20251117-永安期货-有色早报_1页_1mb

有色早报总结

铜

本周铜价窄幅震荡，上半周受贵金属行情支撑表现偏强，周五随贵金属调整而回落，但下游点价量明显反弹。宏观层面，流动性宽松预期与AI泡沫风险并存，美政府达成周度观点协议后TGA流动性释放支撑风险资产。展望后市，8.5w附近下游点价意愿可能反弹，关注产业支撑。

铝

海外停产消息提振内盘铝价强于外盘，短期做多获利了结导致沪铝盘面回调。铝锭继续累库，下游消费改善但对高价接受度提升，短期呈震荡走势。宏观因素包括国内需求季节性疲软和海外需求动态。

锌

本周锌价震荡，供应端国产和进口TC下滑，需求端内需季节性疲软。库存持续累库，外强内弱格局下出口窗口打开。策略上，单边观望为主，关注内外反套和月差机会，短期宏观不确定性增强。

镍

供应端硫酸镍价格坚挺，纯镍产量小幅回落；需求端整体偏弱，金川升水略走强。库存持续累库，基本面偏弱。消息面，印尼矿端扰动持续，政策挺价，关注高空配机会。

不锈钢

基本面偏弱，钢厂排产环比小幅增加，需求以刚需为主。成本支撑镍铁、铬铁价格稳定，库存高位维持。印尼政策有挺价动机，关注高空配机会。需求动能略显不足。

铅

本周铅价高位震荡，供应端再生利润恢复复产，需求端电池开工率上涨但成品累库。社库小幅累库，精废价差变化。预计下周维持窄幅震荡，区间17300-17700，建议谨慎操作。

锡

本周锡价重心上升，供应端矿端加工费低位维持，需求端下游接单心理提升。持仓增加，LME库存低位震荡。中长期供应恢复性增量但弹性有限，跟随宏观情绪为主。

工业硅

Q4工业硅供需处于平衡偏宽松状态，短期价格预计震荡运行。中长期产能过剩幅度高，价格以季节性边际成本周期底部震荡为主。新疆和四川地区生产变化不大。

碳酸锂

受锂电需求预期和市场看涨情绪影响，碳酸锂价格偏强运行。原料锂矿现货偏紧，锂盐库存去化明显。中下游询盘减少，基差走弱。中长期格局转变可能在未来1-2年出现，若需求稳定则支撑较强。