合成橡胶观点：高位震荡 <table><tr><td>供应</td><td>·周期内茂名石化、独山子石化高顺顺丁橡胶装置延续停车,个别顺丁橡胶装置负荷提升,产能利用率延续绝对高位水平。本周期高顺顺丁橡胶产量在3.20万吨,较上周期增加0.02万吨,环比+0.68%,产能利用率79.68%,环比提升0.53个百分点。周期内国内顺丁橡胶装置无重大变动,下周期预计国内顺丁装置变动有限。(隆众资讯)</td></tr><tr><td>需求</td><td>·刚需方面,本周期随着检修企业装置排产逐步稳定,产出量环比上周明显提升。部分半钢轮胎企业外贸订单增量,助推半钢轮胎样本企业产能利用率提升。部分全钢轮胎企业成品库存明显攀升,为控制库存增速,存一定控产现象,限制全钢轮胎产能利用率提升幅度。预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主,当前半钢轮胎在外贸订单支撑下,部分企业开工仍将维持高位,其他多数企业仍处于储备库存阶段,整体装置排产基本维持平稳。全钢轮胎企业为控制库存,装置控产现象仍存。(隆众资讯)替代需求方面,目前NR-BR主力合约价差逐步收缩,替代需求仍维持在高位。因此顺丁橡胶整体需求端维持同比高增速。</td></tr><tr><td>库存</td><td>·截至2026年1月14日,国内顺丁橡胶库存量在3.49万吨,较上周期增加0.18万吨,环比+5.50%。本周期国内顺丁橡胶供应面延续高位,但原料丁二烯端需求旺盛及部分出口成交传闻带动生产成本大幅走高,成本面支撑主流供价及现货端报盘重心持续上移,然下游高价抵触情绪强烈导致商谈存在明显分歧,样本生产企业库存及样本贸易企业库存均有不同程度增加。(隆众资讯)</td></tr><tr><td>估值</td><td>·目前顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为11600-12100元/吨。商品指数情绪回落,顺丁橡胶回落至估值区间内。估值逻辑发生切换,从成本端对下方估值形成支撑,转变为NR-BR价差对下方估值形成支撑。下方估值而言,有两条估值逻辑。逻辑一为NR-BR价差逻辑,2024年四季度nr-br主力合约价差极值在2000元/吨附近。因此在NR基本面偏中性背景下,nr-br价差形成估值端支撑。逻辑二为顺丁橡胶成本线,丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+(辅剂+人工)=9600*1.02+2500≈12300。实际完全成本来看,据工厂差异,固定费用从1500至2500元/吨不等,因此最低成本约在11600元/吨附近(9600*1.02+1800)。</td></tr><tr><td>观点</td><td>·短期来看,顺丁橡胶仍处于高位宽幅震荡格局。前期宏观情绪叠加地缘冲突给予期货较高的情绪溢价,但周五伴随权益类市场回调,顺丁橡胶大幅回落基于目前估值来看,受成本支撑,下方空间同样较为有限。顺丁原料端,丁二烯短期市场买气边际转弱,但目前仍呈现中性现实强预期的格局。供应端由于中国乙烯裂解开工维持高位,国内丁二烯产量位于近年来同比高位。另一方面,乙烯装置由于利润有压力,亚洲区域开工率有所下滑。因此国际丁二烯供应小幅缩减,国际丁二烯价格上涨。需求端,合成橡胶由于高生产利润对丁二烯需求维持高位,ABS及SBS对丁二烯需求维持稳定。整体来看,丁二烯短期基本面中性略偏强。顺丁橡胶端,表观需求量维持高位,基本面暂无明显矛盾,主要跟随成本端进行波动。</td></tr><tr><td>策略</td><td>·单边:单边高位震荡;上方压力12000-12100元/吨(跟随顺丁现货走势动态上移),下方支撑11500-11600元/吨(NR-BR价差及丁二烯成本支撑);跨品种:nr-br价差逐步走缩;</td></tr><tr><td>风险点</td><td>·天然橡胶东南亚自然灾害扰动,日韩地区乙烯装置超预期检修,原油价格大幅波动、宏观事件冲击、地缘政治风险。</td></tr></table> # 本周丁二烯观点：涨势趋缓 <table><tr><td>供应</td><td>· 本周期（20260109-0115，下同），中国丁二烯行业样本企业周度产量估算为：11.05万吨，较上周期-0.31万吨，环比-2.70%。周内南京诚志、斯尔邦、燕山石化、上海石化一套、茂名石化、中化泉州石化等装置维持停车状态，福建联合装置临时短停，影响产量下降。下周，预计中国丁二烯样本企业周度产量：11.3万吨左右，较本周期小幅增加。近期海南炼化装置有检修计划，同时福建联合与茂名石化装置有重启预期，影响国内丁二烯产量有所增加。（隆众资讯）</td></tr><tr><td>需求</td><td>· 合成橡胶方面，中期顺丁橡胶及丁苯橡胶开工率维持高位，对丁二烯需求维持同比高位。短期，伴随顺丁装置检修减少，预计合成橡胶对丁二烯刚需采购量维持高位。 · ABS方面，库存压力偏大，预计对丁二烯需求仅维持常量，增量相对有限。 · SBS方面，开工率小幅提升，对丁二烯维持刚需采购，变化有限。</td></tr><tr><td>库存</td><td>· 本周期（20260108-0114），国内丁二烯库存小幅提升，样本总库存环比上周略增1.93%。其中样本企业库存表现下降，环比上周降幅在6.05%，下游刚需正常跟进且零星样本企业停车检修，影响库存下降。样本港口库存环比上周增量7.99%，虽下游原料库存正常消耗，但受船货到港影响，港口库存短期有所增加。商家预期进口量或有所减少，谨慎关注后期库存变化。（隆众资讯） · 1月14日报道：据统计，丁二烯华东港口最新库存在44600吨左右，较上周期增加3300吨。周内有进口船货到港，下游开工情况暂无明显变化，原料库存正常消化，样本库存小幅增加。