> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周报总结 ## 核心内容 本周（2026年5月11日至5月15日）钢铁行业经历淡旺季切换，钢价维持震荡，需求成色待检验。科技行业强势带动市场，而钢铁行业在缺乏催化剂的情况下随周期板块调整。从中期角度看，钢铁行业整体供需结构仍有优化趋势。 ### 供给端 - 本周铁水日均产量为239.33万吨，周环比上升0.18%。 - 螺纹钢产量为201万吨，周环比上升2.42%。 - 热轧和冷轧产量分别环比下降1.25%和0.16%。 - 长流程螺纹钢产能利用率上升0.25PCT，短流程螺纹钢产能利用率上升4.06PCT。 ### 需求端 - 五大品种钢材表观消费量合计912万吨，环比上升8.37%。 - 螺纹钢表观消费量环比上升22.60%，为最大增幅。 - 主流贸易商建材成交量（五日移动平均）为98731吨，环比下降14.57%。 ### 成本与盈利 - 本周平均铁水成本（不含税）为2307元/吨，周环比上涨0.43%。 - 247家钢企盈利率为64.07%，周环比上升3.90%。 - 螺纹钢长流程成本周环比上涨0.13%，短流程成本周环比下降0.42%。 - 螺纹钢长流程毛利周环比上涨9元/吨，短流程毛利周环比上涨28元/吨。 - 普钢价格指数上涨0.07%。 ## 主要观点 1. **供需结构优化**：供给端产能释放受控，符合行业减量发展趋势；需求端受地方政府债券发行和恒力重工订单增长带动，有望持续托底钢铁需求。 2. **成本支撑**：能源价格中枢抬升可能成为中期趋势，提升钢企生产成本，但成本支撑有效，钢厂盈利率明显上行。 3. **钢价震荡**：淡旺季切换下，钢价短期维持震荡，中期看好供需结构优化带来的盈利修复。 4. **绿色低碳转型**：工信部发布通知，推动钢铁行业绿色低碳转型进入精细化、制度化阶段，有助于优化供给格局，重回供需平衡。 ## 关键信息 - **地方政府债券**：2026年4月全国发行地方政府债券同比增长约10.8%，资金投向仍倾向传统基础设施建设，有助于钢铁需求。 - **恒力重工订单**：26年手持船舶订单量已超越去年全年水平，可能带动船用中厚板、高强钢等高端钢材需求。 - **能源成本**：中东战争或带动能源价格中枢抬升，钢企成本压力增加。 - **盈利率**：本周钢企盈利率达64.07%，环比上升3.90%，显示行业盈利能力有所修复。 - **绿色低碳政策**：工信部组织开展2026年度工业节能监察工作，推动行业绿色转型。 ## 投资建议与标的 建议关注高附加值品种钢占比更高、顺价能力更优、具有钢铁应用细分领域优势的企业，具体包括： - **南钢股份**（600282，买入）：先进钢铁材料占比持续提升，产品结构不断优化。 - **中信特钢**（000708，买入）：特钢出口龙头企业。 - **久立特材**（002318，买入）：受益于核电景气周期，专注高端特钢管材制造，供应核聚变装置关键部件。 - **常宝股份**（002478，买入）：海外缺电趋势下，燃气轮机余热锅炉管制造龙头。 - **包钢股份**（600010，买入）：受益于稀土精矿售价提升，铁矿原料自给率较高。 - **方大特钢**（600507，未评级）：其他可关注标的。 ## 风险提示 - **宏观经济波动**：宏观经济发生较大波动风险。 - **关税影响**：关税可能影响需求与产业链稳定性。 - **原料价格波动**：铁矿、焦炭、废钢等原料价格波动风险。 ## 行业评级 - **看好**（维持） ## 图表与数据 - **图1**：合计产量季节性变化 - **图2**：长、短流程螺纹钢产能利用率 - **图3**：钢材社会库存季节性变化 - **图4**：钢材钢厂库存季节性变化 - **图5**：五大品种钢材表观消费量合计 - **图6**：主流贸易商建材成交量 - **图7**：中美PMI对比 - **图8**：中国电网、电源基本建设投资完成额 - **图9**：中国房屋新开工与竣工面积 - **图10**：中国汽车、新能源汽车产量 - **图11**：铁矿与铁精粉价格 - **图12**：喷吹煤和二级冶金焦价格 - **图13**：澳洲和巴西铁矿发货量 - **图14**：45港口铁矿石库存量 - **图15**：大中型钢厂进口铁矿库存可用天数 - **图16**：247家钢厂焦炭库存可用天数 - **图17**：平均铁水成本 - **图18**：247家钢企盈利率 - **图19**：长流程、短流程炼钢钢坯成本对比 - **图20**：螺纹钢分工艺盈利情况 - **图21**：综合价格指数与钢坯价格指数走势 - **图22**：上证指数与申万钢铁行业指数 - **图23**：本周申万各行业涨幅排行榜 - **图24**：钢铁板块收益率前十个股 ## 数据来源 - Mysteel - Wind - 东方证券研究所