> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱市场周报总结（2026年4月24日） ## 核心内容概述 本周烧碱市场整体呈现震荡态势，期货价格冲高回落，现货价格因供需偏弱出现明显下跌。国内需求端表现疲软，氧化铝行业开工率下降，非铝下游需求维持刚需。出口方面，海外需求向中国转移，带来一定利好。库存压力增大，液碱工厂库存环比上升，需关注去库节奏。短期来看，烧碱市场预计维持低位震荡，主力合约SH2607价格区间或在2000-2200元/吨之间。 --- ## 主要观点 - **价格走势**： - 烧碱期货主力合约SH2607本周冲高回落，截至4月24日收盘报2057元/吨，较上周下跌0.87%。 - 山东32%液碱折百价报1978元/吨，较上周五下跌10.72%。 - 现货价格由升水转为贴水，基差为-79元/吨。 - **供需基本面**： - **供应端**：全国烧碱产能利用率环比下降1.1%至83.2%，氯碱装置降负导致供应收缩。 - **需求端**： - 氧化铝开工率环比下降2.28%至78.53%，需求偏弱。 - 粘胶短纤开工率环比上升1.79%至90.53%，需求有所改善。 - 印染行业开工率维持在52.57%，需求稳定。 - **库存**：液碱工厂库存环比上升4.71%至58.55万吨，库存压力偏高。 - **利润情况**： - 山东烧碱、液氯价格下跌，导致氯碱利润环比下降至453元/吨。 - 山东50-32碱折百价价差为109.38元/吨，较上周五下降175元/吨。 - **区域价格差异**： - **山东**：32%液碱折百价1978元/吨，99%片碱出厂价2900元/吨，液氯价375元/吨。 - **河南**：32%液碱折百价2200元/吨。 - **内蒙**：32%液碱折百价2250元/吨。 - **上游原材料**： - 原盐价格在西北和山东地区保持稳定。 - 秦皇岛5500K动力煤价格为773元/吨。 - **进出口情况**： - **进口**：3月烧碱进口0.11万吨，1-3月累计进口0.28万吨。 - **出口**：3月烧碱出口44.40万吨，1-3月累计出口107.04万吨，出口表现强劲。 - **产业链展望**： - 氯碱利润回落，配合PVC装置检修，预计烧碱开工率将有所下降。 - 氧化铝行业利润偏低，开工率下调，非铝下游需求偏弱，整体需求不振。 - 霍尔木兹海峡航运受阻背景下，海外需求向中国转移，出口利好持续。 - 现货贴水07合约，近端供需偏弱，远端供需预期改善。 - **期权市场分析**： - 烧碱期货20日历史波动率报25.62%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在35.62%附近，显示市场对价格波动的预期较高。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格信息 | 产品 | 价格（元/吨） | 涨跌幅 | |------|---------------|--------| | SH2607期货 | 2057 | -0.87% | | 山东32%液碱（折百） | 1978 | -10.72% | | 河南32%液碱（折百） | 2200 | - | | 内蒙32%液碱（折百） | 2250 | - | | 山东99%片碱 | 2900 | - | | 山东液氯 | 375 | - | ### 供需情况 | 指标 | 当前值 | 涨跌幅 | |------|--------|--------| | 烧碱产能利用率 | 83.2% | -1.1% | | 氧化铝开工率 | 78.53% | -2.28% | | 粘胶短纤开工率 | 90.53% | +1.79% | | 液碱样本库存 | 58.55万吨 | +4.71% | ### 利润情况 | 指标 | 当前值 | 涨跌幅 | |------|--------|--------| | 山东氯碱利润 | 453元/吨 | - | | 山东50-32碱折百价价差 | 109.38元/吨 | -175元/吨 | ### 进出口数据 | 指标 | 当月值（吨） | 累计值（1-3月，吨） | |------|--------------|---------------------| | 烧碱进口 | 0.11 | 0.28 | | 烧碱出口 | 44.40 | 107.04 | --- ## 市场展望 - **短期**：烧碱期货预计低位震荡，价格区间在2000-2200元/吨附近。 - **中期**：随着氯碱利润回落及PVC装置检修，烧碱开工率可能下降，供需关系或将改善。 - **出口趋势**：海外需求向中国转移，出口表现有望持续向好，但需关注国际局势变化。 - **库存压力**：液碱库存高位，需关注去库节奏，若去库不及预期，或对价格形成下行压力。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断。报告版权属瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，现拥有40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日，公司成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。研究院提供全面的市场分析与投资建议，涵盖晨会纪要、周报、月报等策略分析报告，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。在创新业务方面，研究院积极参与前期研究，为公司培养专业人才，是公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。