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国产GLP-1RA亮相2024ADA会议

观点聚焦：创新药企成效显著，投资主线持续明确

一、GLP-1RA创新成果

• 恒瑞医药：HRS9531为GLP-1/GIP双靶激动剂，II期研究显示：60mg剂量组24周体重下降168%，减重幅度领先，同时改善血糖、血压等指标。口服版本已完成I期临床。
• 甘李药业：GZR18为GLP-1R激动剂，Ib/IIa期研究表明：QW给药方案35周体重降幅达-186%，与司美格鲁肽、替尔泊肽相当；口服研发同步推进。
• 信达生物：玛仕度肽（GLP-1/GCGR双靶激动剂）III期GLORY-1研究显示：4mg/6mg剂量组32周减重分别为10.5%、13.0%，9mg高剂量组减重15.4%，显著改善代谢指标。

二、投资主线与细分领域

1. 单品创新：重点推荐CNS系列及创新医疗器械（如微电生理、惠泰医疗）。
2. 出海掘金：关注创新药企业（如科伦博泰生物、百奥泰）国际化布局及体外诊断企业（新产业、华大智造）。
3. 设备更新：迈瑞医疗、联影医疗等医疗设备龙头受益于行业升级催化。

三、市场表现与风险提示

• 板块动态：2024年第27周生物医药板块下跌3.27%，医药流通子板块跌幅最大（-4.81%）。估值方面，整体溢价率环比下降0.75%，行业竞争与政策风险需关注。
• 资金流向：北向资金持股市值环比减少47.22亿元，部分个股如恒瑞医药、迈瑞医疗出现减持。

核心标的

恒瑞医药、甘李药业、信达生物、迈瑞医疗、开立医疗等，建议把握“单品突破+出海+政策红利”多重驱动机会。

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