20250817-国盛证券-煤炭开采行业_印尼主产省公路禁止运煤卡车或将导致1000万吨年产能下降_11页_1mb

煤炭行业研究简报总结

核心内容:
印尼南苏门答腊省政府将于2026年1月起禁止所有公共道路运输煤炭的卡车行驶，此举旨在缓解交通拥堵及回应居民投诉，可能导致该省年煤炭产量减少1000万吨。南苏门答腊省是印尼主要煤炭产区之一，2024年产量占印尼全国的13.6%，对该省煤炭运输方式有较深影响。

全球能源价格回顾（截至2025年8月15日）：

• 原油: 布伦特原油结算价65.85美元/桶，环比下降0.74美元（-1.11%）；WTI原油环比下降1.08美元（-1.69%）。
• 天然气: 东北亚LNG到岸价、荷兰TTF天然气期货均出现下滑，价格环比下降30%和4.12%。
• 煤炭: 纽卡斯尔港煤炭FOB价环比微降2.94%，欧洲ARA港口（动力煤）价格维持不变。

投资建议：
研究建议投资者增持煤炭行业，重点推荐中煤能源（H股+A股）、中国神华（H+A股）。其他关注：中国秦发、陕西煤业、兖矿能源、晋控煤业等绩优股表现，关注业绩弹性标的如安源煤业、电投能源。风险提示市场变化超预期。

重点标的（示例）:

1. 中国秦发（00866.HK）: 2024年亏损，2025年改善预期
2. 中煤能源（601898.SH）: 旺季业绩提振
3. 安源煤业（600397.SH）: 控股股东变更及资产置换伴随弹药机会

摘要中涉及印尼禁令影响、三季度大宗商品价格走势及风险提示等关键信息，限制字数内概括研究结论与建议。