> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026政府工作报告总结 ## 核心内容概述 2026年政府工作报告聚焦于经济结构转型、消费结构优化、财富结构变化以及制造结构升级，整体基调为“顺势而为”，强调对新经济、服务消费、资本市场和中游制造的支持。同时，报告在宏观调控、债券供给、风险防范等方面提出了具体政策方向，并对新兴产业如低空经济、国产大飞机、可控核聚变等给予了高度关注。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观经济：结构转型加速，政策顺“势”而为 - **经济结构变化**：新旧动能切换仍在进行，2025年新动能已超过旧动能，政策将更多支持新经济。 - **消费结构变化**：服务消费增速快于商品消费，符合国际消费演变规律，政策将侧重服务消费。 - **财富结构变化**：居民金融资产逐步回升，政策将支持资本市场发展。 - **制造结构变化**：中游制造增速优于上下游，政策将推动中游制造升级，提升科技附加值和供给格局优化。 ### 2. 宏观调控政策 - **货币政策**：延续“适度宽松”基调，降准降息空间仍存，但短期落地概率不高，流动性将保持平稳。 - **财政政策**：赤字率提升至4%，赤字规模5.9万亿元，财政政策更加积极，支持基建和传统制造业升级。 - **产业政策**：强调“两重两新”建设，推动新兴支柱产业发展，重视科技领域创新。 ### 3. 债券市场：供给有限，供需平衡可期 - **债券供给**：2026年利率债净融资预计16.4万亿元，超长债净融资约6.7万亿元，整体供给增量有限。 - **供需平衡**：若央行每月净买入500亿国债，供需平衡难度不大；超长债方面，银行承接能力提升，压力可控。 ### 4. 风险防范：聚焦重点领域，推动化解 - **房地产市场**：政策由“稳受化解”转为“积极有序化解”，强调稳定市场。 - **地方政府债务**：推动城投平台改革转型，严监管延续。 - **金融风险**：由“积极防范风险”转为“积极化解风险”。 --- ## 关键信息 ### 一、经济目标与政策取向 - 2026年经济增长目标设定为 **4.5%-5%**，更加务实。 - 财政赤字率 **4%**，赤字规模 **5.9万亿元**，隐含GDP增速约 **5.04%**。 - CPI目标维持 **2%**，价格总水平由负转正，有望实现。 ### 二、重点支持领域 - **顺周期资产**：重大工程项目建设、财政政策支持，有望带动顺周期行业需求。 - **科技创新**：重点发展集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，以及未来能源、量子科技等未来产业。 ### 三、低空经济：新兴支柱产业 - 连续三年写入政府工作报告，2026年升级为新兴支柱产业。 - 建议围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节”寻找投资机会。 - 推荐标的包括：**万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯信息、亿航智能**，以及小市值标的：**富临运业、纵横股份、苏州规划**。 ### 四、国产大飞机与未来能源 - 航空航天被列为四大新兴支柱产业之一，重点在国产大飞机制造端。 - 可控核聚变被列为未来能源第一产业，行业进入资本开支扩张周期。 - 推荐标的：**联创光电、合锻智能、西部超导、久立特材、四创电子**。 --- ## 风险提示 - 地缘政治冲突加剧，可能影响经济增长。 - 房价下跌幅度加大，房地产市场存在不确定性。 - 宏观经济不及预期，可能影响政策效果。 - 政策执行力度不足，或导致目标未达。 - AI归纳可能存在信息偏差或误读。 - 债券供给集中放量，资金价格波动风险上升。 --- ## 会议与研究推荐 - **新兴产业|两会热点前瞻**：建议关注低空经济、国产大飞机、可控核聚变等新兴产业。 - **聚焦两会专题**：可通过微信获取更多研究成果，但资料仅面向专业投资者。 --- ## 法律声明 - 本资料面向专业投资者，不适用于普通投资者。 - 本资料为研究报告摘录，仅供参考，不构成投资建议。 - 使用不当可能造成投资损失，华创证券不承担相关责任。 - 未经许可，不得复制、发送或修改本资料内容。