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金融工程定期报告总结：A股市场快照（2026.07.08）

核心内容概览

本报告为江海证券金融工程研究组发布的A股市场宽基指数每日投资动态报告，主要从市场表现、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率等维度对多个宽基指数进行跟踪分析。报告旨在为投资者提供金融工程视角下的市场数据参考，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。

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1. 市场表现

1.1 指数表现

• 当日表现：2026年7月7日，所有宽基指数均下跌，其中中证2000（-2.94%）和中证1000（-2.02%）跌幅最大。
• 当周表现：各指数均下跌，中证2000（-5.01%）和中证1000（-3.7%）跌幅最大。
• 当月表现：所有指数均下跌超过-2%，创业板指（-9.92%）和中证500（-5.79%）跌幅最大。
• 当季表现：所有指数均下跌超过-2%，创业板指（-9.92%）和中证500（-5.79%）跌幅最大。
• 当年表现：创业板指（22.13%）涨幅最大，其次是中证500（13.97%）和中证1000（9.3%）。上证50（-3.6%）涨幅最小。中证1000出现四日连阴，沪深300与创业板指出现三周连阴。

1.2 指数与均线的比较

• 除了上证50，其余指数均位于250日线均线上方。
• 创业板指位于250日均线上方20%以上。

1.3 资金占比与换手率

• 交易金额占比：沪深300（30.28%）最高，其次是创业板指（24.86%）和中证1000（21.62%）。
• 换手率：中证2000（2.99%）最高，上证50（0.32%）最低。

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2. 日收益率分布

2.1 收益区间分布对比

• 各指数日收益率分布呈现不同形态，创业板指峰度负偏离最大，上证50最小。
• 负偏态最大为创业板指，最小为上证50。

2.2 分布形态变化对比

• 表3显示各宽基指数的峰度和偏度变化情况，创业板指的峰度和偏度偏离最大，上证50最接近历史均值。

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3. 风险溢价

3.1 各宽基指数的风险溢价

• 2026年7月7日，创业板指（26.9%）和沪深300（12.46%）的风险溢价近5年分位值较高。
• 中证全指（6.59%）和中证2000（3.81%）风险溢价较低。
• 各指数风险溢价均出现一定程度的偏离，其中创业板指偏离最大。

3.2 风险溢价历史分布

• 上证50的分布最集中，极端值更靠近中心。
• 中证1000、中证2000和创业板指的风险溢价分布较分散，不确定性更高。

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4. PE-TTM

4.1 各宽基指数 PE-TTM 和分位值

• 各指数PE-TTM分位值在2024年9月底探底后震荡上行。
• 2025年9月开始估值回落，2026年初部分指数再次回升。
• 中证500（98.68%）和中证全指（90.83%）分位值较高，上证50（75.29%）和中证2000（53.55%）分位值较低。
• 没有指数高于其80%分位，中证500低于其20%分位。

4.2 PE-TTM 历史对比

• 各指数的PE-TTM分位值与历史值对比显示，创业板指和中证1000波动较大。

4.3 股债性价比历史对比

• 股债性价比为PE-TTM倒数与十年期国债收益率之差。
• 没有指数高于其80%分位，中证500低于其20%分位。

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5. 股息率

5.1 近一年股息率变化情况

• 创业板指（0.80%）和上证50（3.54%）股息率较高，中证500（1.18%）和中证1000（1.01%）较低。
• 股息率的历史分位值显示，创业板指（43.47%）和上证50（35.7%）处于较高水平。

5.2 股息率历史对比

• 各指数股息率与历史均值和标准差对比显示，创业板指和上证50的当前值接近其历史均值，而中证500和中证1000的当前值低于历史均值。

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6. 风险提示

• 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。
• 报告仅用于金融工程角度的市场数据跟踪、统计与分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。

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关键信息总结

• 市场整体下跌：所有宽基指数在2026年7月7日均下跌，创业板指跌幅最大，但当年涨幅领先。
• 资金流向：沪深300交易金额占比最高，创业板指次之，中证1000第三。
• 风险溢价：创业板指和沪深300风险溢价分位值较高，中证全指和中证2000较低。
• PE-TTM估值：中证500和中证全指分位值较高，上证50和中证2000较低，中证500低于20%分位。
• 股息率：上证50和创业板指股息率较高，中证500和中证1000较低。
• 分布形态：创业板指峰度和偏度偏离最大，上证50最接近历史均值。
• 连阴连阳：中证1000出现四日连阴，沪深300与创业板指出现三周连阴。

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主要观点

• 市场情绪：近期市场整体偏弱，多数指数出现连阴现象，但创业板指在年内仍表现较好。
• 估值水平：多数指数估值处于历史较高分位，其中中证500估值偏低，可能存在低估机会。
• 风险收益比：创业板指和沪深300风险溢价较高，显示其相对投资价值较大，但波动性也较高。
• 股息率：上证50和创业板指股息率较高，具备一定的避险属性。
• 分布特征：创业板指收益分布更分散，风险较高；上证50分布更集中，稳定性较好。

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结论

本报告提供了A股市场宽基指数的多维度分析，揭示了当前市场的整体表现、风险收益特征、估值水平和股息率变化。投资者应结合自身风险偏好和投资目标，理性判断市场走势，并注意报告中的风险提示，避免误用数据进行投资决策。