> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 统计局 2026 年 1-6 月房地产数据点评总结 ## 核心内容 2026年1-6月，中国房地产市场整体呈现销售和投融资规模下降、房价和库存指标相对稳定的态势。数据显示，房地产开发投资和房企到位资金同比跌幅扩大，但销售回款改善对资金的拖累有所减轻。同时，70城新房和二手房价同比降幅收窄，部分城市价格环比企稳，显示市场底部迹象。商品房待售库存规模同比下降，新增库存压力较小。 ## 主要观点 ### 1. 销售规模边际走弱，但跌幅收窄 - **累计数据**：2026年1-6月，新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%；销售额37945亿元，同比下降13.6%。 - **单月数据**：6月单月销售面积同比-14.3%，销售额同比-13.9%，跌幅较5月进一步扩大。 - **与2019年同期对比**：6月单月商品房销售额和销售面积分别相当于2019年同期的45%和44%，均较5月下滑。 ### 2. 70城房价同比降幅收窄，部分城市环比企稳 - **新房价格**：6月70城新建商品住宅销售价格同比-3.5%，降幅较5月收窄0.1个百分点；环比-0.2%，与5月持平。一线城市新房价格环比连续5个月为正。 - **二手房价格**：6月70城二手住宅销售价格同比-5.6%，降幅较5月收窄0.3个百分点；环比-0.3%，与5月持平。一线城市二手房价格环比连续4个月为正，但二线环比降幅扩大。 ### 3. 开发投资与到位资金跌幅扩大，销售回款改善 - **开发投资**：2026年1-6月房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%；6月单月同比-24.4%，降幅与5月持平。 - **到位资金**：房企到位资金40233亿元，同比下降20.2%；6月单月同比-25.1%，降幅较5月扩大3.5个百分点。 - **资金来源**：定金及预收款同比-15.8%，降幅收窄；个人按揭贷款同比-24.9%，降幅收窄，显示销售回款对资金的拖累持续减轻。 ### 4. 开竣工面积同比降幅扩大，待售库存规模下降 - **新开工面积**：2026年1-6月房屋新开工面积23239万平方米，同比下降23.4%；6月单月同比-26.0%，降幅扩大。 - **竣工面积**：房屋竣工面积17221万平方米，同比下降23.7%；6月单月同比-25.0%，降幅扩大。 - **待售库存**：截至2026年6月末，全国商品房待售面积为7.6亿平方米，同比下降0.9%；其中待售3年以下面积为5.6亿平方米，同比下降3.5%，占比74%。 ## 关键信息 - **市场表现**：销售规模和投融资边际走弱，但房价和库存指标相对稳定。 - **数据趋势**：销售面积和销售额同比跌幅扩大，但销售回款改善对资金压力有所缓解。 - **区域分化**：一线城市房价环比企稳，二线城市价格承压，三线城市价格变化不大。 - **投资建议**：地产股折价幅度已反映对未来房价下跌的悲观预期，板块出现底部迹象，建议关注拿地积极、布局合理、折价充分的个股。 - **推荐个股**：中国金茂、绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、招商蛇口。 ## 风险提示 - 政策落地效果及后续推出强度不及预期。 - 外部环境变化导致房地产基本面超预期下行。 - 房企信用风险事件超预期冲击。 - 房价、租金数据超预期下行。 ## 投资建议总结 - **投资评级**：优于大市（维持）。 - **估值修复预期**：若数据上行，地产股有望迎来价值修复；若数据下行，股价下跌空间有限。 - **策略建议**：优选拿地积极、布局合理、折价充分的标的。 ## 重要声明 - 本报告基于公开资料撰写，不保证数据完整性与准确性。 - 报告内容仅为参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 国信证券不保证报告内容的最新性，可能随时更新。 - 报告不构成任何出售或购买证券的要约或邀请。 ## 相关研究报告 - 《近期地产数据观察-租金反季节走强，房价止跌逻辑强化》——2026-07-07 - 《房地产行业专题-长三角区域研究（三）：上海楼市跑赢全国但内部显著分化》——2026-06-29 - 《统计局 2026 年 1-5 月房地产数据点评-5 月房价指标持续边际好转，关注地产股估值修复空间》——2026-06-17 - 《房地产行业 2026 年中期投资策略-关注数据边际转好带来的估值修复空间》——2026-06-15 - 《统计局 2026 年 1-4 月房地产数据点评-销售量价持续改善，建议继续增配地产股》——2026-05-20 ## 投资评级标准 | 类别 | 级别 | 说明 | |------------|------------|----------------------------------------| | 股票投资评级 | 优于大市 | 股价表现优于市场代表性指数10%以上 | | 股票投资评级 | 中性 | 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 股票投资评级 | 弱于大市 | 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 | | 股票投资评级 | 无评级 | 股价与市场代表性指数相比无明确观点 | | 行业投资评级 | 优于大市 | 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 | | 行业投资评级 | 中性 | 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 行业投资评级 | 弱于大市 | 行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 | ## 国信证券经济研究所联系方式 - **深圳**：深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层，邮编518046，总机0755-82130833 - **上海**：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层，邮编200135 - **北京**：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层，邮编100032