> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：沪铜日报（2026年7月17日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月17日沪铜市场的行情走势及基本面变化，指出铜价整体偏弱，但国内库存快速去化，市场基本面仍具支撑。报告从行情分析、期现行情、供给端、基本面跟踪等角度展开，结合国际地缘政治局势与国内生产数据，综合评估铜价的短期走势及影响因素。 ## 行情分析 - **铜价走势**：沪铜价格低开高走，随后冲高回落，整体呈现震荡偏弱态势。 - **地缘政治影响**：伊朗要求也门胡塞武装准备关闭曼德海峡，若美国袭击伊朗电力基础设施，可能对全球能源供应构成威胁，推高通胀预期，导致铜价回调整理。 - **短期展望**：地缘局势走向将影响铜价走势，短期内市场以区间震荡为主，偏弱运行。 ## 期现行情 - **期货市场**：沪铜价格低开高走，冲高回落。 - **现货市场**： - 华东现货升贴水为400元/吨； - 华南现货升贴水为85元/吨； - **市场情绪**：拿货情绪积极，国内货源紧张，库存去化顺畅。 ## 供给端分析 - **TC与RC价格**： - 现货粗炼费（TC）为-127.4美元/干吨； - 现货精炼费（RC）为12.90美分/磅； - **铜冶炼厂检修情况**：7月仅1家冶炼厂有检修计划，产量影响不大，预计8月国内电解铜产量环比下降0.6万吨，降幅为0.51%，但同比仍增长15.27%。 ## 基本面跟踪 - **国内产量**： - 7月SMM中国电解铜产量环比大增3.94万吨，升幅为3.47%； - 6月电解铜产量同比上升14.21%； - 8月预计产量环比下降0.6万吨，但同比仍增长15.48万吨； - **铜管产量**：6月铜管产量为16.56万吨，较5月环比减少0.8万吨，跌幅为4.61%；同比减少0.13万吨，跌幅为0.78%。 - **铜箔产能利用率**：6月份铜箔产能利用率上涨至84.8%，环比增加1.3%。 - **综合产能利用率**：6月国内综合产能利用率为71.47%，环比下跌3.45%。 ## 库存情况 - **SHFE铜库存**：截至7月3日为3.97万吨，较上期减少3242吨； - **上海保税区铜库存**：截至7月9日为4.23万吨，较上期减少0.31吨； - **LME铜库存**：截至7月3日为29.66万吨，较上期减少3975吨； - **COMEX铜库存**：截至7月3日为69.09万短吨，较上期增加10054短吨。 ## 结论与建议 - **市场基本面**：国内铜产量保持增长，铜箔表现亮眼，整体基本面偏强。 - **库存变化**：国内库存快速去化，显示市场供需关系趋紧。 - **短期走势**：铜价受地缘政治影响，短期偏弱，但长期仍受基本面支撑。 - **关注点**：地缘局势的演变、国内铜冶炼厂检修情况、全球铜库存变化等将是影响铜价的重要因素。 ## 信息来源 - **数据来源**：Wind、SMM、乘联会、金十期货网站等。 - **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 - **报告作者**：冠通期货研究咨询部 王静 - **执业资格证书编号**：F0235424/Z0000771 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 — END —