> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业周总结 ## 核心内容 ### 油价上涨利好新能源车 - **国内油价上涨**：3月9日国内成品油价格上调，92号汽油上调0.55元/升，95号汽油上调0.58元/升，预计3月23日再次上调。以月均行驶2000公里、百公里油耗8升为例，月单车燃油成本将增加350元以上。 - **市场影响**：油价上涨推高燃油车用车成本，加剧消费者观望情绪，有利于新能源车订单及销量回暖。 - **海外新能源渗透率**：2025年西欧/东南亚/拉美/澳新新能源渗透率分别为29%、12%、9%、10%，仍有较大提升空间。油价上涨将推动海外市场新能源渗透率提升，利好中国新能源车出口。 - **经销商反馈**：菲律宾、泰国、新加坡等国新能源车订单量显著增长。 ### 理想发布下一代自动驾驶基础模型 - **发布信息**：3月17日，理想汽车在2026GTC大会上发布下一代自动驾驶基础模型MindVLA-o1，通过五大技术创新（3D空间理解、多模态思考、统一行为生成、闭环强化学习、软硬件协同设计）构建面向物理世界智能的自动驾驶基础模型。 - **应用扩展**：该模型不仅服务于汽车，还可扩展至机器人及各种物理系统，助力理想向全球领先的具身智能企业迈进。 - **英伟达合作**：英伟达宣布与比亚迪、吉利、五十铃、日产等车企合作，基于DRIVE Hyperion平台打造L4级自动驾驶汽车，并计划到2028年在4大洲28个市场部署自动驾驶车队，首批城市为洛杉矶和旧金山湾区，时间点定于2027年上半年。 ## 主要观点 - **终端销售回暖**：3月上半月全国乘用车市场零售56.1万辆，同比下降21%，但环比改善。新能源零售28.5万辆，同比-28%，环比+36%，渗透率50.7%。 - **3月下旬预期**：乘联会预测3月狭义乘用车零售预计170万辆，同比下降12.4%，环比+64.5%；新能源零售预计90万辆，渗透率52.9%。 - **出海趋势显著**：乘用车出口同比增速连续半年保持20%以上，2026年我国批发端出口总量有望实现接近20%增长。 - **智能化与机器人产业加速**：车企加速推动新一代架构和大算力芯片上车，智驾体验提升，消费者心智有望突破，第一梯队企业将获得销量红利。政策支持、新品发布和技术突破推动机器人产业商业化进程。 ## 关键信息 - **投资建议**： - **整车**：关注比亚迪、吉利汽车等。 - **智能化及机器人**：关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、三花智控、拓普集团等。 - **市场行情**：本周沪深300指数-2.19%，申万汽车指数-4.40%，在31个申万一级行业中排名第16位。 - **个股表现**：涨幅前五为汽车街（+18.0%）、吉利汽车（+12.2%）、神通科技（+11.3%）、喜相逢集团（+7.5%）、比亚迪股份（+7.3%）；跌幅前五为浙江华远（-23.4%）、万通智控（-21.2%）、和谐汽车（-19.6%）、中升控股（-19.4%）、上声电子（-19.2%）。 - **2月销量数据**： - **批发端**：全国乘用车市场批发151.4万辆，同比-14.4%，环比-23.3%；新能源乘用车批发70.9万辆，同比-14.3%，环比-17.9%，渗透率46.8%。 - **零售端**：全国乘用车市场零售111.6万辆，同比-12.8%，环比-26.1%；新能源乘用车零售43.0万辆，同比-34.5%，环比-23.8%，渗透率38.5%。 - **出口端**：2月乘用车出口55.1万辆，同比+58.1%，环比-3.7%；新能源车出口26.3万辆，同比+125.6%，环比-6.0%，新能源出口渗透率47.7%。 ## 行业动态 - **大众与小鹏**：第二款联合开发车型将于今年发布，首款车型“与众08”已在合肥投产。 - **特斯拉与LG能源**：签署43亿美元电池供应协议，将在密歇根州建设磷酸铁锂电池工厂，用于Megapack 3储能系统。 - **小马智行与如祺出行**：共建Robotaxi车队，首批交付超百辆第七代无人车。 - **智己LS8**：全球首搭千问大模型，3月26日开启预售。 - **岚图汽车**：在港交所上市，股票代码07489.HK，2025年实现盈利，净利润10.174亿元。 - **小米SU7**：新一代车型上市，34分钟锁单突破1.5万台，售价21.99-30.39万元。 ## 风险提示 1. **行业需求不及预期**：可能影响车企销量和盈利能力。 2. **价格战加剧**：新能源行业竞争激烈，产品迭代周期缩短，可能影响企业盈利性。 3. **新车型销量不及预期**：若产品性能或价格无优势，可能影响公司业绩增长。 ## 行业投资评级说明 - **买入**：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。 - **中性**：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。 - **减持**：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。