> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源周报总结 ## 核心内容概述 本周新能源市场整体呈现分化趋势，工业硅与多晶硅价格受供需变化和库存影响出现波动，而碳酸锂价格则因需求强劲和供给受限而突破20万大关。报告从供给端、需求端、库存端、成本利润及投资策略等多个维度分析了主要新能源品种的市场表现。 --- ## 工业硅（SI） ### 主要观点 - **供给端**：整体偏多，但新疆地区受自备电厂线路检修影响，大厂停炉减产，导致周产量环比下降。 - **需求端**：保持中性，多晶硅和有机硅需求相对稳定，但有机硅周产量有所增加。 - **库存端**：显性库存和行业库存小幅去库，但绝对值仍处于高位，市场库存略有上升。 - **成本利润**：全国平均单吨成本微升，但毛利小幅增长，主产区利润差异显著，新疆地区毛利增加，云南地区毛利亏损但环比改善。 ### 价格行情 - **期货价格**： - `si2605`: 8920元/吨，环比+330元，+3.84% - `si2606`: 8870元/吨，环比+220元，+2.54% - `si2607`: 8930元/吨，环比+240元，+2.76% - **现货价格**： - 华东通氧553#: 9350元/吨，环比+250元，+2.75% - 华东421#: 9500元/吨，环比+200元，+2.15% - 昆明421#: 9850元/吨，环比0元，0.00% - 四川421#: 9500元/吨，环比0元，0.00% ### 投资观点与策略 - **投资观点**：短期硅价因供给减产冲高，但减产时间有限，后续复产预期较强，且西北丰水期临近，预计硅价上方空间有限。 - **交易策略**：建议逢高做空，关注大厂减复产和环保政策变动风险。 --- ## 多晶硅（PS） ### 主要观点 - **供给端**：偏空，周产量环比下降，但5月排产环比上升。 - **需求端**：偏多，硅片周产量和排产均上升，需求维持高位。 - **库存端**：工厂库存小幅去库，但绝对值仍偏高，注册仓单库存微增。 - **成本利润**：全国平均单吨成本上升，但毛利下降，成本支撑作用减弱。 ### 价格行情 - **期货价格**： - `ps2605`: 32500元/吨，环比+1455元，+4.69% - `ps2606`: 38540元/吨，环比+160元，+0.42% - `ps2607`: 38765元/吨，环比+255元，+0.66% - **现货价格**：N型致密料(交割品)为3.45元/kg，N型复投料为3.51元/kg，N型混包料为3.40元/kg。 ### 投资观点与策略 - **投资观点**：多晶硅供需双增，但绝对量偏低，库存波动为主，上方套保压力较大，预计价格将围绕成本线震荡。 - **交易策略**：建议观望，关注大厂减复产和反内卷政策变动风险。 --- ## 碳酸锂（LC） ### 主要观点 - **供给端**：偏多，周产量减少，但5月排产环比上升。 - **需求端**：偏多，铁锂和三元材料周产量上升，终端新能源车和储能需求旺盛。 - **库存端**：社会库存和锂盐厂库存小幅去库，但下游库存整体累库。 - **成本利润**：外购锂云母提锂成本和利润均上升，锂辉石提锂利润小幅回升。 ### 价格行情 - **期货价格**： - `lc2605`: 185180元/吨，环比0元，0.00% - `lc2606`: 184880元/吨，环比0元，0.00% - `lc2607`: 193960元/吨，环比+8280元，+4.46% - **现货价格**： - 电池级碳酸锂：194000元/吨，环比+17000元，+9.60% - 工业级碳酸锂：189500元/吨，环比+16500元，+9.54% ### 投资观点与策略 - **投资观点**：短期内碳酸锂供给扩张有难度，需求旺盛，价格偏多运行。 - **交易策略**：建议看多，关注矿端减产、环保政策变动及动力大厂扰动风险。 --- ## 关键信息汇总 ### 工业硅 - **产量**：全国周产6.99万吨，环比-0.60%；5月排产34.37万吨，环比+7.54%。 - **库存**：显性库存56.51万吨，环比-2.86%；市场库存18.85万吨，环比+2.17%。 - **成本利润**：全国平均单吨成本9176.92元，环比+0.22%；单吨毛利-58元，环比+44元。 ### 多晶硅 - **产量**：全国周产1.91万吨，环比-0.63%；5月排产8.95万吨，环比+2.87%。 - **库存**：工厂库存33.40万吨，环比-0.24%；注册仓单46110吨，环比+1.45%。 - **成本利润**：全国平均单吨成本44242元，环比+0.68%；单吨毛利-9930元，环比-300元。 ### 碳酸锂 - **产量**：全国周产2.59万吨，环比-134吨；5月排产约11.38万吨，环比+3.41%。 - **库存**：社会库存10.27万吨，环比-920吨；锂盐厂库存1.88万吨，环比-36吨。 - **成本利润**：外购锂云母提锂成本179385元/吨，环比+7.39%；生产利润4130元/吨，环比+531元/吨。 --- ## 分析师介绍 - **白素娜**：国贸期货贵金属与新能源研究中心经理，贵金属与新能源首席分析师，厦门大学应用统计硕士。 - **陈宇森**：国贸期货贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。 --- ## 风险提示 - **工业硅**：大厂减复产扰动、环保政策变动。 - **多晶硅**：大厂减复产扰动、反内卷政策变动。 - **碳酸锂**：矿端减产扰动、环保政策变动、动力大厂扰动。 --- ## 总结 本周新能源市场呈现分化态势，工业硅因供给减产出现短期冲高，但库存高位及后续复产预期限制其上涨空间；多晶硅供需双增，库存波动为主，价格震荡运行；碳酸锂因需求强劲和供给受限，价格突破20万大关，整体偏多运行。投资者需关注各品种的供需变化及政策风险，合理制定投资策略。