> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场总结（2026年7月28日） ## 核心内容概述 本报告分析了近期全球权益市场与贵金属市场的表现，结合地缘政治风险、美债收益率变化及期货行情数据，对黄金与白银的短期走势进行了评估。整体来看，权益市场因地缘风险与FOMC会议临近而波动加剧，而贵金属市场则呈现窄幅震荡态势。 --- ## 主要观点 - **地缘政治风险**：美伊接近达成突破性协议，可能重启6月谅解备忘录，但伊朗军方对美国使用其资产进行“赔偿”表示反对，地缘局势仍存在不确定性。 - **权益市场波动**：全球AI交易遭遇“黑色星期二”，韩国黄金存储企业SK海力士和三星电子跌幅超13%，导致韩国综合指数创3月4日以来最大单日跌幅。 - **贵金属市场表现**： - **黄金**：沪金主力合约当日收于885.10元/克，较前一交易日下跌0.90%，成交量为41087手。 - **白银**：沪银主力合约收于14088元/千克，较前一交易日下跌3.23%，成交量为773705手。 - **市场情绪**：地缘风险和FOMC会议临近导致市场风险偏好下降，黄金与白银投资需求减弱，价格预计将维持震荡。 - **套利与期权策略**：建议暂缓贵金属套利与期权操作，因市场不确定性较高。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、期货行情 | 品种 | 日期 | 开盘价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | |------|------|--------|--------|--------|--------------|--------------| | 沪金 | 2026-07-28 | 893.92 | 885.10 | -0.90% | 41087 | 129725 | | 沪银 | 2026-07-28 | 14440.00 | 14088.00 | -3.23% | 773705 | 266221 | ### 二、美债收益率与利差 - **10年期美债收益率**：4.65%，较前一交易日下跌0.02%。 - **10-2年期利差**：0.34%，较前一交易日上升0.02%。 ### 三、上期所持仓与成交量变化 | 品种 | 多头变动（手） | 空头变动（手） | 成交量变化（%） | |------|----------------|----------------|------------------| | Au2608 | -11475 | -5873 | +0.65% | | Ag2608 | -10768 | -9793 | -1.78% | ### 四、ETF持仓情况 - **黄金ETF**：持仓1,009.30吨，与前一交易日持平。 - **白银ETF**：持仓14,939吨，与前一交易日持平。 ### 五、期现价差与金银比价 | 指标 | 黄金 | 白银 | |------|------|------| | 国内溢价（元/克） | -7.41 | 110.88 | | 金银比价 | 62.83 | 69.30 | | 比价变动（%） | +2.41% | -0.37% | ### 六、交收量 - **黄金**：24752千克，较前一交易日增长33.62%。 - **白银**：319044千克，较前一交易日增长58.47%。 --- ## 风险提示 - **海外流动性风险**：需关注国际金融市场变化对贵金属价格的影响。 - **投机头寸持续离场**：市场参与者可能因不确定性而减少持仓。 --- ## 策略建议 - **黄金**：中性，预计震荡区间为860元/克 - 910元/克。 - **白银**：中性，预计震荡区间为13800元/千克 - 15000元/千克。 - **套利与期权**：建议暂缓操作，待市场进一步明朗后再做决策。 --- ## 资料来源 - 图表数据来源：钢联大宗，华泰期货研究院 - 报告撰写人员： - 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579） - 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047） - 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806） - 联系人：蔺一杭（从业资格号：F03149704） - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。本公司不对因使用本报告而产生的任何后果承担责任。未经授权，禁止复制、引用或分发。