20260519-华西证券-算力_国务院将算力网纳入_六张网_规划_通信_上周光通信板块涨幅明显_但板块内部分化加剧_5页_1mb

行业周报总结（5月18日-5月22日）

核心内容概览

本周行业周报聚焦可控核聚变、算力、人工智能、半导体、通信、储能六大领域，分析各行业近期动态、投资观点及风险提示，整体呈现出政策支持、技术突破与市场预期升温的态势。

一、可控核聚变

主要观点

• 回调后关注：当前市场对可控核聚变板块处于回调阶段，但具备长期投资价值。

近期关键进展

• 5月10日：中广核广东太平岭核电项目4号机组正式开工。
• 5月11日：第四届全国直线等离子体装置研讨会在合肥完成。
• 5月13日：生态环境部公示合肥涉氚专项装置项目，总投资38亿元，全部由超长期特别国债资金支持。

小结

合肥氚增殖项目获得政策支持，标志着核聚变技术在产业落地方面取得进展，有望加速相关项目的招标与实施。

二、算力

主要观点

• 关注：算力网被纳入“六张网”规划，其战略地位显著提升。

关键信息

• 国务院将算力网与水、电等公共基础设施并列，强调其统一调度、按需付费的特性。
• 2026年算力网及相关领域投资总额预计超过7万亿元，显示政策对算力基础设施的高度重视。

三、人工智能

主要观点

• 关注：短期调整属于良性整固，市场内在韧性较强。

关键信息

• 全球科技行情中，AI高景气度与盈利兑现推动美股科技板块盈利预期上调。
• 当前美股与A股科技指数估值仍处于合理区间，资金有望进一步向高景气方向集中。

四、半导体

主要观点

• 积极关注：行业景气度持续提升，技术合作与产品创新推动增长。

关键信息

1. 台积电CoWoS封装产能紧张，SK海力士与英特尔合作研发EMIB技术并启动原材料供应研究。
2. 鸿海集团“全光CPO交换机机柜”提前向英伟达交货，出货目标上调至2026-2027年合计超5万台。
3. 台积电提出AI芯片“三层蛋糕”理论，预测2030年全球芯片市场规模达1.5万亿美元。
4. 光引擎技术进入商业化阶段，POET Technologies与Lumilens签订5000万美元采购订单，五年累计采购有望超5亿美元。
5. 三星电子开发下一代HBM封装技术“多层堆叠FOWLP”，带宽提升15-30%，助力移动设备AI能力。

五、通信

主要观点

• 聚焦景气验证，把握分化中的结构性机会：板块整体上涨，但个股分化加剧，需关注估值与成长性匹配的标的。

关键信息

• 上周光通信板块涨幅明显，但部分高位个股波动加大。
• 板块核心矛盾在于高涨的产业预期与部分个股业绩兑现能力及估值之间的不匹配。
• 建议关注光模块产业上游核心材料、高速光模块、光芯片、光纤光缆等产能紧缺环节的龙头公司。

六、储能

主要观点

• 积极关注：2026年全球储能电芯出货量预期上调，行业持续高景气。

关键信息

• 2026年全球储能电芯出货量预计达1.05-1.07TWh，较年初预测显著增长。
• 驱动因素包括新兴市场政策推动及新能源装机需求增长。
• 建议关注储能电芯及大储集成厂。

风险提示

• 政策、技术、资金、项目、订单等进展低于预期，可能影响行业发展节奏与市场表现。

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总结

本周行业周报指出，算力、人工智能、半导体、通信、储能等板块均呈现积极信号，政策支持与技术突破推动行业景气度上升。其中，算力网被纳入国家“六张网”战略，标志着算力基础设施的重要性提升；可控核聚变领域迎来合肥氚增殖项目公示，显示产业加速推进；半导体行业因技术合作与产品创新迎来增长机遇；通信板块虽整体上涨，但需警惕个股分化风险；储能行业则因政策与市场需求持续高景气。整体来看，市场对高景气赛道保持关注，但需注意风险控制与估值匹配。