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资讯早班车-2026-02-26 总结

一、宏观数据速览

主要观点：

• 2026年1月GDP同比增速为4.5%，略低于上月，但仍高于去年同期。
• CPI维持低位，PPI继续负增长，显示通胀压力较小，工业品价格持续承压。
• 固定资产投资和社零增速有所放缓，显示内需复苏仍需时间。
• 出口增速回升，但进口增速有所下降，显示外需改善，内需尚未全面恢复。

二、商品投资参考

综合

• 2月25日，国内商品期货基差呈现分化，沪镍、铸造铝合金、郑棉升水较大，而沪锡、丁二烯橡胶、苹果贴水较多。
• 金属类品种库存普遍增加，部分品种如SHFE铜、SHFE镍库存创多年新高。
• 全球最大的衍生品交易所CME发生技术故障，影响交易，引发市场关注。
• 英国扩大对俄制裁，涉及中国实体，引发中方强烈反对。
• 美国将推进对华301调查，可能采取关税措施，中方表示将采取反制。

金属

• 农业银行提高Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）合约保证金比例至100%。
• 黑钨精矿、仲钨酸铵价格同比上涨超50%，显示金属价格企稳回升。
• 委内瑞拉央行因美元短缺出售黄金，但1月未继续操作。
• LME铜库存创逾11个月新高，锌库存创逾2个月新低。
• SPDR黄金ETF持仓微增，iShares白银ETF持仓减少。
• 各国加强资源储备，推动“资源民族主义”趋势，如澳大利亚、欧盟、印度、巴西、韩国等。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行2月25日开展4095亿元逆回购操作，净投放95亿元。
• 发行两期央行票据，丰富香港人民币金融产品，完善收益率曲线。

要闻资讯

• 德国总理默茨访华，中德强调深化经贸合作，推动互利共赢。
• 上海发布“沪七条”房地产新政，放宽限购、提升公积金贷款额度。
• 美国对印度、印尼、老挝的太阳能组件征收反补贴税。
• 香港财政预算案预测经济增速2.5%-3.5%，计划优化债券市场机制。
• 货币基金降费趋势明显，吸引投资者。
• 多家债券发行人披露重大事项，如泛海控股债务违约、泰禾集团债务缓解等。

债市综述

• 债市震荡调整，利率债收益率普遍上行，国债期货全线下滑。
• 交易所债市部分品种表现活跃，如“24产融06”、“23产融10”等。
• 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行。
• 欧债收益率涨跌不一，美债收益率集体上涨。

汇市速递

• 人民币汇率走强，对美元升破6.87，创近三年新高。
• 美元指数下跌，非美货币多数上涨，欧元、英镑、澳元等走强。
• 美元兑日元、加元、瑞郎等小幅上涨。

四、股票市场要闻

• A股及港股整体上涨，周期性资源股表现强势，AI、影视、CPO等题材回调。
• 香港财政预算案推动证券市场优化，计划推进“T+1”结算周期和修订上市要求。
• 强周期板块持续走强，机构看好后续配置机会。

五、研报精粹

• 兴证固收建议关注跨期价差策略，同时参与做多T2606和TL2606合约。
• 中信证券认为消费修复仍在进行，建议关注财政刺激政策带来的市场机会。

六、今日提示

• 多只债券上市、发行、缴款及还本付息，投资者可关注相关市场动态。

总结：
2026年2月26日，宏观数据整体偏弱，但部分指标如出口增速回升，显示外需有所改善。商品市场中，金属价格回升，库存增加，部分品种创历史新高。国际局势紧张，中美、中俄关系面临挑战，多国推进资源民族主义政策。债市震荡，利率债收益率上行，货币市场利率多数上行。人民币汇率走强，美元指数下跌。股市方面，周期性板块表现强势，港股及A股均上涨，但部分题材回调。整体来看，市场在政策推动和国际形势变化中呈现分化趋势，投资者需关注政策导向及市场情绪变化。