> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年7月9日，旨在对当日国债期货市场进行分析，并提供交易策略建议。报告指出，当前宏观经济环境复杂多变，外部不确定性增加，同时国内经济运行总体平稳，但面临结构性分化与外部冲击等挑战。央行货币政策委员会第二季度例会强调了继续实施适度宽松的货币政策，强化政策的集成效应，保持流动性充裕，促进社会融资成本低位运行，以及关注长期收益率变化等关键方向。 ## 市场行情复盘 - **国债期货走势**：周三国债期货主力合约开盘多数小幅高开，早盘震荡回落，午后单边连续上行。截至收盘： - 30年期国债期货TL2609上涨0.29% - 10年期国债期货T2609上涨0.10% - 5年期国债期货TF2609上涨0.06% - 2年期国债期货TS2609上涨0.01% - **资金市场**：银行间资金市场隔夜利率DR001与DR007均保持平稳，全天加权平均分别为1.37%和1.38%，与前一交易日持平。 - **现券市场**：银行间国债现券收盘收益率多数下行，具体表现为： - 2年期国债收益率上行0.01个BP至1.25% - 5年期国债收益率下行0.24个BP至1.44% - 10年期国债收益率下行0.21个BP至1.74% - 30年期国债收益率下行0.60个BP至2.25% ## 市场逻辑分析 - **PMI数据**：6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，前值为50.0%；服务业商务活动指数为50.4%，前值为50.3%。PMI指数显示制造业景气度提升，服务业持续扩张，是上周国债期货价格回落的重要原因。 - **政策导向**：央行货币政策委员会强调下阶段货币政策需增强前瞻性、灵活性和针对性，把握政策实施的力度、节奏和时机。同时，建议从宏观审慎角度评估债市运行情况，关注长期收益率变化，并保持流动性充裕，以促进经济稳定增长和物价合理回升。 - **市场情绪**：周三国内万得全A指数收盘下跌1.42%，连续三天下跌，市场风险偏好有所收敛。国债期货短线或震荡，整体趋势偏稳。 ## 交易策略建议 - **策略类型**：交易型投资，建议采用波段操作策略。 - **操作方向**：基于当前市场走势和政策导向，国债期货短线或震荡，投资者可关注波动机会，合理控制仓位，把握市场节奏。 ## 关键信息总结 - **政策动向**：央行强调保持流动性充裕，强化货币政策工具的总量与结构双重功能，促进经济稳定增长。 - **市场表现**：国债期货主力合约普遍上涨，现券市场收益率多数下行。 - **经济数据**：6月PMI数据改善，显示制造业和服务业景气度提升。 - **风险提示**：市场风险偏好收敛，需关注外部环境变化及政策执行效果。 ## 重要事项声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作出保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者据此操作产生的任何损失，格林大华期货有限公司不承担相应责任。 - 本报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 研究员信息 - **姓名**：刘洋 - **从业资格**：F3063825 - **交易咨询资格**：Z0016580 - **联系方式**：liuyang18036@greendh.com