> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2026年3月11日） ## 核心内容概述 本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖期货合约价差、基差数据、品种价差及其变化情况，以及铁矿石期货合约的最新规则调整。报告还介绍了黑色研究团队成员及联系方式，并附有免责声明。 --- ## 一、期货合约价差分析 ### 1.1 今日收盘价与价差变化 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 784.0 | 784.5 | -0.5 | 105-109 | 27.0 | 26.5 | +0.5 | | 109 | 757.0 | 758.0 | -1.0 | 109-101 | 18.0 | 17.0 | +1.0 | | 101 | 739.0 | 741.0 | -2.0 | 101-105 | -45.0 | -43.5 | -1.5 | ### 主要观点： - **105-109合约价差**：小幅上涨0.5元/吨，显示近期市场对远月合约的预期略有增强。 - **109-101合约价差**：上涨1元/吨，表明近月合约价格相对远月合约有所支撑。 - **101-105合约价差**：小幅下跌1.5元/吨，显示近期市场对近月合约的看跌情绪。 --- ## 二、基差数据与分析 ### 2.1 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |--------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 905 | 905 | 0.0 | 865 | 81 | 81 | +1 | | BRBF | 801 | 798 | +3.0 | 827 | 43 | 39 | +4 | | 纽曼粉 | 768 | 768 | 0.0 | 804 | 20 | 20 | +1 | | PB粉 | 772 | 772 | 0.0 | 819 | 35 | 35 | +1 | | 麦克粉 | 760 | 760 | 0.0 | 820 | 36 | 35 | +1 | | 罗伊山粉 | 759 | 759 | 0.0 | 831 | 47 | 46 | +1 | | 金布巴粉61% | 725 | 725 | 0.0 | 803 | 19 | 19 | +1 | | FMG混合粉 | 705 | 708 | -3.0 | 834 | 50 | 52 | -3 | | 超特粉 | 655 | 657 | -2.0 | 872 | 88 | 89 | -2 | | 河钢精粉 | 950 | 945 | +5.0 | 915 | 131 | 125 | +6 | | 鞍钢精粉 | 811 | 811 | 0.0 | 782 | -2 | -3 | +1 | | 卡拉拉精粉 | 873 | 873 | 0.0 | 894 | 110 | 110 | +1 | | 本钢精粉 | 884 | 875 | +9.0 | 891 | 107 | 97 | +10 | | IOC6 | 732 | 732 | 0.0 | 799 | 15 | 14 | +1 | | KUMBA | 831 | 831 | 0.0 | 837 | 53 | 53 | +1 | | 乌克兰精粉 | 873 | 873 | 0.0 | 850 | 65 | 65 | +1 | | 太钢精粉 | 890 | 890 | 0.0 | 768 | -17 | -17 | +1 | | 马钢精粉 | 925 | 925 | 0.0 | 749 | -35 | -36 | +1 | | 五矿标准粉 | 781 | 786 | -5.0 | 840 | 56 | 61 | -5 | | SP10粉 | 698 | 698 | 0.0 | 832 | 48 | 48 | +1 | ### 主要观点： - **基差整体呈现小幅上涨趋势**，多数品种基差上涨1元/吨，显示现货价格相对于期货价格有所支撑。 - **部分品种基差下跌**，如FMG混合粉、超特粉、五矿标准粉等，可能与交割成本和市场预期有关。 - **河钢精粉、本钢精粉、马钢精粉等精粉品种基差为负**，表明其现货价格低于期货价格，可能反映市场对精粉的预期偏弱。 --- ## 三、品种价差分析 ### 3.1 品种价差数据 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------|------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 108.0 | 114.0 | -6.0 | PB粉-混合粉 | 67.0 | 64.0 | +3.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 112.0 | 118.0 | -6.0 | PB粉-超特粉 | 117.0 | 115.0 | +2.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 137.0 | 137.0 | 0.0 | 混合粉-超特粉 | 50.0 | 51.0 | -1.0 | | 卡粉-PB粉 | 133.0 | 133.0 | 0.0 | 金布巴-超特粉 | 70.0 | 68.0 | +2.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 180.0 | 180.0 | 0.0 | 金布巴-混合粉 | 20.0 | 17.0 | +3.0 | | 卡粉-麦克粉 | 145.0 | 145.0 | 0.0 | 迁安精粉-卡粉 | 56.0 | 56.0 | 0.0 | | BR.BF-PB粉 | 29.0 | 26.0 | +3.0 | 迁安球团-迁精粉 | 139.0 | 129.0 | +10.0 | | PB粉-麦克粉 | 12.0 | 12.0 | 0.0 | 迁安精粉-PB粉 | 189.0 | 189.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 58.0 | 58.0 | 0.0 | 卡粉+超特-2*PB粉 | 8.0 | 9.0 | -1.0 | | 纽曼粉-PB粉 | -4.0 | -4.0 | 0.0 | PB块-迁安球团 | -220.0 | -204.0 | -16.0 | ### 主要观点： - **块粉价差**：整体呈现下降趋势，PB块-PB粉价差下降6元/吨，纽曼块-纽曼粉价差下降6元/吨，显示块矿价格相对粉矿有所下滑。 - **高中品粉矿价差**：卡粉与纽曼粉、PB粉价差稳定，但部分品种如金布巴粉与混合粉价差上涨3元/吨。 - **中低品位粉矿价差**：混合粉与超特粉价差小幅下降，显示低品位矿价格相对中品位矿有所走弱。 - **精粉与卡粉价差**：迁安精粉与卡粉价差稳定，但PB块与迁安球团价差下降16元/吨，显示块矿价格相对球团有所走弱。 --- ## 四、铁矿石期货合约规则调整 ### 3.3 可交割品牌调整 - **新增可交割品牌**：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。 - **品牌升贴水**：新增品牌升贴水均为0元/吨。 - **X值动态调整机制**：X值根据半年内最近交割月份合约的结算价计算，若结算价小于600元/吨，则X=1.0元/吨；若介于600-1200元/吨，则X=1.5元/吨；若大于1200元/吨，则X=2.0元/吨。 - **当前X值**：为1.5元/吨，适用于12312及以后合约。 ### 主要观点： - 新增可交割品牌有助于丰富市场参与，提高合约流动性。 - X值动态调整机制增强了基差定价的灵活性，更贴近市场实际波动。 --- ## 五、研究团队介绍 ### 团队成员 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易与研究经验。 - **张笑金**：资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师。 - **柳浠**：黑色研究员，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。 ### 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 六、免责声明 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 --- **字数统计：约990字**