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黑色金属研究报告（2024年7月29日）

行情回顾与后市展望

期货主力合约表现：
7月26日螺纹钢、热卷期货主力合约RB2410和HC2410明显反弹，收复前一日部分跌幅，价格回升。不锈钢期货主力合约SS2409震荡回升，收复约一半跌幅。技术指标方面，RB2410、HC2410的KDJ指标出现金叉，MACD绿柱收窄，显示市场反弹动能。

现货市场动态：
部分市场现货价格转为回升，螺纹钢和热卷价格上涨幅度不同。螺纹钢价格上涨30-40元/吨，热卷价格上涨40-50元/吨。个别市场如太原热卷价格下跌30元/吨，显示市场存在分化。

消息面分析：
国家发改委、财政部印发措施，安排3000亿元超长期特别国债支持设备更新与以旧换新，钢企检修消息缓解前期悲观情绪，但新旧国标转换时间不足导致钢贸商集中抛售。美国大选影响全球市场情绪，导致大宗商品价格普遍下滑。国内房地产需求萎缩仍是核心利空，黑色金属价格更多反映需求不及预期，而非大幅下跌。

后市展望

• 短期黑色金属价格仍将震荡偏弱，投资者需做好应对价格波动的准备。
• 中长期来看，需等待超长期特别国债等利空因素释放，钢贸商需要做好库存管理与套期保值。
• 螺纹钢主力合约将在9月下旬转换至2501合约，新国标定价逻辑转换可能带来阶段性机会。

行业要闻

• 国资委提出中央企业“三增三新三个边界”管控，推动高质量发展。
• 宝钢沙特项目追加资本金至10亿美元。
• 河钢新型高强韧套管用钢填补国内空白。
• 重庆钢铁750L汽车大梁钢首次接单，拓展市场。
• 八钢新纵剪生产线投产，提高效率。
• 鞍钢矿业获得深部扩界采矿许可证。
• 开源证券指出煤炭板块高股息与周期弹性兼顾，具备投资价值。
• 保时捷、阿斯顿·马丁等车企上半年销量下滑，汽车市场承压。

数据概览图（数据来源：Mysteel）

主要内容包括：主要市场螺纹钢现货价格、热卷现货价格、钢材五大品种周产量与钢厂库存、主要城市螺纹钢与热卷社会库存、高炉与电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、上海现货与期货合约基差等。

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