> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米市场分析报告总结 ## 核心内容 2026年3月，玉米市场呈现高位盘整走势，国内玉米期现货价格震荡运行，受政策端和国际局势影响显著。整体市场供需格局偏紧，但价格表现疲软，主要受到中储粮竞价投放、进口玉米回升及政策稻谷拍卖等因素的压制。 --- ## 主要观点 ### 一、玉米期现盘整走势 - 玉米主力2605合约3月短暂冲高至2443后回落，进入2360至2420区间震荡。 - 国内玉米现货价格稳中小幅上涨，鲅鱼圈玉米平舱价上涨15元/吨，广州玉米到港价上涨20元/吨。 - 基差波动，整体震荡走强，期货小幅贴水。 ### 二、余粮不足2成，拍卖、竞价补充 - 农户余粮销售进度已达8.1成，但销售速度放缓，市场持粮意愿增强。 - 中储粮3月初至3月26日累计投放46.9万吨，成交38.2万吨，成交率81.4%，后期有所回落。 - 进口玉米邀标拍卖持续补充市场，进口量明显回升。 - 中下游企业库存回升，深加工企业玉米库存增长18.2%，饲料企业库存增加1.32天，港口库存分化明显。 ### 三、政策稻谷开拍，进口持续回升 - 小麦价格上涨，导致麦玉价差扩大至140元/吨，玉米替代优势减弱。 - 3月底政策稻谷将开拍，首批投放60万吨，底价下调，对玉米价格形成压制。 - 2026年1-2月玉米进口量同比增加207.9%，大麦、小麦进口量也明显回升，反映国内玉米供应紧张。 ### 四、美伊冲突提振美盘，美新作种植面积或减 - 美伊冲突加剧，能源价格上涨，带动燃料乙醇需求，支撑美盘玉米。 - 美国农业部预计2026年玉米种植面积为9400万英亩，同比下降4.9%。 - 3月底将公布种植意向报告，关注新季玉米种植面积调减的可能。 ### 五、需求偏强 #### （1）高存栏支撑饲用需求，亏损加剧或加速产能去化 - 生猪价格跌至历史极低水平，均价由5.4元/斤降至4.82元/斤。 - 饲料成本上升，生猪养殖持续亏损，外购仔猪利润为-189.87元/头，自繁自养利润为-344.24元/头。 - 能繁母猪存栏目标有望下调至3650万头，但规模厂能繁去化偏慢，生猪存栏环比上升。 - 蛋鸡养殖持续亏损，淘汰量下降，2月在产蛋鸡存栏回升，支撑饲料需求。 #### （2）深加工企业需求回暖 - 淀粉价格上涨，理论加工利润全面盈利，深加工企业开机率回升。 - 酒精企业亏损收窄，开机率由54.08%升至61.9%。 - 下游淀粉糖、造纸企业开机率也有所上升，反映深加工需求改善。 --- ## 关键信息 - **国内供需**：余粮不足2成，但市场疲态明显，中储粮和进口玉米持续补充市场。 - **政策影响**：政策稻谷拍卖和进口玉米回升对玉米价格形成压制。 - **国际因素**：美伊冲突推动能源价格上涨，提振美玉米燃料乙醇需求，支撑美盘。 - **需求端**：养殖端高存栏支撑饲料需求，但亏损严重可能加速产能去化；深加工企业需求回暖，开机率提升。 - **价格预期**：预计二季度玉米走势偏强，但上方空间受政策端限制。 --- ## 总结与展望 - **技术面**：玉米期价日线级别仍向上，但短期有调整可能。 - **操作建议**：用粮企业应保持充足库存，逢低采购；贸易商可进行低吸高抛操作，把握波段机会。 - **风险提示**：需关注政策端拍卖、进口及种植面积变化对市场的影响。 --- ## 分析师声明 - 分析师具有期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。 ## 免责声明 - 本报告著作权归苏豪弘业期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、改编或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资操作建议，投资者自行承担全部风险与责任。