> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货黑色策略周报总结 ## 核心内容概览 本周中泰期货黑色研究团队对钢铁、铁矿石、煤焦、硅铁及锰硅等品种进行了详细分析，提出了一系列交易策略和市场观点，重点关注供需关系、成本支撑及市场情绪变化。 ## 主要交易策略推荐 | 品种 | 策略 | 评级 | 备注 | |------|------|------|------| | 铁矿石2509 | 高位空单持有或逢高加仓 | 推荐★★★★ | 持仓中 | | 硅铁 | 逢高空 | 推荐★★★ | 新开仓 | | 玻璃2609 | 低位试多操作 | 推荐★★★ | | | 煤焦 | 短期震荡，中期逢低做多 | 推荐★★ | | | 卷螺价差 | 逢高做空 | 推荐★★★ | 新开仓 | | 做缩双硅（硅铁-锰硅）价差 | 空硅铁-多锰硅 | 推荐★★★ | | | 玻璃-纯碱价差 | 关注走强机会 | 推荐★★★ | | | 钢材10期现正套 | 参与 | 推荐★★★ | | ## 核心观点分析 ### 1. 钢材市场 - **需求端**：地产政策利好带动二手房成交好转，一线城市同比增加20%以上，30大中城市新房销售同比增加10%以上。 - **供应端**：钢厂利润低位，铁水产量基本平稳，新增1座高炉检修，预计日均铁水产量维持高位。 - **整体判断**：钢材价格反弹空间有限，预计维持震荡走势，激进者可逢高试空。 ### 2. 铁矿石 - **供给**：后期发运和到港预计环比回升，需求端逐步达到高位。 - **库存**：港口铁矿库存下行偏缓，盘面上方压力大于下方支撑。 - **策略**：推荐长期逢高偏空操作。 ### 3. 煤焦 - **供需**：节前补库和近月合约交割影响下，期价震荡运行。 - **预期**：5月中下旬后，国内煤炭消费进入旺季，叠加厄尔尼诺现象，煤价或迎来上涨行情。 - **策略**：中期等待时机逢低做多09合约。 ### 4. 锰硅 - **供应**：北方产区硅锰日产回流，但内蒙古产能尚未完全释放，需持续关注。 - **需求**：钢厂库存天数维持中性，但锰矿累库+锰硅累库构成市场主要矛盾。 - **成本**：锰矿价格持续暗降，化工焦下调，即期成本走弱60-100元/吨。 - **策略**：不建议单边参与，建议观望或关注套利机会。 ### 5. 硅铁 - **供应**：主产区日产变动偏小，青海、甘肃仍有复产空间。 - **需求**：河钢招标价维持高位，但期现基差走强，市场情绪偏弱。 - **成本**：兰炭价格维稳，电费下调，即期成本走弱。 - **策略**：建议短空长多，关注主产区复产进度和动力煤情绪。 ## 关键信息汇总 - **宏观环境**：国内PMI处于扩张区间，双碳目标影响供给侧。 - **出口订单**：钢材出口订单较好，部分卷板类品种钢厂订单充足。 - **成本支撑**：铁矿石、焦煤焦炭、合金等原料期货价格维持韧性，成本端支撑明显。 - **库存变化**：锰硅和硅铁库存均呈现累库趋势，但锰矿累库斜率偏低。 - **策略分级**：三星（★★★）及以上为推荐交易策略，四星（★★★★）和五星（★★★★★）为重要或强烈推荐。 ## 风险提示 - **资金扰动**：市场资金流动可能影响价格走势。 - **供给侧政策**：反内卷、能耗双控等政策可能超预期，影响供需平衡。 - **免责声明**：本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。 ## 重点关注事项 - **锰硅**：宁夏厂家实际复产进度、港口锰矿库存变动、内蒙古地区实际产量变动。 - **硅铁**：主产区复产进度、动力煤情绪变化。 ## 策略分级说明 | 策略评级 | 趋势机会 | 套利机会 | 期现策略 | |----------|----------|----------|----------| | 观望★ | 日内策略 | 统计机会 | 基差波动 | | 观望★★ | 期货短期机会 | 驱动机会 | 基差驱动 | | 推荐★★★ | 期货小型波段机会 | 统计和驱动共振机会 | 基差波段和驱动共振 | | 重要推荐★★★★ | 期货重要趋势机会 | 重要套利机会 | 期现高安全边际 | | 强烈推荐★★★★★ | 期货战略型交易机会 | 战略型套利机会 | 无风险套利机会 | > 备注：三星及以上策略为推荐交易策略，具体参与仓位由最大止损确定。