> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源周报总结 ## 核心内容概述 本周报主要分析了工业硅、多晶硅和有机硅等新能源相关产品的市场情况，包括供给、需求、库存、成本利润及投资策略。整体来看，供给端扩张未止，需求端相对稳定，库存维持高位，成本与利润波动，整体趋势偏弱。 --- ## 工业硅（SI） ### 主要观点 - **供给端**：持续扩张，新疆地区复产增加，西南地区即将进入丰水期，预计后续供给仍会增加。 - **需求端**：多晶硅和有机硅周产波动，需求疲软。 - **库存端**：显性库存与行业库存均处于高位，波动运行。 - **成本利润**：全国平均单吨成本略有上升，单吨毛利下滑，主产区利润差异较大。 ### 关键信息 - **周度产量**：全国周产7.47万吨，环比+0.67%；4月产量31.96万吨，环比-3.12%，同比+6.25%；5月排产34.37万吨，环比+7.54%，同比+11.70%。 - **主产区情况**：新疆周产0.66万吨，环比+0.00%，开炉数+2；云南、四川周产均为0.38万吨和0.15万吨，环比+0.00%。 - **库存**：显性库存57.43万吨，环比+0.41%；行业库存42.42万吨，环比-0.16%。 - **成本与利润**：全国平均单吨成本9125.90元，环比+0.03%；单吨毛利-71元，环比-9元；新疆地区单吨毛利233元/吨，云南地区-350元/吨，四川地区150元/吨。 - **交易策略**：单边震荡偏弱，需关注大厂减复产和环保政策变动风险。 --- ## 多晶硅（PS） ### 主要观点 - **供给端**：周度产量增加，西南地区丰水期复产，但整体供给仍偏低。 - **需求端**：硅片周产上升，但单GW毛利下滑，需求端稳定但增速放缓。 - **库存端**：工厂库存维持高位，注册仓单库存下降，表明市场套保压力较大。 - **成本利润**：全国平均单吨成本44214元，环比+0.00%；单吨毛利-10902元，环比-1000元。 ### 关键信息 - **周度产量**：全国周产2.04万吨，环比+1.24%；4月产量8.70万吨，环比+1.28%，同比-8.81%；5月排产8.95万吨，环比+2.87%，同比-6.87%。 - **硅片产量**：周产11.62GW，环比+2.30%；5月产量46.49GW，环比-9.75%，同比-20.33%。 - **库存**：工厂库存29.93万吨，环比-2.30%；注册仓单19470吨，环比-57.13%。 - **成本与利润**：全国平均单吨成本44214元，单吨毛利-10902元。 - **交易策略**：单边观望，需关注大厂减复产及反内卷政策变动。 --- ## 有机硅 ### 主要观点 - **供给端**：周度产量波动，部分产品如DMC和107胶产量下降。 - **需求端**：需求相对稳定，但整体仍处于低位。 - **库存端**：库存波动，但绝对值不高。 - **成本利润**：利润下降，部分产品如DMC毛利下滑。 ### 关键信息 - **周度产量**：DMC周产4.41万吨，环比-0.68%；107胶周产14550元/吨，环比-3.00%。 - **库存**：工厂库存4.42万吨，环比+2.79%。 - **利润**：DMC单吨毛利1431元，环比-103元。 - **其他产品**：硅油价格稳定，铝合金产量无明显变化。 --- ## 光伏现货价格 - **硅片价格**：N型硅片价格指数0.89元/片，环比持平。 - **电池片价格**：Topcon电池片210RN价格0.33元/W，环比持平；Topcon电池片G12价格0.33元/W，环比-0.01元/W；Topcon电池片M10价格0.33元/W，环比-0.01元/W。 - **组件价格**：集中-N型182mm组件价格0.723元/W，环比-0.00元/W；集中-N型210mm组件价格0.743元/W，环比-0.00元/W；分布-Topcon-210mm组件价格0.742元/W，环比-0.00元/W。 --- ## 总结 - **工业硅**：供给持续扩张，需求疲软，库存高位，整体偏弱。 - **多晶硅**：供需双增，但库存高位，价格沿成本波动，建议谨慎参与。 - **有机硅**：产量波动，库存维持，利润下降。 - **光伏市场**：硅片和组件价格稳定，但电池片利润下滑，需关注政策变化。 整体来看，新能源市场在供给扩张与需求疲软的博弈中保持震荡态势，需关注政策变动与行业动态。