> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年6月17日） ## 核心内容概述 本报告对工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的期货市场及现货市场进行分析，涵盖基本面、持仓数据、库存情况、成本利润、价格走势及市场预期等方面。整体来看，工业硅市场呈现震荡态势，多晶硅市场则面临需求复苏与库存压力的双重影响。 --- ## 工业硅市场分析 ### 1. 基本面情况 - **供给端**：上周工业硅供应量为8万吨，环比增加2.56%。 - **需求端**：上周工业硅需求为7万吨，环比增长2.94%，需求有所回升。 - **库存情况**：社会库存为56万吨，环比持平；样本企业库存为173400吨，环比增加0.46%；主要港口库存为12.2万吨，环比持平。 ### 2. 基差与期货价格 - **基差**：06月16日，华东不通氧现货价为9150元/吨，09合约基差为530元/吨，现货升水期货。 - **期货价格**：09合约期价收于MA20下方，MA20向上，期价震荡运行。 ### 3. 成本与利润 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 - **利润端**：有机硅综合开工率为68.7%，处于低位，但生产利润为2282元/吨，仍保持盈利状态；铝合金锭库存为4.33万吨，处于高位，进口亏损为2653元/吨，再生铝开工率下降。 ### 4. 主力持仓 - 主力持仓净空，空头增加，显示市场情绪偏空。 ### 5. 市场预期 - 供给端排产有所增加，需求端复苏抬头，成本支撑上升，工业硅2609预计在8550-8690元/吨区间震荡。 - 市场整体中性偏空，主要风险点包括停减产/检修计划对市场的影响，以及多晶硅库存去化和复产情况。 --- ## 多晶硅市场分析 ### 1. 基本面情况 - **供给端**：上周多晶硅产量为23800吨，环比增加3.03%；6月预测排产为10.3万吨，环比增加13.18%。 - **需求端**：6月预计硅片产量为54.33GW，环比增加6.11%；电池片产量为50.91GW，环比增加6.32%；组件产量为37.78GW，环比增加3.79%。 - **库存情况**：周度库存为28.8万吨，环比减少2.37%，处于历史同期高位；国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为31.54GW，环比减少9.26%。 ### 2. 基差与期货价格 - **基差**：06月16日，N型致密料价格为32000元/吨，09合约基差为-2170元/吨，现货贴水期货。 - **期货价格**：09合约期价收于MA20下方，MA20向下，期价震荡。 ### 3. 成本与利润 - **行业平均成本**：多晶硅N型料行业平均成本为38550元/吨，生产所得为-5300元/吨，仍处于亏损状态。 - **硅片利润**：硅片利润-182mm为-0.017元/w，-210mm为-0.01元/w，均处于亏损状态。 - **电池片利润**：电池片利润-182mm为-0.016元/w，-210mm为-0.009元/w，亏损加剧。 - **组件利润**：组件利润-182mm为0.059元/w，-210mm为0.068元/w，盈利状态。 ### 4. 主力持仓 - 主力持仓净空，空头减少，显示市场情绪偏空。 ### 5. 市场预期 - 多晶硅市场整体需求持续恢复，但库存压力较大，成本支撑持稳，2609合约预计在34710-36130元/吨区间震荡。 - 市场整体偏空，主要风险点包括供给端排产持续增加、需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，以及库存去化不及预期。 --- ## 有机硅与铝合金市场分析 ### 1. 有机硅市场 - **库存情况**：月度DMC库存为68200吨，环比增加42.38%，处于低位。 - **成本与利润**：有机硅生产利润为2282元/吨，综合开工率为68.7%，环比持平。 - **价格走势**：DMC、107胶、硅油、生胶、D4等产品价格保持稳定，成本与毛利未变。 ### 2. 铝合金市场 - **库存情况**：周度铝合金锭社会库存为4.33万吨，环比减少6.07%。 - **成本与利润**：进口ADC12实际利润为-2653元/吨，成本小幅下降，但利润仍为负。 - **产量情况**：月度原铝产量为30.10万吨，环比增加7.12%；再生铝产量为50.80万吨，环比减少14.91%。 --- ## 市场风险提示 - **工业硅**：主要风险点为停减产/检修计划冲击，以及多晶硅库存去化及复产走势。 - **多晶硅**：主要风险点为供给端排产持续增加、需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，以及库存去化不及预期。 - **有机硅**：需关注库存变化及成本波动。 - **铝合金**：需关注进口亏损及再生铝产量变化。 --- ## 数据来源 - WIND、SMM、上海钢联、大越期货 --- ## 总结 - 工业硅市场整体震荡，供需基本平衡，但需求有所回升，成本支撑增强。 - 多晶硅市场面临需求复苏与库存压力，整体偏空，但组件盈利改善。 - 有机硅库存处于低位，生产利润稳定。 - 铝合金库存下降，但进口亏损持续，再生铝产量下降。 - 市场整体风险偏空，需关注供给与需求变化及库存去化情况。