（隆众资讯）</td></tr><tr><td>观点</td><td>· 短期绝对价格偏低带动下游阶段性补库，成交好转。此外，亚洲及欧洲地区丁二烯价格偏强，整体来看丁二烯短期仍偏强。但由于短期现货市场成交转弱，预计丁二烯涨势趋缓。</td></tr><tr><td>风险点</td><td>· 原油价格大幅波动、天然橡胶价格大幅波动、宏观事件冲击、地缘政治风险。</td></tr></table> # 丁二烯基本面 02 # 丁二烯目前处于供需定价的阶段，与原料端相关性较低 中国碳四抽提法丁二烯日度成本 中国碳四抽提法丁二烯日度利润 # 丁二烯产能 为了配套下游ABS，SBS，丁苯以及顺丁的行业扩张，丁二烯也处在持续扩张的状态，并且扩张的速度以及幅度阶段性的小幅快于下游各产业链。 <table><tr><td>厂家</td><td>新增产能</td><td>投产时间</td><td>工艺路线</td></tr><tr><td>卫星化学</td><td>1</td><td>2024年6月已投</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>中石化英力士(天津)</td><td>17</td><td>2024年11月已投</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>裕龙石化一期</td><td>20</td><td>2024年12月已投</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>2024年合计</td><td>38</td><td></td><td></td></tr><tr><td>埃克森美孚(惠州)化工</td><td>27</td><td>2025年4月已投</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>万华化学</td><td>20</td><td>2025年4月已投</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>吉林石化</td><td>20</td><td>2025年8月已投</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>山东裕龙石化(二期)</td><td>20</td><td>2025年9月已投</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>广西石化</td><td>18</td><td>2025年11月投产</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>吉林石化</td><td>5</td><td>三季度退出</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>菏泽科信</td><td>6</td><td>三季度退出</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>2025年合计</td><td>94</td><td></td><td></td></tr><tr><td>中沙古雷石化</td><td>18</td><td>2026年底</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>华锦阿美石化</td><td>20</td><td>2026年10月</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>中石油独山子石化</td><td>12</td><td>2026年</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>中石油兰州石化</td><td>12</td><td>2026年底</td><td>碳四抽提</td></tr><tr><td>2026年预计合计</td><td>62</td><td></td><td></td></tr></table> # 丁二烯—供应端—开工率 中国丁二烯周度开工率 丁二烯：产量：中国（周） <table><tr><td>生产企业</td><td>检修产能</td><td>停车时间</td><td>开车时间</td></tr><tr><td>斯尔邦石化</td><td>10</td><td>2024/11/25</td><td>2025/2/10</td></tr><tr><td>中韩石化</td><td>13</td><td>2024/10/11</td><td>2025/1/5</td></tr><tr><td>中化泉州石化</td><td>12.7</td><td>2025/1/4</td><td>2025/1/7</td></tr><tr><td>山东烟台某厂</td><td>5</td><td>2025/1/7</td><td>2025/1/14</td></tr><tr><td>内蒙古久泰</td><td>7</td><td>2022/8/11</td><td>2025/2/15</td></tr><tr><td>古雷石化</td><td>13</td><td>2025/3/1</td><td>2025/3/10</td></tr><tr><td>南京诚志</td><td>10</td><td>2025/3/1</td><td>--</td></tr><tr><td>连云港石化</td><td>8</td><td>2025/3/13</td><td>2025/3/17