> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜油与菜粕市场总结 ## 核心内容概述 本文档总结了4月14日（周二）菜油与菜粕相关市场的最新数据、市场动态及行业观点，涵盖期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况和期权市场等多个维度。数据来源于第三方，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标 | 指标 | 最新值（日） | 环比变化 | |------|--------------|----------| | 菜油收盘价（活跃:成交量） | 9414元/吨 | 0 | | 菜籽粕收盘价（活跃） | 2343元/吨 | 69 | | 菜油月间差（5-9） | 84元/吨 | 6 | | 菜粕月间价差（5-9） | -76元/吨 | 0 | | 菜油主力合约持仓量 | 173878手 | 16666 | | 菜籽粕期货持仓量（活跃） | 630856手 | 335872 | | 菜油前20名持仓净买单量 | -19625手 | 3269 | | 菜粕前20名持仓净买单量 | -217504手 | 3824 | | 菜油仓单数量 | 765张 | 0 | | 菜粕仓单数量 | 0张 | 0 | | ICE油菜籽收盘价（活跃:成交量） | 716.6加元/吨 | -1 | ### 主要观点 - 菜油期货价格小幅回落，但维持在近期区间内。 - 菜籽粕期货价格有所上涨，涨幅为69元/吨。 - 菜油月间价差小幅上升，而菜粕月间价差维持不变。 - 主力合约持仓量与活跃持仓量均有所增加，显示市场关注度提升。 - 期货前20名持仓净买单量均呈负增长，表明市场多头情绪偏弱。 - 仓单数量方面，菜油小幅增加，而菜粕保持不变。 - ICE油菜籽价格小幅下跌，反映市场情绪偏空。 --- ## 二、现货市场 ### 主要指标 | 指标 | 最新值（日） | 环比变化 | |------|--------------|----------| | 菜油进口四级（江苏南通） | 9950元/吨 | -60 | | 菜油进口菜籽产（广东） | 9600元/吨 | -60 | | 菜籽（江苏盐城） | 6400元/吨 | 0 | | 菜粕（江苏南京） | 2490元/吨 | -10 | | 菜油基差 | 566元/吨 | 17 | | 菜粕基差 | 223元/吨 | -6 | ### 主要观点 - 菜油现货价格在多个地区小幅下跌，反映市场承压。 - 菜粕现货价格在江苏南京下跌10元/吨，市场整体需求偏弱。 - 基差方面，菜油基差小幅上涨，而菜粕基差略有下降。 - 现货市场购销氛围清淡，高价抑制需求，且进口菜籽到港增多，供应压力增加。 --- ## 三、替代品现货价 | 指标 | 最新值（日） | 环比变化 | |------|--------------|----------| | 豆油（日） | 8740元/吨 | -40 | | 棕榈油（24度，张家港） | 9430元/吨 | -50 | | 豆粕（张家港） | 2960元/吨 | -20 | | 菜豆油现货价差 | 7260元/吨 | 40 | | 菜棕油现货价差 | 520元/吨 | -10 | | 豆菜粕现货价差 | 470元/吨 | -10 | ### 主要观点 - 豆油、棕榈油、豆粕现货价格均小幅下跌，反映市场整体偏弱。 - 菜豆油价差上涨，菜棕油价差下跌，豆菜粕价差也小幅下降，显示菜油与替代品之间的相对价格关系发生变化。 --- ## 四、上游情况 | 指标 | 最新值（月） | 环比变化 | |------|--------------|----------| | 全球油料：菜籽产量（预测年度） | 95.5百万吨 | 0.48 | | 油菜籽产量（月） | 13446千吨 | 0 | | 菜籽进口数量（当月值） | 6.96万吨 | -5.12 | | 进口菜籽盘面压榨利润 | -8元/吨 | -6 | | 油厂库存量（菜籽） | 15万吨 | 0 | | 进口油菜籽周度开机率 | 7.46% | -6.67 | ### 主要观点 - 全球油菜籽产量预测略有上升，但国内进口数量减少，显示供应偏紧。 - 油厂库存量保持稳定，但进口开机率下降，表明加工能力有所减弱。 - 进口菜籽盘面压榨利润为负，显示加工成本较高，市场压力加大。 --- ## 五、产业情况 | 指标 | 最新值（月/周） | 环比变化 | |------|------------------|----------| | 菜油进口数量（当月值） | 203235.46吨 | -44094.42 | | 菜油库存（沿海地区，周） | 1.8万吨 | 0.5 | | 菜油库存（华东地区，周） | 30万吨 | 2.1 | | 菜油库存（广西地区，周） | 1.3万吨 | 0.3 | | 菜油周度提货量（周） | 2.06万吨 | 0.35 | | 菜粕进口数量（当月值） | 40937.15吨 | -9965.33 | | 菜粕库存（沿海地区，周） | 2.2万吨 | 0.2 | | 菜粕库存（华东地区，周） | 7.76万吨 | -1.1 | | 菜粕周度提货量（周） | 2.54万吨 | -0.5 | ### 主要观点 - 菜油进口数量大幅减少，显示供应趋紧。 - 不同地区菜油库存有所波动，华东地区库存较高。 - 菜粕进口数量也有所下降，且库存减少，显示需求偏弱。 - 周度提货量显示市场需求略有放缓。 --- ## 六、下游情况 | 指标 | 最新值（月） | 环比变化 | |------|--------------|----------| | 饲料产量 | 3008.6万吨 | 30.7 | | 餐饮收入 | 10264亿元 | 4526 | | 食用植物油产量 | 525.4万吨 | 60.6 | ### 主要观点 - 饲料产量环比小幅上升，显示需求略有回暖。 - 餐饮收入大幅增长，表明消费端表现较好。 - 食用植物油产量增加，反映市场供应有所上升。 --- ## 七、期权市场 | 指标 | 最新值（日） | 环比变化 | |------|--------------|----------| | 菜粕平值看涨期权隐含波动率 | 14.89% | -5.09 | | 菜粕平值看跌期权隐含波动率 | 2.15% | -12.74 | | 菜粕20日历史波动率 | 14.69% | -5.33 | | 菜粕60日历史波动率 | 20.86% | -0.06 | | 菜油平值看涨期权隐含波动率 | 0.18% | -12.33 | | 菜油平值看跌期权隐含波动率 | 12.51% | 0.89 | | 菜油20日历史波动率 | 16.46% | -0.84 | | 菜油60日历史波动率 | 19.73% | -0.08 | ### 主要观点 - 菜粕期权隐含波动率整体下降，市场预期趋于平稳。 - 菜油期权隐含波动率有所波动，显示市场情绪偏谨慎。 - 历史波动率均小幅下降，反映市场短期波动压力减弱。 --- ## 八、行业消息 - **中东局势**：美国与伊朗谈判未能达成协议，双方分歧依然明显。但福克斯新闻报道，特朗普称伊朗战争已经结束，缓和预期可能对市场情绪产生影响。 - **印尼生柴政策**：政策利好逐步被市场消化，油脂自身供需面影响逐步增加。 - **棕榈油出口**：月上旬棕榈油出口环比明显下滑，产量增加，供应宽松压力牵制油脂市场。 - **市场策略**：整体来看，短期市场波动仍偏高，建议短线参与为主。 --- ## 重点关注 - 中东局势演变 - 印尼生柴政策变化 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。