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报告摘要

香港及中國市場日報 - 2024年1月22日

核心内容

六福集團業績表現

FY3/24 Q3零售額(RSV) 同比增長 46%
港澳市場 同比增長 97%，其中：
- 澳門同比增長 165%
- 香港同比增長 55%
中國內地市場 同比增長 37%，其中：
- 低基數效應 使內地市場Q3同店銷售增長 18%
- 黃金產品 同比增長 22%
- 定價黃金 同比增長 23%
- 鑽石同比下降 35%
電商銷售 帶動內地市場業績，線上銷售額同比增長 36%
黃金需求強勁，黃金產品和定價黃金同店銷售同比上升 94% 和 88%
鑽石同店銷售 同比增長 25%
淨開店數量低於預期，截至2023年12月31日，六福集團共有 3,353家門店
- 前三季度內地 新增 237家
- 港澳新增 5家
- 其他地區 新增 2家
- Q1/Q2/Q3新增門店數 分別為 74/110/64家
- 預計2024財年淨增360家 目標難以實現

市場觀點

農曆新年黃金銷售 預計表現樂觀
黃金珠寶零售商 盈利改善的推動力將從商店擴張轉向運營效率提升
六福集團估值 為 9.4倍2024財年市盈率

主要市場指數表現

指數	收市	每日升跌	今年累計
恒生指數	15,308	-0.5%	-10.2%
中資企業指數	5,127	-0.9%	-11.1%
紅籌指數	3,091	-0.7%	-7.7%
沪深300指數	3,269	-0.2%	-4.7%
上海A股	2,970	-0.5%	-3.1%
上海B股	224	-0.5%	-3.1%
深圳A股	1,764	-0.9%	-8.2%
深圳B股	1,018	-0.2%	-5.8%

主要商品價格

商品	收市	每日升跌	今年累計
金價	2,029	0.3%	-1.7%
鋼價	2,064	0.8%	-7.2%
銀價	22	-0.5%	-5.1%
原油	73	-18.3%	2.2%
鋁價	2,166	-0.6%	-9.1%
鉅價	903	-0.8%	-8.8%
鋅價	2,462	-0.2%	-7.4%
小麥	593	1.8%	-5.5%
玉米	445	0.7%	-5.5%
黃豆	1,213	0.6%	-6.5%
PVC	N/A	N/A	1.6%
CRB 指數	265	0.9%	3.0%
BDI	N/A	N/A	-28.2%

貴金屬價格

商品	價格（美元）	本季%	本年%
黃金	2029	-2.1%	-2.1%
白金	897	-9.8%	-9.8%
銀	23	-5.7%	-5.7%

有色金屬價格

商品	價格（美元）	本季%	本年%
銅	8351	-2.4%	-2.4%
鋰	16036	-3.4%	-3.4%
錫	25298	-0.5%	-0.5%

能源價格

商品	價格（美元）	本季%	本年%
原油	73.4	2.5%	2.5%
天然氣	2.5	0.2%	0.2%

市場情報

國家	信貸違約掉期-美元五年期
希臘	N/A
爱尔蘭	83
義大利	139
葡萄牙	207
西班牙	108
波動率指數	13

日期	公司	分析员
24年1月5日	AEON信貸財路(900 HK)	劉惡妍
23年10月13日	AEON信貸財務(900 HK)	王學宏
23年4月17日	特步國際(1368 HK)	崔喻盛
23年4月14日	完美醫療(1830 HK)	新學瀛富研究
23年3月31日	其利工業集團(1731 HK)	新華瀛富研究
23年3月28日	永達(3669 HK)	崔喻盛
23年3月17日	361度(1361 HK)	崔喻盛
23年3月13日	東方電氣(1072 HK)	崔喻盛
23年3月1日	信義能源(3868 HK)	崔喻盛
23年2月28日	信義玻璃(868 HK)	李錦明
23年2月13日	電動汽車更新	崔喻盛
23年2月10日	越秀地產(123 HK)	李錦明
23年1月18日	永達(3669 HK)	崔喻盛
23年1月17日	特步國際(1368 HK)	崔喻盛
23年1月4日	電動汽車更新	崔喻盛
22年12月2日	完美醫療(1830 HK)	新學瀛富研究
22年12月1日	小鹏汽車(9868 HK)	崔喻盛
22年11月2日	東方電氣(1072 HK)	崔喻盛
22年10月19日	維達國際(3331 HK)	崔喻盛
22年10月3日	電動汽車更新	崔喻盛
22年9月22日	太陽能更新	新學瀛富研究
22年9月5日	東方電氣(1072 HK)	崔喻盛

來源與聯絡信息

資料來源：公司材料，新華滙富研究，彭博
分析員：
- 王學宏（Howard Wong）
- 崔喻盛（Eason Cui）
- 劉恩妍（Ensley Liu）
電郵：
- Howard. wong@sunwahkingsgway.com
- Eason. cui@sunwahkingsgway.com
- Ensley. liu@sunwahkingsgway.com
電話：
- (852) 2283 7307
- (852) 2283 7306
- (852) 2283 7618

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