2016年-IMF国际货币组织全球_What39s_Up_with_US_Wage_Growth_and_Job_Mobility__26页_897kb

总结：美国工资增长与就业流动性分析

核心内容

本文探讨了美国自全球金融危机（GFC）以来工资增长疲软和就业流动性下降的原因，分析了周期性因素与结构性因素对工资增长和就业流动的影响。作者通过使用美国劳工统计局（BLS）的**当前人口调查（CPS）数据，结合移出-移入组（MORG）**样本，研究了不同时间段内工资增长与失业率之间的关系，并评估了就业流动性的变化。

主要观点

1. 工资增长缓慢的原因

• 周期性因素：GFC后，劳动市场修复过程导致工资增长受到抑制。具体表现为：
  • 低进入工资：新进入劳动力市场的工人普遍工资较低，从而拉低整体平均工资。
  • 失业率下降但工资增长不明显：尽管地方失业率下降，但平均工资增长并未显著提升，说明劳动力市场修复对工资增长的抑制作用仍然存在。
  • 滞后效应：长期的非就业状态使得重新就业的工人面临较低的进入工资，进一步抑制了平均工资增长。

2. 结构性变化对工资增长的影响

• 工资-菲利普斯曲线扁平化：自2008年以来，全职、全年工作的工人的工资增长与失业率之间的关系变得不敏感，即工资增长对失业率变化的反应减弱。
• 菲利普斯曲线弹性变化：
  • 在GFC前，失业率每下降1%，工资增长约提高0.5%-0.8%。
  • 在GFC后，失业率每下降1%，工资增长仅提高约0.3%。
  • 在失业率低于5%的阈值时，GFC前的工资增长弹性为-1.6，而GFC后则几乎消失，表明结构性变化削弱了工资增长对失业率的敏感性。

3. 就业流动性下降的驱动因素

• 就业流动性下降：从2000年至2015年，就业流动性（即从一个工作到另一个工作的比例）下降了约9%。
• 流动性下降并非由人口结构变化引起：尽管年轻人口比例上升（通常流动性更高），但整体流动性下降主要源于结构性因素，如：
  • 劳动市场流动性下降：企业扩张和劳动力再分配速度放缓，抑制了就业流动。
  • 非传统雇佣形式增加：如合同工、兼职工、零工经济等，限制了技能的可转移性，降低了流动性。
  • 劳动者议价能力下降：工会组织减少和“右翼工作”立法削弱了劳动者的议价能力，使企业更容易压低工资。
  • 技能和生产率变化：技能下降和生产率增长放缓可能进一步抑制工资增长。

关键信息

数据来源

• 数据来源：使用美国当前人口调查（CPS）的个体工资和就业数据，分析时间跨度为2000年至2015年。
• 变量定义：
  • 平均小时工资：根据CPI调整后的实际工资。
  • 就业流动性：定义为在过去3个月内更换工作的比例，仅限于全职、全年工作的工人。
  • 样本分组：按年龄和技能分组，包括：
    • 技能组：高中及以下学历、大学学历以下、大学及以上学历。
    • 年龄组：35岁以下（千禧一代）、35-55岁、55岁以上。

方法论

• 扩展对数工资回归模型：用于分析地方失业率变化对平均工资的影响。
• 菲利普斯曲线分析：通过不同时间段的失业率与工资增长关系，检验曲线是否扁平化。
• 移出-移入组（MORG）分析：用于估算工资增长和就业流动性变化。
• 移位-份额分析：用于分解就业流动性变化是否由人口结构变化引起。

结果

• 平均工资增长受抑制：GFC后，地方失业率下降并未带来相应的平均工资增长，表明劳动力市场修复仍在影响工资增长。
• 菲利普斯曲线扁平化：工资增长对失业率的敏感性下降，可能反映结构性变化。
• 就业流动性下降：流动性下降不仅限于特定群体，而是广泛存在于所有技能和年龄组，说明这是结构性趋势。
• 非传统雇佣形式的影响：合同工、零工经济等新形式的出现可能限制了劳动力的再配置，从而影响工资增长。

结论

• 美国工资增长疲软和就业流动性下降可能是由周期性因素和结构性因素共同作用的结果。
• 周期性因素包括GFC后的劳动力市场修复和低进入工资。
• 结构性因素包括菲利普斯曲线的扁平化、非传统雇佣形式的增加、劳动者议价能力的下降以及技能和生产率的变化。
• 尽管短期内就业增长可能推动工资增长加快，但长期来看，结构性变化可能使工资增长难以恢复到GFC前的水平。

未来展望

• 需要进一步研究就业流动性下降的根本原因。
• 若劳动力市场流动性持续下降，可能导致生产率增长受限，进而抑制工资增长。
• 结构性变化可能影响工资增长的长期趋势，政策制定者需关注这些变化对劳动力市场效率和收入分配的影响。

图表摘要

• 图1：美国平均工资增长随时间与周期的变化。
• 图2：失业率与就业参与率的关系。
• 图3：工资增长与失业率的菲利普斯曲线关系。
• 图4：不同群体的工资增长与就业流动性比较。
• 图5：就业流动性随时间的变化趋势。
• 图6：按年龄分组的就业流动性变化。
• 图7：样本结构随时间的变化。
• 图8：移位-份额分析结果。
• 图9：不同技能和年龄组的就业流动性变化趋势。