</td></tr><tr><td>扬子巴斯夫</td><td>13</td><td>2025/4/7</td><td>2025/5/20</td></tr><tr><td>斯尔邦石化</td><td>10</td><td>2025/4/10</td><td>--</td></tr><tr><td>中沙石化</td><td>20</td><td>2025/4/21</td><td>2025/6/6</td></tr><tr><td>扬子石化</td><td>6</td><td>2025/4/20</td><td>2025/5/14</td></tr><tr><td>兰州石化</td><td>13.5</td><td>2025/4/27</td><td>2025/5/3</td></tr><tr><td>茂名石化</td><td>5</td><td>2025/5/7</td><td>2025/5/27</td></tr><tr><td>辽阳石化</td><td>3</td><td>2025/5/14</td><td>2025/5/23</td></tr><tr><td>大连恒力</td><td>14</td><td>2025/5/14</td><td>2025/6/15</td></tr><tr><td>燕山石化</td><td>13.5</td><td>2025/5/27</td><td>--</td></tr><tr><td>连云港石化</td><td>8</td><td>2025/5/28</td><td>2025/6/28</td></tr><tr><td>寿光某石化</td><td>14</td><td>2025/6/3</td><td>2025/7/31</td></tr><tr><td>浙石化3#</td><td>25</td><td>2025/6/23</td><td>2025/8/3</td></tr><tr><td>盛虹石化</td><td>20</td><td>2025/7/8</td><td>2025/7/14</td></tr><tr><td>东明石化</td><td>5</td><td>2025/7/28</td><td>2025/9/20</td></tr><tr><td>茂名石化</td><td>5</td><td>2025/8/6</td><td>2025/8/12</td></tr><tr><td>吉林石化一期</td><td>14</td><td>2025/8/13</td><td>2025/11/3</td></tr><tr><td>抚顺石化</td><td>16</td><td>2025/8/14</td><td>2025/10/18</td></tr><tr><td>福建联合1#</td><td>12</td><td>2025/9/10</td><td>2025/10/5</td></tr><tr><td>茂名石化1#</td><td>5</td><td>2025/9/12</td><td>2025/9/23</td></tr><tr><td>镇海炼化2#</td><td>16</td><td>2025/9/27</td><td>2025/11/23</td></tr><tr><td>广州石化</td><td>3</td><td>2025/10/8</td><td>预计2025/12/5</td></tr><tr><td>北方华锦</td><td>12</td><td>2025/10/8</td><td>2025/10/18</td></tr><tr><td>齐鲁石化</td><td>5.5</td><td>2025/10/10</td><td>2025/10/25</td></tr><tr><td>四川石化</td><td>15</td><td>2025/10/25</td><td>2025/11/6</td></tr><tr><td>广东石化</td><td>11</td><td>2025/11/7</td><td>2025/11/12</td></tr><tr><td>上海石化</td><td>6</td><td>2025/11/23</td><td>预计2026/1/15</td></tr><tr><td>茂名石化2#</td><td>10</td><td>2025/11/23</td><td>预计2026/1/17</td></tr><tr><td>中化泉州</td><td>12.7</td><td>2025/11/25</td><td>预计2026/1/25</td></tr><tr><td>茂名石化1#</td><td>5</td><td>2026/1/5</td><td>预计2026/1/31</td></tr><tr><td>福建联合</td><td>18</td><td>计划2026/1/10</td><td>预计2026/1/14</td></tr><tr><td>海南炼化</td><td>13</td><td>计划2026年1月中旬</td><td>计划2026年1月底</td></tr></table> # 丁二烯—净进口量 丁二烯—需求端—顺丁2025年产能增幅20万吨，顺丁2026年产能增幅19万吨； <table><tr><td>地区</td><td>企业简介</td><td>产品类别</td><td>省份</td><td>投产产能(万吨)</td><td>投产时间</td><td>配套上游</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江石油化工有限公司</td><td>顺丁橡胶</td><td>浙江</td><td>10</td><td>2023年</td><td>-</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江传化集团有限公司</td><td>顺丁橡胶</td><td>浙江</td><td>12</td><td>2024年6月30日</td><td>外采丁二烯</td></tr><tr><td