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汽车行业深度：Robotaxi蓄势待发

核心内容

Robotaxi（无人驾驶出租车）是利用自动驾驶技术提供出行服务的新型交通工具，融合了先进的传感器、人工智能算法、云计算和大数据技术，能够实现车辆的自主导航、决策和控制。目前，萝卜快跑、小马智行、文远知行和Waymo是全球Robotaxi领域的先行者和领跑者，它们在技术创新、业务运营和市场潜力方面表现突出。

主要观点

• Robotaxi通过多传感器融合和AI算法，能够实现复杂交通环境下的自主驾驶。
• 与传统出租车相比，Robotaxi在安全性、效率和用户体验方面有显著优势。
• 随着技术进步和政策支持，Robotaxi将逐步实现商业化运营，并成为智能交通网络的重要组成部分。
• Robotaxi行业预计将在未来五年迎来高速发展期，2028年市场空间将达155.68亿元。
• 具备算法和运营能力的头部企业将引领行业发展。

关键信息

萝卜快跑

• 成立于2019年，隶属于百度Apollo自动驾驶平台。
• 已在全国11个城市开展载人测试运营，覆盖超一线城市。
• 2024年5月发布Apollo ADFM大模型，实现L4级自动驾驶技术突破。
• 第六代无人车成本下降60%，单车售价约20万元，实现全场景、全天候运行。
• 在武汉运营面积达3000多平方公里，订单量已超600万单。

小马智行

• 成立于2016年，总部位于广州，同时在美国硅谷设有研发中心。
• 采用BEV+博弈交互式规划算法，实现高效自动驾驶。
• 第六代L4自动驾驶系统接近消费级车辆，硬件配置接近车规级量产。
• 已在北京、上海、广州和深圳部署无人化自动驾驶车队，并启动商业化收费服务。
• 自动驾驶路测里程超2900万公里，运营稳定性与用户体验良好。

文远知行

• 成立于2017年，是一家全球化布局的自动驾驶科技公司。
• 是唯一一家同时拥有中国、美国、阿联酋和新加坡自动驾驶牌照的企业。
• 推出WeRide ONE自动驾驶通用算法，实现全场景、全天候覆盖。
• 采用全冗余安全设计和自研深度学习模型，具备强大的自我迭代能力。
• 已在多个城市开展Robotaxi运营，用户基础逐渐形成，服务体验良好。

Waymo

• 起源于2009年谷歌自动驾驶项目，是自动驾驶技术的领航者。
• 搭载多传感器（5个雷达、29个摄像头）和高精度地图，实现L4-L5级自动驾驶。
• 在旧金山、洛杉矶、凤凰城等地开展商业化运营，2024年将向旧金山所有用户开放服务。
• 通过大量仿真测试和虚拟汽车运行，持续优化自动驾驶算法。

行业预测与投资建议

• 行业空间预测：预计2028年Robotaxi市场空间将达到155.68亿元。
• 发展趋势：Robotaxi渗透率逐年提升，从0.2%增长至10%。
• 投资建议：看好具备算法和运营能力的核心企业，如萝卜快跑、小马智行、文远知行和Waymo。

风险提示

• 行业需求不及预期，可能影响Robotaxi的商业化进程。
• 技术进展不及预期，可能制约自动驾驶的落地速度。

研究团队简介

• 周颖：伯明翰大学商业学硕士，现任东北证券电力设备新能源组证券分析师。
• 陈纬国：北京大学材料化学学士，加州大学洛杉矶分校化学工程硕士，现任东北证券新能车组研究助理。

投资评级说明

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