> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概述 当前甲醇市场正经历重新进入去库周期的阶段，港口库存持续下降，内地工厂库存亦呈现减少趋势。同时，受地缘政治影响，美伊局势紧张对甲醇市场形成溢价支撑。市场整体呈现出一定的结构性机会，尤其在基差和价差方面，策略建议以套保为主，谨慎做多，同时关注跨品种操作。 ## 市场要闻与重要数据 ### 港口价格与基差 - **太仓甲醇**：3383元/吨（+163），基差200元/吨（+49） - **常州甲醇**：3395元/吨 - **广东甲醇**：3490元/吨（+120），基差307元/吨（+6） - **CFR中国**：391美元/吨（+18） - **华东进口价差**：23元/吨（-21） ### 内地价格与基差 - **内蒙北线甲醇**：3063元/吨（+158），基差480元/吨（+44） - **内蒙南线甲醇**：3028元/吨（+188） - **山东临沂**：3350元/吨（+160），鲁南基差367元/吨（+46） - **河南甲醇**：3195元/吨（+140），基差212元/吨（+26） - **河北甲醇**：3175元/吨（+120），基差252元/吨（+6） ### 库存与订单 - **隆众内地工厂库存**：298100吨（-13910） - **西北工厂库存**：185200吨（-11000） - **隆众内地工厂待发订单**：230680吨（+7050） - **西北工厂待发订单**：104850吨（+2350） - **港口总库存**：641450吨（-44150） - **江苏港口库存**：393750吨（+2450） - **浙江港口库存**：146000吨（-19000） - **广东港口库存**：65500吨（-29000） ### 下游开工情况 - **MTO开工率**：73.91%（-0.82%） ## 市场分析 ### 地缘政治影响 9月2日，伊朗阿巴斯港多次受袭，美伊局势紧张，导致甲醇地缘溢价支撑增强。 ### 港口动态 港口纸货基差持续坚挺，反映市场对9月进口到港放缓的预期。伊朗甲醇装置开工率偏低，多数处于停车检修状态，影响进口供应。 ### 内地动态 内地甲醇生产开工率维持低位，尤其是西北地区仍处于检修期。但内地工厂库存延续下降，待发订单小幅回升。传统下游如MTBE、醋酸、甲醛等开工表现尚可，部分已回升至正常水平。 ## 策略建议 - **单边策略**：逢低谨慎做多套保 - **跨期策略**：无 - **跨品种策略**：PP2601-3\*MA2601价差逢高做缩 ## 风险提示 - 美伊地缘局势进展 - 伊朗甲醇装置开工变动 - 下游MTO检修及复工兑现速率 ## 关键信息汇总 ### 基差情况 - 太仓基差：200元/吨（+49） - 鲁南基差：367元/吨（+46） - 内蒙北线基差：480元/吨（+44） - 河南基差：212元/吨（+26） - 河北基差：252元/吨（+6） - 广东基差：307元/吨（+6） ### 价差情况 - **鲁北-西北-280价差**：13元/吨（+23） - **华东-内蒙-550价差**：-230元/吨（+6） - **太仓-鲁南-250价差**：-217元/吨（+3） - **鲁南-太仓-100价差**：-133元/吨（-3） - **广东-华东-180价差**：-73元/吨（-43） - **华东-川渝-200价差**：208元/吨（+163） ## 传统下游利润 - **山东甲醛生产毛利**：上升趋势 - **江苏醋酸生产毛利**：上升趋势 - **山东MTBE异构醚化生产毛利**：上升趋势 - **河南二甲醚生产毛利**：上升趋势 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不保证其准确性与完整性。报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司总部 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com