2017-糖尿病药物深度报告：患者基数大，市场空间庞大_27页_1mb

糖尿病药物深度报告总结

核心内容

糖尿病是一种慢性代谢性疾病，全球患者数量持续增长，且难以治愈，需长期用药。中国是全球糖尿病患者最多的国家，患者基数大，但治疗率低，存在巨大的市场增长空间。糖尿病药物市场在国内外均呈现较快增长趋势，尤其是新型口服降糖药如GLP-1受体激动剂和SGLT2抑制剂。

主要观点

• 全球糖尿病现状：2015年全球糖尿病患者达4.15亿人，预计2040年将增至6.42亿人。糖尿病药物市场全球规模达600亿美元，预计2020年将达1000亿美元。
• 中国糖尿病现状：2015年中国糖尿病患者约1.1亿人，占全球糖尿病患者总数的26%。中国糖尿病患者人均医疗支出远低于发达国家，市场增长潜力巨大。
• 糖尿病药物市场趋势：胰岛素仍为糖尿病药物市场的主要品种，占全球市场份额的56.6%。DPP-4抑制剂、GLP-1受体激动剂、SGLT2抑制剂等新型药物增长迅速。
• 国内市场机会：国内糖尿病药物市场虽占全球不到6%，但增速高于全球平均水平。随着糖尿病知识普及和基层市场拓展，国内市场将有更大发展空间。

关键信息

全球糖尿病药物市场

• 市场规模：2015年全球糖尿病药物市场规模达600亿美元，预计2020年将达1000亿美元。
• 主要品种：胰岛素占据主导地位，占全球市场份额的56.6%。DPP-4抑制剂、GLP-1受体激动剂和SGLT2抑制剂增速较快。
• 市场格局：诺和诺德、礼来、赛诺菲等外资药企占据主导地位，但国内药企正在通过进口替代和研发创新逐步提升市场份额。

中国糖尿病药物市场

• 市场规模：2015年中国糖尿病药物市场规模达221亿元，7年复合增长率达14%，高于全球增速。
• 市场结构：胰岛素市场主要由外资企业主导，但国内企业正在通过三代胰岛素研发和推广逐步缩小差距。
• 新型药物：DPP-4抑制剂、GLP-1受体激动剂和SGLT2抑制剂是当前研发热点，市场份额增长迅速。

重点股票分析

• 通化东宝（600867）：国内胰岛素龙头，重组胰岛素产品占公司收入的81.8%。公司三代胰岛素预计将在2017年获批上市，成为新的增长点。
• 翰宇药业（300199）：多肽行业龙头，布局糖尿病药物市场，利拉鲁肽、艾塞那肽等产品处于申请阶段，原料药业务增长迅速。
• 华东医药（000963）：以“医药制造+医药商业”双轮驱动，核心产品如百令胶囊、阿卡波糖保持快速增长，受益于两票制政策。

投资策略

• 推荐股票：通化东宝、翰宇药业、华东医药。
• 市场潜力：中国糖尿病患者基数大，治疗率低，市场增长空间巨大。随着糖尿病知识普及和药企渠道下沉，基层市场将成重要增长点。
• 政策支持：一致性评价政策推动国产药物质量提升，进口替代趋势明显。两票制等政策有利于大型医药流通企业。

风险提示

• 药品招标降价风险：药品价格受到招标政策影响，存在降价风险。
• 研发进度不及预期：新药研发周期长，存在研发进度不及预期的风险。

行业趋势

• 进口替代：随着国产药物质量提升和价格优势，进口替代趋势明显。
• 新型药物发展：DPP-4抑制剂、GLP-1受体激动剂和SGLT2抑制剂等新型药物将成为未来市场增长的主力。
• 基层市场拓展：基层市场糖尿病用药普及率低，药企需加强渠道下沉和患者教育，以开拓市场。

总结

糖尿病药物市场潜力巨大，全球及中国均呈现较快增长态势。中国作为糖尿病大国，患者基数大，治疗率低，市场增长空间广阔。胰岛素仍是市场主导品种，但新型口服降糖药如GLP-1受体激动剂和SGLT2抑制剂增速更快。外资药企在胰岛素市场占据主导地位，但国内药企通过研发创新和进口替代逐步提升市场份额。通化东宝、翰宇药业和华东医药作为国内重点企业，具备较强的市场竞争力和增长潜力，给予“推荐”评级。