colspan="4">2024年产能增量总计</td><td>12</td><td></td><td></td></tr><tr><td>华北</td><td>山东裕龙石化有限公司</td><td>顺丁橡胶</td><td>山东</td><td>15</td><td>2025年1月</td><td>上游丁二烯装置40万吨</td></tr><tr><td>东北</td><td>中石油吉林石化分公司</td><td>顺丁橡胶</td><td>吉林</td><td>5</td><td>2025年10月</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="4">2025年产能增量总计</td><td>20</td><td></td><td></td></tr><tr><td>华东</td><td>中哲控股</td><td>锂系顺丁</td><td>浙江</td><td>4</td><td>2025年6月</td><td>外采丁二烯</td></tr><tr><td>华东</td><td>中石油蓝海新材料</td><td>锂系顺丁</td><td>江苏</td><td>5</td><td>2025年12月</td><td></td></tr><tr><td>西北</td><td>中石油天然气独山子</td><td>镍系顺丁</td><td>新疆</td><td>10</td><td>2025年12月</td><td></td></tr><tr><td colspan="4">2026年产能增量总计</td><td>19</td><td></td><td></td></tr><tr><td>华北</td><td>浩普新材料科技股份有限公司</td><td>顺丁橡胶</td><td>山东</td><td>4</td><td>2027年</td><td>有下游配套</td></tr><tr><td>华南</td><td>中科炼化</td><td>顺丁橡胶</td><td>广东湛江</td><td>10</td><td>2027年</td><td>-</td></tr></table> 丁二烯—需求端—丁苯2025年产能增幅18万吨，丁苯2026年产能增幅10万吨； <table><tr><td>地区</td><td>企业简介</td><td>产品类别</td><td>省份</td><td>投产产能(万吨)</td><td>投产时间</td><td>配套上游</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江石油化工有限公司</td><td>丁苯橡胶</td><td>浙江</td><td>6</td><td>2023年</td><td>上游丁二烯装置25万吨</td></tr><tr><td>西北</td><td>中国石油独山子石化分公司</td><td>丁苯橡胶</td><td>新疆</td><td>2.5</td><td>2023年</td><td>无新增上游配套</td></tr><tr><td>华东</td><td>申华化学工业有限公司</td><td>丁苯橡胶</td><td>江苏</td><td>22(-17)</td><td>2024年12月</td><td>原17万吨/年乳聚丁苯橡胶装置拆除</td></tr><tr><td colspan="4">2024年产能增量总计</td><td>5</td><td></td><td></td></tr><tr><td>华北</td><td>山东裕龙石化有限公司</td><td>丁苯橡胶</td><td>山东</td><td>6</td><td>2025年8月</td><td>上游丁二烯装置40万吨</td></tr><tr><td>华南</td><td>中国石油天然气股份有限公司广西石化分公司</td><td>丁苯橡胶</td><td>广西</td><td>12</td><td>2025年底</td><td>上游丁二烯装置18万吨</td></tr><tr><td colspan="4">2025年产能增量总计</td><td>18</td><td></td><td></td></tr><tr><td>华东</td><td>中国石油化工燕山分公司</td><td>丁苯橡胶</td><td>山东</td><td>10</td><td>2026年四季度</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="4">2026年产能增量总计</td><td>10</td><td></td><td></td></tr></table> # 丁二烯—需求端—丁苯橡胶开工检修情况 中国高顺顺丁橡胶日度开工率 中国丁苯橡胶周度开工率 <table><tr><td>厂家</td><td>产能</td><td>装置运行</td><td>未来变动计划</td></tr><tr><td>齐鲁石化</td><td>23</td><td>正常运行</td><td>2#10万吨/年装置，计划2026年3月中旬起停车检修，预计45天左右</td></tr><tr><td>扬子石化</td><td>10</td><td>正常运行</td><td>2026年10月下旬检修，预计45天左右</td></tr><tr><td>吉林石化</td><td>14</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>兰州石化</td><td>15</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>抚顺石化</td><td>20</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>申华化学</td><td>22</td><td>三线运行生产</td><td>产能预计扩建为25万吨/年</td></tr><tr><td>李长荣</td><td>5</td><td>12月8日起停车检修。