> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金信期货日刊总结 ## 核心内容概述 本日刊由金信期货研究院撰写，主要分析了纯碱期货移仓换月后的市场走势，并对其他多个期货品种进行了技术面解读。整体分析围绕成本支撑、政策影响、需求预期和技术信号展开，为投资者提供市场判断和操作建议。 ## 纯碱期货分析 ### 核心看多逻辑 1. **成本托底** 当前价格接近天然碱法成本线（1050—1150元/吨），氨碱法、联碱法企业持续亏损，减产意愿增强，价格下行空间有限。 2. **政策驱动产能出清** GB29140-2024能耗新政严格执行，预计约200—300万吨高能耗落后产能将面临关停，中长期供应将收缩，供需格局有望从过剩转向平衡。 3. **需求旺季预期** 6—9月为夏季玻璃传统旺季，浮法玻璃补库、光伏玻璃产能利用率回升，叠加出口回暖，纯碱刚需与补库需求共振，去库周期或启动。 4. **远月升水与基差修复** 远月合约相对近月升水，反映市场对下半年改善的预期；当前期货贴水现货，后期期现回归将带动期货价格上涨。 5. **技术面反弹信号** 短期止跌回升，资金逐步回流，多头占优，突破关键压力位后有望打开上行空间。 ### 结论 以成本支撑、政策减产、旺季需求为核心逻辑，短期看多，中期趋势向好。 ## 其他期货品种主力动向 | 品种 | 宏观/黑色建材 | 农业/能化/有色 | |--------------|----------------|----------------| | 黄金主力合约 | 多空主力分歧，震荡 | 多头主力分歧，震荡 | | 白银主力合约 | 多空主力分歧，震荡 | 多空主力分歧，震荡 | | 螺纹主力合约 | 多头主力减仓，利空 | 空头主力分歧，震荡 | | 焦煤主力合约 | 空头主力减仓，利多 | 多空主力分歧，震荡 | | 铁矿石主力合约 | 多空主力分歧，震荡 | 多空主力分歧，震荡 | | 玻璃主力合约 | 空头主力增仓，利空 | 多空主力分歧，震荡 | | 纸浆主力合约 | 多空主力分歧，震荡 | 多空主力分歧，震荡 | | 纯碱主力合约 | 空头主力增仓，利空 | - | ## 技术解盘要点 ### 股指期货 - 周一沪指低开高走，全天震荡向上； - 15分钟级别调整充分，预计明日有望继续上涨； - 早盘调整为低吸机会。 ### 黄金 - 受伊朗冲突影响，夜盘高开震荡走高，但白天回落至震荡区间； - 后市回踩企稳，仍以震荡偏多思路对待。 ### 铁矿 - 全球铁矿发运维持高位，中长期供应宽松预期仍存； - 国内钢厂温和复产，但终端需求疲软，补库动能有限； - 港口库存高企，供需宽松格局有望强化； - 技术面上，今日收阳，短期转为震荡思路。 ### 玻璃 - 产量下滑，冷修加速，但复产预期仍在，供应端存在不确定性； - 地产复苏缓慢，下游深加工企业订单偏少，终端市场未见明显补库； - 上中游高库存压制玻价上涨空间； - 技术面上，跌破震荡区间下沿，可顺势看空。 ### 纸浆 - 现货市场交投情绪一般，个别浆企装置检修，下旬仍有检修计划； - 国内港口库存量继续去库，但仍处历史高位； - 下游需求短期缺乏持续带动，生产成本下降带动毛利润回升，但仍低迷； - 期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。 ## 联系方式 - **关注我们**：金信公众号 - **官网**：www.jinxinqh.com - **客服热线**：全国统一 400-0988-278 - **地址**：上海市普陀区云岭东路89号长风国际大厦16层 ## 重要声明 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议； - 投资者应结合自身风险承受能力独立决策； - 报告内容受版权保护，未经授权不得使用或传播； - 部分信息来源于第三方，可能存在差异或变更。 ## 投资咨询团队成员 - 姚兴航（Z0015370） - 周逐涛（Z0020726） - 王敬征（Z0019935） - 张召举（Z0019989） - 林敬炜（Z0018836） - 刁志国（Z0019292） - 杨彦龙（Z0018274） - 程伟（Z0022193） - 蒋毅（Z0023814） - 陈强（Z0023825）