20180205-开源证券-策略周报_上市公司风险频繁暴露_年前布局需绕开雷区_12页_1008kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容概述

2018年2月5日发布的开源证券研究所策略周报，主要聚焦于春节前A股市场的风险暴露、投资者心态变化以及未来结构性机会的布局建议。报告指出，尽管市场流动性较为宽松，但由于上市公司业绩风险集中释放及金融去杠杆政策的持续推进，导致市场出现大幅调整。同时，报告建议投资者在当前市场环境下，应谨慎布局，关注具备成长性和估值修复潜力的行业与个股。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 市场波动：上周沪指连续调整，波动近200点，多家上市公司业绩地雷集中释放，跌停个股数量增加，市场恐慌情绪加剧。
• 流动性宽松：按理说春节前流动性不应紧张，但市场仍出现大幅回落，主要原因是上市公司经营风险集中暴露以及金融去杠杆导致的股权质押风险。
• 政策影响：央行已明确放弃宽松政策，监管层对市场操纵、异常交易行为加强监控，市场资金面将维持紧平衡态势。
• 未来展望：机构和外资为代表的增量资金仍持续配置A股，大金融和大消费板块仍是资金青睐的组合，同时逐步布局被错杀的中小创成长股。

2. 投资者心态与市场结构

• 投资者心理脆弱：当前投资者心态比熊市更加脆弱，倾向于只买入形成上涨趋势的股票，而对超跌优质股则持观望态度。
• “强者恒强、弱者恒弱”现象：权重股受到资金追捧，而成长股因缺乏资金接盘继续下跌，强化了市场对弱势股的回避心理。
• “僵尸股”现象：部分个股成交量极低，股价长期停滞，市场投机资金难以介入，进一步加剧了市场风险。

3. 风险提示

• 宏观经济下行：若宏观经济持续疲软，可能对市场形成压力。
• 政策风险：监管趋严，市场操纵行为受到严厉打击，投资者需警惕政策对市场的影响。

关键信息

布局建议

• 避开风险股：当前市场风险集中暴露，投资者应谨慎避开业绩不佳或存在内伤的股票。
• 关注成长性行业：场内资金开始介入低位成长性行业，包括5G通讯设备、大数据、医疗服务、环保、人工智能等，这些行业的股票性价比较高。
• 估值修复机会：部分超跌优质股具备估值修复潜力，但需耐心等待时机。

重点行业与个股推荐

• 核电建设：政策支持下，核电行业迎来发展机遇，可关注：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。
• 国产软件：因安全因素，国产软件在政府采购中占比上升，可关注：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。
• 环保板块：政策收紧与业绩驱动并存，环保行业成长性强，可关注：清新环境、永清环保、理工环科、碧水源、先河环保、雪迪龙、雪浪环境。
• 5G通信设备：我国有望在5G建设中扮演领跑者角色，相关个股包括：中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、邦讯技术、长江通信、宜通世纪、超讯通信、信维通信。
• 新零售板块：阿里、腾讯等巨头加大布局，相关个股包括：新华都、天虹股份、中百集团、红旗连锁、鄂武商A、华联综超、百联股份、苏宁云商。

投资评级说明

• 证券投资评级：分为买入、增持、中性、减持四类，以相对市场表现衡量。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡三类，反映行业与市场整体的相对表现。
• 基准指数：采用沪深300指数作为市场基准。

公司与业务简介

• 公司简介：开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本17.8亿元，经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。
• 分支机构：公司在多个城市设有分公司及营业部，涵盖西安、深圳、上海、北京、成都、厦门、佛山、咸阳、宝鸡、沈阳、天津、南京、淮安、绍兴、安康、南京等地，为投资者提供全方位服务。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况，审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。

总结

本报告强调了当前A股市场在春节前的风险暴露及流动性变化，指出投资者应保持谨慎，避开业绩地雷与高风险个股，关注具备成长性和估值修复潜力的行业与个股。同时，报告提醒投资者注意宏观经济和政策风险，建议从长期战略角度布局优质成长股。