12月28日投料重启</td><td>-</td></tr><tr><td>杭州宜邦</td><td>10</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>浙江维泰</td><td>10</td><td>正常运行</td><td>2026年2月底检修，预计30天左右</td></tr><tr><td>独山子石化</td><td>14.5</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>浙江石化</td><td>6</td><td>正常运行</td><td>2026年四季度，预计30天左右</td></tr><tr><td>高桥石化</td><td>4</td><td>一线运行生产</td><td>2026年10月上旬检修，预计30天左右</td></tr><tr><td>巴陵石化</td><td>3</td><td>一线运行生产</td><td></td></tr><tr><td>燕山石化</td><td>3</td><td>停车</td><td>-</td></tr><tr><td>北方华锦</td><td>3</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>镇江奇美</td><td>8</td><td>两线运行生产</td><td>-</td></tr><tr><td>裕龙石化</td><td>6</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>广西石化</td><td>12</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr></table> 丁二烯—需求端—ABS2025年产能增幅预计163.5万吨，2026年预计130万吨 2024及2025年ABS新增产能 <table><tr><td>地区</td><td>企业</td><td>产能增量</td><td>投产时间</td></tr><tr><td>华北</td><td>恒力石化</td><td>30</td><td>2024年4月</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙石化1#</td><td>30</td><td>2024年8月</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙石化2#</td><td>30</td><td>2024年10月</td></tr><tr><td>华东</td><td>新浦化学</td><td>7</td><td>2024年8月</td></tr><tr><td colspan="2">2024产能增量</td><td>97</td><td></td></tr><tr><td>华北</td><td>山东亿科</td><td>22.5</td><td>2025年7月</td></tr><tr><td>华北</td><td>裕龙石化</td><td>60</td><td>2025年9月</td></tr><tr><td>华东</td><td>新浦化学</td><td>21</td><td>2025年11月</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙石化3#4#</td><td>60</td><td>2025年</td></tr><tr><td colspan="2">2025产能增量</td><td>163.5</td><td></td></tr><tr><td>华东</td><td>万华化学</td><td>40</td><td>2026年一季度</td></tr><tr><td>东北</td><td>吉林石化</td><td>40</td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>华南</td><td>广西长科</td><td>50</td><td>2026年一季度</td></tr><tr><td colspan="2">2026产能增量</td><td>130</td><td></td></tr></table> 丁二烯—需求端—SBS2025年产能增幅36万吨，2026年预计5.5万吨 2025SBS新增产能 <table><tr><td>华南</td><td>福化鲁化新材料</td><td>4</td><td>2025年1月</td></tr><tr><td>华东</td><td>安徽百昊晟</td><td>5</td><td>2025年1月</td></tr><tr><td>华南</td><td>福建香江石化</td><td>5</td><td>2025年5月</td></tr><tr><td>华东</td><td>上海金山巴陵</td><td>14</td><td>2025年11月</td></tr><tr><td>华南</td><td>中石油天然气广西石化</td><td>8</td><td>2025年11月</td></tr><tr><td