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新天绿色能源股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：600956
• 公司简称：新天绿能
• 公司全称：新天绿色能源股份有限公司
• 上市地点：上海证券交易所（A股）及香港联合交易所有限公司（H股）
• 法定代表人：谭建鑫
• 注册及办公地址：石家庄市裕华西路9号
• 主要财务数据：
  • 营业收入：109.04亿元，同比下降10.16%
  • 归属于上市公司股东的净利润：14.12亿元，同比下降1.23%
  • 扣除非经常性损益的净利润：13.97亿元，同比下降1.28%
  • 经营活动产生的现金流量净额：30.82亿元，同比增长47.03%
  • 总资产：882.78亿元，同比增长5.07%
  • 资产负债率：66.23%，同比下降1.50个百分点

核心业务与经营情况

新能源板块

1. 风电业务：

   • 发电量：80.65亿千瓦时，同比增长8.34%
   • 平均利用小时数：1,235小时，同比增长23小时
   • 可利用率：97.62%，同比下降0.44个百分点
   • 弃风率：16.85%，同比上升9.04个百分点
   • 新增风电装机容量：287.45兆瓦（控股）和349.95兆瓦（管理）
   • 累计控股装机容量：6,874.80兆瓦
   • 累计管理装机容量：7,435.40兆瓦
   • 新增核准风电项目：982兆瓦
   • 风资源储备：21,281.25兆瓦，覆盖全国20多个省份

2. 光伏业务：

   • 新增光伏管理装机容量：16.06兆瓦
   • 累计控股装机容量：385.25兆瓦
   • 累计管理装机容量：555.25兆瓦
   • 公司逐步剥离光伏业务，不再单独投资发展该板块

3. 抽水蓄能与储能业务：

   • 河北丰宁抽水蓄能电站：设计总装机容量3,600兆瓦，全部机组正常运行
   • 新增独立储能电站指标：600MW/1400MWh
   • 累计有效备案容量：700MW/2400MWh
   • 公司正在研究储能技术方案及经济收益，争取并网及调度支持

天然气板块

1. 天然气业务：

   • 总输/售气量：28.14亿立方米，同比下降17.07%
   • 售气量：25.78亿立方米，同比下降14.56%
   • 售气结构：
     • 批发气量：11.45亿立方米，同比下降6.55%
     • 零售气量：9.07亿立方米，同比下降14.36%
     • CNG售气量：0.27亿立方米，同比下降33.74%
     • LNG售气量：4.98亿立方米，同比下降27.94%
   • 公司持续推进天然气管网建设，累计运营管线9,944.68公里
   • 唐山LNG项目进展顺利，二阶段储罐工程已完成机械完工验收，三阶段工程累计完成35.05%
   • 新增各类天然气终端用户23,667户，累计用户745,828户

2. 天然气业务收益：

   • 净利润：3.21亿元，同比下降28.51%
   • 收益来源：管输收入及城市配气收入

主要财务指标分析

• 基本每股收益：0.34元，与上年同期持平
• 稀释每股收益：0.34元，与上年同期持平
• 加权平均净资产收益率：6.29%，同比下降0.28个百分点
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：6.22%，同比下降0.28个百分点
• 非经常性损益项目：
  • 增值税返还：2.36亿元
  • 储备气补贴：1.38亿元
  • 合计：15,354,405.26元

资金与融资情况

• 资本性支出：30.16亿元，同比增长19.18%
• 融资情况：
  • 银行信用额度：1,087.63亿元，已使用352.10亿元
  • 融资渠道：包括发行中期票据、政策性贷款、应收账款证券化等
• 现金流：
  • 经营活动现金流入：30.82亿元，同比增长47.03%
  • 投资活动现金流出：31.24亿元，同比增长12.48%
  • 筹资活动现金流入：17.33亿元，同比增长24.71%

重要风险提示

风电业务风险

1. 风资源不确定性：风电项目受风速波动影响，存在发电量不稳定的风险。
2. 限电问题：部分区域电网建设滞后，导致新能源发电受限。
3. 工程建设管理难度加大：土地政策趋紧，征占地手续复杂，影响项目进度。
4. 电价波动：电力市场化交易扩大，电价可能下降，影响利润。

天然气业务风险

1. 管输费及燃气收费下降：天然气价格改革可能导致相关费用下降。
2. 市场拓展难度加大：国家管网公平开放，面临更多竞争。
3. 应收账款风险：部分用户经营困难，导致天然气款无法按时收回。
4. 天然气消费增长不及预期：暖冬及地缘政治因素可能抑制消费。
5. 天然气价格波动：国际能源市场波动影响采购成本，公司需动态调整采购策略。

其他风险

1. 利率变动风险：公司需关注利率变化，优化融资结构。
2. 汇率波动风险：进口LNG以美元结算，面临汇率波动影响。
3. 安全风险：老旧设备及管网老化，存在安全隐患，需加强运维与管理。

下半年工作展望

1. 强化内控体系建设：

   • 优化流程，精简制度，提升管理效率
   • 完善内部控制体系，从“合规达标”向“提质增效”升级
   • 深化法务案例复盘，提升风险预判能力

2. 聚焦系统性开发建设：

   • 推动风电、天然气等业务协同发展
   • 增强产业协同，形成业务聚力
   • 持续推进“十四五”新能源装机目标的收官工作
   • 为“十五五”战略发展做好准备

3. 持续优化业务结构：

   • 聚焦核心主业，集中资源发展风电及天然气相关产业
   • 探索新型业务模式，如绿电直连、分布式风电、氢能源等
   • 拓展新市场，提高区域天然气供应能力

核心竞争力

1. 行业领先地位：公司是华北地区领先的清洁能源公司，业务辐射全国。
2. 丰富的项目储备：在风电和天然气领域拥有大量项目储备，分布于全国多个省份。
3. 专业团队：具备丰富的风电和天然气项目建设及运营经验。
4. 技术优势：依托物联网、大数据等技术，打造智能生产数字化平台。
5. 协同效应：风电与天然气业务形成互补，降低盈利波动性。
6. 可持续发展：公司已建立ESG管理体系，重视环境、社会及治理。
7. 创新能力：持续加大研发投入，推动数智化转型及氢能技术布局。

未来战略重点

• 绿色能源发展：推动风电、光伏、氢能等清洁能源发展
• 技术创新：布局数智化领域，提升运营效率
• 市场拓展：加强天然气终端市场开发，提升市场份额
• 风险控制：加强财务、法律、运营等方面的风险管理
• 国际化布局：通过LNG窗口期产品及跨境合作，提升国际竞争力

总结

新天绿能作为一家以新能源和天然气为核心业务的公司，在2025年上半年面临天然气销售量下降带来的营收压力，但风电业务表现稳健，新能源装机和运营稳步推进。公司通过优化业务结构、加强技术创新、拓展市场和提升运营效率，持续增强核心竞争力。同时，公司需关注风资源不确定性、限电问题、工程建设难度、电价波动、天然气价格及市场变化等风险，确保长期稳定发展。