20250920-浙商证券-A股市场运行周报第59期_上证_回退_中枢震荡_控弹性_调结构_勿追高_15页_3mb

A股市场周报总结

当前市场概况

• 上证指数本周冲高回落，权重、宽基指数出现分化，多数出现顶背离
• 成长、双创指数波动较大，市盈率处于过去90分位水平
• 板块方面：科技（硬科技）占据主导，金融、周期领跌
• 市场情绪冷热不均，资金面与情绪面表现分化

重点事件回顾

• 经济数据：8月国内经济平稳，工业增加值同比增长5.2%，消费增长3.4%
• 政策端口：联动消费政策出台、服务消费扩大试点工作
• 国际关系：中美在TikTok问题上达成框架共识
• 美联储利率会议降息25基点

市场展望

• 上证中枢震荡持续时间预估1-2周，支撑位为3702-3732点
• 科创50、创业板指虽有较好表现但面临向上压力
• 四季度有望挑战2015年最大波幅0.618分位（~3700点）

投资建议

• 配置策略：平仓观望，节后择机增配
• 板块轮动：减持高弹性计算机/传媒，增持地产/基建工程/社服
• 风险提示：经济修复不及预期、地缘政治冲突激化