colspan="2">SBS2025年合计产能增量</td><td colspan="2">36</td></tr><tr><td>华东</td><td>宁波金海晨光化学</td><td>3.5</td><td>2026年初</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东海科化工</td><td>2</td><td>2026年底</td></tr><tr><td colspan="2">SBS2026年合计产能增量</td><td colspan="2">5.5</td></tr></table> # 丁二烯—需求端—ABS及SBS基本面 ABS聚合物周度开工率：中国 ABS聚合物周度库存：中国 ABS聚合物日度净利润：中国 SBS：产能利用率：中国（周） # 丁二烯—库存端 丁二烯周度企业库存 中国丁二烯周度港口库存 总库存 # 合成橡胶基本面 03 # 顺丁橡胶—供应—产量 中国高顺顺丁橡胶周度产量 中国高顺顺丁橡胶日度开工率 <table><tr><td></td><td>企业名称</td><td>产能</td><td>装置运行</td><td>未来变动计划</td></tr><tr><td rowspan="5">中石化</td><td rowspan="2">燕山石化</td><td>12</td><td>两线运行</td><td rowspan="2">-</td></tr><tr><td>3</td><td>稀土顺丁橡胶装置停车；SBS一线开车产LCBR</td></tr><tr><td>齐鲁石化</td><td>7</td><td>正常运行</td><td>2026年10月份有检修计划</td></tr><tr><td>茂名石化</td><td>10</td><td>停车检修</td><td>预计2026年1月24日附近重启 运行</td></tr><tr><td>扬子石化</td><td>10</td><td>正常运行</td><td>2026年10月份有检修计划</td></tr><tr><td rowspan="4">中石油</td><td>大庆石化</td><td>16</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>独山子石化</td><td>3</td><td>停车</td><td>预计2026年常年停车</td></tr><tr><td>四川石化</td><td>15</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>锦州石化</td><td>3</td><td>正常运行</td><td>2026年9月份有检修计划</td></tr><tr><td rowspan="11">其他</td><td>新疆蓝德</td><td>5</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>齐翔腾达</td><td>9</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>浩普新材料</td><td>6</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>菏泽科信</td><td>8</td><td>正常运行</td><td>2026年3-4季度有检修计划</td></tr><tr><td>浙江传化</td><td>27</td><td>正常运行</td><td>2026年2季度有检修计划</td></tr><tr><td>台橡宇部</td><td>7.2</td><td>正常运行</td><td>2026年9月份有检修计划</td></tr><tr><td>山东威特</td><td>5</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>振华新材料</td><td>10</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>山东益华</td><td>10</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>浙江石化(荣盛)</td><td>10</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr><tr><td>裕龙石化</td><td>15</td><td>正常运行</td><td>-</td></tr></table> # 顺丁橡胶—供应—成本及利润 中国顺丁橡胶日度理论生产成本 中国顺丁橡胶日度理论生产利润 中国顺丁橡胶日度毛利率 # 顺丁橡胶—供应—进出口 顺丁橡胶月度进口数量 顺丁橡胶月度出口数量 顺丁橡胶周度表需 丁苯橡胶表需 # 顺丁橡胶—供应—库存 顺丁橡胶周度企业库存 顺丁橡胶：贸易商：库存：中国（周） # 顺丁橡胶—需求—轮胎 山东省全钢胎库存 开工率：国内轮胎：半钢胎 山东省半钢胎库存 开工率：国内轮胎：全钢胎 # 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 # 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 # 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 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