> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结（2026/07/31） ## 核心内容概览 本报告汇总了有色金属期权品种（AD、AL、AO、CU、NI、PB、SN、ZN）的市场数据及策略建议，重点分析了各期权品种的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及期权策略方向。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **AD（铝合金期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：23195元 - 涨跌幅：+0.65% - 成交量：8467万手（-51万手） - 持仓量：9190万手（-1795万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：1.35（+0.59） - 持仓量PCR：1.12（+0.09） - 隐含波动率：13.91%（-0.25%） - 年平均隐波率：19.16% - HISV20：8.64% - **压力支撑位**： - 压力位：23200元 - 支撑位：22200元 - **策略建议**： - 波动性策略：买入宽跨式策略，如：B\_AD2609C23800，B\_AD2609P22600 --- ### 2. **AL（铝期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：23625元 - 涨跌幅：+1.02% - 成交量：209579万手（-57526万手） - 持仓量：250601万手（-3175万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.59（-0.02） - 持仓量PCR：0.98（+0.01） - 隐含波动率：11.79%（-1.27%） - 年平均隐波率：18.25% - HISV20：10.52% - **压力支撑位**： - 压力位：24000元 - 支撑位：22000元 - **策略建议**： - 波动性策略：买入宽跨式策略，如：B\_AL2609C24000，B\_AL2609P23000 --- ### 3. **AO（氧化铝期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：2648元 - 涨跌幅：-1.34% - 成交量：381349万手（+192661万手） - 持仓量：248892万手（-6152万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.66（+0.37） - 持仓量PCR：0.36（-0.07） - 隐含波动率：21.76%（-0.96%） - 年平均隐波率：32.36% - HISV20：21.76% - **压力支撑位**： - 压力位：140000元 - 支撑位：120000元 - **策略建议**： - 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S\_NI2609C140000，S\_NI2609P122000 --- ### 4. **CU（铜期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：104690元 - 涨跌幅：-0.09% - 成交量：89003万手（+26912万手） - 持仓量：196080万手（-1238万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：1.38（+0.30） - 持仓量PCR：1.15（-0.07） - 隐含波动率：17.95%（-0.11%） - 年平均隐波率：24.23% - HISV20：9.73% - **压力支撑位**： - 压力位：106000元 - 支撑位：100000元 - **策略建议**： - 波动性策略：观望 --- ### 5. **NI（镍期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：131280元 - 涨跌幅：+0.65% - 成交量：227162万手（-9459万手） - 持仓量：162804万手（-15130万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.55（-0.50） - 持仓量PCR：0.66（-0.07） - 隐含波动率：23.87%（+0.20%） - 年平均隐波率：32.36% - HISV20：21.76% - **压力支撑位**： - 压力位：140000元 - 支撑位：120000元 - **策略建议**： - 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S\_NI2609C140000，S\_NI2609P122000 --- ### 6. **PB（铅期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：15740元 - 涨跌幅：+0.12% - 成交量：81807万手（-13204万手） - 持仓量：83361万手（-1003万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：1.58（+0.87） - 持仓量PCR：0.88（+0.09） - 隐含波动率：16.85%（+0.52%） - 年平均隐波率：18.15% - HISV20：13.25% - **压力支撑位**： - 压力位：16000元 - 支撑位：14600元 - **策略建议**： - 方向性策略：轻仓构建熊市价差策略，如：B\_PB2609P400000，S\_PB2609P380000 - 波动性策略：观望 --- ### 7. **SN（锡期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：416770元 - 涨跌幅：+0.47% - 成交量：210897万手（+20919万手） - 持仓量：45472万手（-2033万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：1.20（+0.03） - 持仓量PCR：1.70（-0.01） - 隐含波动率：34.36%（-0.29%） - 年平均隐波率：41.80% - HISV20：22.03% - **压力支撑位**： - 压力位：450000元 - 支撑位：350000元 - **策略建议**： - 方向性策略：轻仓构建熊市价差策略，如：B\_SN2608P400000，S\_SN2608P380000 - 波动性策略：卖出宽跨式策略，如：S\_SN2609C450000，S\_SN2609P380000 --- ### 8. **ZN（锌期权）** - **标的期货数据**： - 最新价：24700元 - 涨跌幅：-0.02% - 成交量：97133万手（-12597万手） - 持仓量：105002万手（-163万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：1.28（+0.09） - 持仓量PCR：1.18（+0.08） - 隐含波动率：13.75%（-1.22%） - 年平均隐波率：17.54% - HISV20：10.10% - **压力支撑位**： - 压力位：25000元 - 支撑位：24000元 - **策略建议**： - 波动性策略：观望 --- ## 总结 总体来看，有色金属期权市场呈现以下特点： - 多数品种隐含波动率维持在年平均隐波率上方，表明市场对未来价格波动预期较高。 - 持仓量PCR普遍处于较高水平，显示市场参与者偏多头或空头持仓集中。 - 多数品种成交量PCR略高于持仓量PCR，说明市场活跃度有所提升，但持仓调整相对平稳。 - 压力位和支撑位显示市场可能面临一定的价格波动区间，需关注关键价位变化。 - 波动性策略以买入或卖出宽跨式为主，方向性策略多为观望或轻仓操作，反映市场不确定性。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者自行评估风险与收益。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 报告仅用于交流，不代表协会观点，亦不构成任何投资建议。 --- ## 联系方式 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn