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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院刘锦撰写，分析了1月19日植物油（豆油、棕榈油、菜籽油）及豆粕、菜粕的市场行情、重要资讯、市场逻辑与交易策略。整体来看，市场在政策调整与供需变化的影响下呈现震荡格局，部分品种出现明显下跌，但也有支撑反弹的迹象。

豆油：
- 主力合约Y2605报收7996元/吨，日环比下跌0.25%，日增仓584手。
- 次主力合约Y2609报收7876元/吨，日环比下跌0.13%，日增仓3032手。
棕榈油：
- 主力合约P2605报收8648元/吨，日环比下跌0.30%，日减仓1957手。
- 次主力合约P2609报收8622元/吨，日环比下跌0.46%，日减仓470手。
菜籽油：
- 主力合约012605报收8902元/吨，日环比下跌1.78%，日减仓16032手。
- 次主力合约012609报收8923元/吨，日环比下跌0.73%，日增仓2915手。

美国生物燃料政策：特朗普政府预计3月初敲定2026年生物燃料混合比例配额，维持较高目标，避免推高燃料成本。预计最终审批将在2026年第一季度完成。
印尼政策调整：印尼取消B50计划，维持B40；2026年生物柴油总分配量为156.5亿升，PSO部分出现下降。
印度采购：印度买家锁定2026年4-7月间15万吨/月南美豆油采购。
马来西亚政策：下调2月毛棕榈油参考价，出口关税降至9%。
马来西亚出口数据：1月1-15日棕榈油出口量为435,882吨，与上月持平，但对中国出口大幅减少。
国内库存：
- 三大食用油库存总量为210.34万吨，周度下降3.83万吨，同比增加5.10%。
- 豆油库存114.04万吨，周度下降6.88万吨，环比下降5.69%，同比增加13.38%。
- 棕榈油库存65.38万吨，周度增加1.64万吨，环比增加2.57%，同比增加46.20%。
- 菜油库存30.91万吨，周度增加1.41万吨，环比增加4.78%，同比下降43.64%。

单边操作：豆油、棕榈油新多单介入，菜籽油短多，关注反弹力度。
压力与支撑位：
- Y2605：压力位8400，支撑位7400
- Y2609：压力位8040，支撑位7370
- P2605：压力位8626，支撑位7940
- P2609：压力位8578，支撑位7880
- 012605：压力位9200，支撑位8250
- 012609：压力位9300，支撑位8400
套利策略：前期关注的豆棕价差扩大策略离场。

豆粕：
- 主力合约M2605报收2727元/吨，日环比0%，日减仓24,449手。
- 次主力合约M2609报收2848元/吨，日环比下跌0.079%，日增仓7,433手。
菜粕：
- 主力合约RM2605报收2221元/吨，日环比下跌1.51%，日增仓95,878手。
- 次主力合约RM2609报收2287元/吨，日环比下跌1.55%，日增仓251,757手。

进口大豆拍卖：113.96万吨全部成交，成交均价3809.55元/吨，交货日期为2026年3月1日至2026年4月30日。
巴西大豆产量上调：2025/26年度巴西大豆产量上调至1.78亿吨，压榨量和豆粕出口量上调。
阿根廷大豆播种：截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，生长状况良好。
巴西出口数据：1月份巴西大豆出口量预计达373万吨，创历史同期新高；全年出口量预计达1.12亿吨，同比增长11.8%。
国内库存：
- 进口大豆库存719.18万吨，环比下降29.66万吨。
- 豆粕库存94.80万吨，环比下降4.97%。
- 进口压榨菜粕库存为0万吨，合同量为0万吨。

单边操作：豆粕05合约中线维持底部震荡思维，09合约逐步布局空单。
压力与支撑位：
- M2605：压力位2858，支撑位2660
- M2607：压力位2840，支撑位2559
- M2509：压力位2920，支撑位2717
- RM2605：压力位2444，支撑位2220
- RM2607：压力位2429，支撑位2200
- RM2609：压力位2448，支撑位2274
套利策略：暂无。