20260321-国金证券-汽车及汽车零件行业周报_油价上涨利好中国新能源车_理想发布下一代自动驾驶基础模型_12页_1mb

报告摘要

国内油价上涨：3月9日国内成品油价格上调，92号汽油上调0.55元/升，95号汽油上调0.58元/升，预计3月23日再次上调。以月均行驶2000公里、百公里油耗8升为例，月单车燃油成本将增加350元以上。
市场影响：油价上涨推高燃油车用车成本，加剧消费者观望情绪，有利于新能源车订单及销量回暖。
海外新能源渗透率：2025年西欧/东南亚/拉美/澳新新能源渗透率分别为29%、12%、9%、10%，仍有较大提升空间。油价上涨将推动海外市场新能源渗透率提升，利好中国新能源车出口。
经销商反馈：菲律宾、泰国、新加坡等国新能源车订单量显著增长。

发布信息：3月17日，理想汽车在2026GTC大会上发布下一代自动驾驶基础模型MindVLA-o1，通过五大技术创新（3D空间理解、多模态思考、统一行为生成、闭环强化学习、软硬件协同设计）构建面向物理世界智能的自动驾驶基础模型。
应用扩展：该模型不仅服务于汽车，还可扩展至机器人及各种物理系统，助力理想向全球领先的具身智能企业迈进。
英伟达合作：英伟达宣布与比亚迪、吉利、五十铃、日产等车企合作，基于DRIVE Hyperion平台打造L4级自动驾驶汽车，并计划到2028年在4大洲28个市场部署自动驾驶车队，首批城市为洛杉矶和旧金山湾区，时间点定于2027年上半年。

终端销售回暖：3月上半月全国乘用车市场零售56.1万辆，同比下降21%，但环比改善。新能源零售28.5万辆，同比-28%，环比+36%，渗透率50.7%。
3月下旬预期：乘联会预测3月狭义乘用车零售预计170万辆，同比下降12.4%，环比+64.5%；新能源零售预计90万辆，渗透率52.9%。
出海趋势显著：乘用车出口同比增速连续半年保持20%以上，2026年我国批发端出口总量有望实现接近20%增长。
智能化与机器人产业加速：车企加速推动新一代架构和大算力芯片上车，智驾体验提升，消费者心智有望突破，第一梯队企业将获得销量红利。政策支持、新品发布和技术突破推动机器人产业商业化进程。

投资建议：
- 整车：关注比亚迪、吉利汽车等。
- 智能化及机器人：关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团等。
市场行情：本周沪深300指数-2.19%，申万汽车指数-4.40%，在31个申万一级行业中排名第16位。
个股表现：涨幅前五为汽车街（+18.0%）、吉利汽车（+12.2%）、神通科技（+11.3%）、喜相逢集团（+7.5%）、比亚迪股份（+7.3%）；跌幅前五为浙江华远（-23.4%）、万通智控（-21.2%）、和谐汽车（-19.6%）、中升控股（-19.4%）、上声电子（-19.2%）。
2月销量数据：
- 批发端：全国乘用车市场批发151.4万辆，同比-14.4%，环比-23.3%；新能源乘用车批发70.9万辆，同比-14.3%，环比-17.9%，渗透率46.8%。
- 零售端：全国乘用车市场零售111.6万辆，同比-12.8%，环比-26.1%；新能源乘用车零售43.0万辆，同比-34.5%，环比-23.8%，渗透率38.5%。
- 出口端：2月乘用车出口55.1万辆，同比+58.1%，环比-3.7%；新能源车出口26.3万辆，同比+125.6%，环比-6.0%，新能源出口渗透率47.7%。