> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 南京银行2026年中报总结 ## 核心内容概述 南京银行2026年中报显示，公司上半年实现营业收入315.96亿元，同比增长10.94%；归母净利润136.50亿元，同比增长8.17%。整体表现稳健，盈利韧性凸显。报告指出，南京银行在资产配置、利率管理、资产质量等方面均有积极表现，同时面临部分非息收入下降和零售信贷投放待修复的挑战。 ## 主要观点 - **营收增长稳健**：上半年营业收入同比增长10.94%，核心营收（净息收入和净手续费收入）同比增长31.28%，其中净息收入增长40.19%，成为营收增长的核心驱动力。 - **净息差降幅收窄**：上半年净息差为1.79%，同比下降7bp，较2025年同期降幅有所减缓，显示净息差压力趋于缓和。 - **资产配置优化**：其他债权投资占比提升至17.99%，推动投资收益增长，增强收益稳定性。 - **资产质量改善**：不良贷款率降至0.82%，关注类贷款和逾期贷款占比同步下降，拨备覆盖率维持在较高水平。 - **负债结构优化**：企业定期存款和储蓄定期存款平均利率分别为2.03%和2.33%，合计占比78.49%，有助于后续负债成本改善。 - **盈利预测积极**：预计2026-2028年营业收入分别为628.52亿、678.45亿、726.84亿元，归母净利润分别为240.53亿、259.23亿、278.40亿元，盈利增长趋势持续。 ## 关键信息 ### 营收与利润表现 - **营业收入**：315.96亿元，同比+10.94% - **归母净利润**：136.50亿元，同比+8.17% - **营业利润**：同比+7.27% - **核心营收增速**：净息收入+40.19%，净手续费收入增速未明确，但整体核心营收增速高于营收 - **成本收入比**：22.70%，同比下降3.37pct，运营效率提升 ### 资产与负债规模 - **资产总额**：同比+7.13% - **负债总额**：同比+7.24% - **存贷规模**：存款+9.29%，贷款+10.07% - **对公贷款**：余额12,236.15亿元，占比78.05%，较上年末增长12.33% - **个人贷款**：余额3,441.76亿元，占比21.95%，较上年末增长2.72% - **房地产业贷款占比**：由5.32%降至4.39% ### 利率与盈利指标 - **净息差(NIM)**：1.79%，同比下降7bp - **生息资产平均利率**：3.34%，其中贷款平均利率4.27% - **付息负债平均利率**：1.72%，存款平均利率1.75% - **ROAE**：12.90%（2024A），预计2026E为12.18% - **ROAA**：0.83%（2024A），预计2026E为0.76% ### 风险提示 - **宏观经济增速不及预期** - **LPR下调超预期影响净息差** - **债券市场波动影响投资收益** - **零售信贷风险超预期** ## 财务预测摘要 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | 营业收入(亿元) | 502.73 | 555.42 | 628.52 | 678.45 | 726.84 | | 净利润(亿元) | 201.77 | 218.07 | 240.53 | 259.23 | 278.40 | | 拨备前利润(亿元) | 352.85 | 400.68 | 466.67 | 506.46 | 545.49 | | 每股净资产(BVPS) | 14.24 | 14.67 | 16.12 | 17.59 | 19.17 | | 市盈率(PE) | 6.43 | 6.68 | 6.27 | 5.80 | 5.39 | | 市净率(P/B) | 0.83 | 0.80 | 0.73 | 0.67 | 0.61 | ## 投资评级 - **公司评级**：维持“买入”评级，预计2026-2028年EPS分别为1.88元、2.03元、2.18元。 - **行业评级**：当前行业评级为“看好”，预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。 ## 结论 南京银行在2026年上半年展现出良好的盈利能力和资产质量，净息差降幅收窄，资产配置优化，特别是其他债权投资的增加有效提升了收益稳定性。尽管非息收入有所下降，但零售代销中间业务收入增长显著，财富管理业务表现亮眼。整体来看，南京银行具备较强的盈利韧性和增长潜力，未来三年业绩有望稳步提升，维持“买入”评级。