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聚酯产业链期货日报总结

核心内容

本报告为2026年5月25日的聚酯产业链期货日报，由银河期货有限公司研究员温健翔撰写。报告提供了聚酯产业链主要品种的期货收盘价、现货价格、基差及价差和利润等数据，并对市场走势进行了逻辑分析。

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主要观点

1. PX（对二甲苯）

• 期货收盘价：5月25日，PX期货价格跌至1099美元/吨CFR，较5月22日下跌27美元/吨，跌幅2.40%。
• 现货价格：6月MOPJ现货价格在824美元/吨CFR附近，价格商谈区间在5975-6200元/吨。
• 市场分析：
  • PX市场商谈一般，尾盘8月合约有买盘，但无卖盘报价。
  • 本周仓单在06-10附近成交，主流现货基差在09+94元/吨附近。
  • 地缘政治因素（如美伊协议进展）影响原料供应，导致PX价格短期波动。
  • 上游聚酯原料供需双弱，下游聚酯开工率偏低，产业链整体承压。

2. PTA（精对苯二甲酸）

• 期货收盘价：5月25日，PTA期货价格跌至6044元/吨，跌幅3.05%。
• 现货价格：PTA现货价格在6085元/吨，跌幅3.95%。
• 市场分析：
  • 市场商谈氛围一般，贸易商主导，零星聚酯工厂递盘。
  • PTA- PX（现货）价差收窄，从505元/吨降至414元/吨，跌幅17.99%。
  • 产业链整体处于去库预期，但因下游需求疲软，去库速度放缓。

3. MEG（乙二醇）

• 期货收盘价：5月25日，MEG期货价格跌至4459元/吨，跌幅2.73%。
• 现货价格：MEG现货价格在4566元/吨，跌幅2.73%。
• 市场分析：
  • 现货基差在09合约升水95-105元/吨，下午几单升水95元/吨成交。
  • 港口库存降至70万吨，北方货源向江浙转移，区域间去库加速。
  • 乙二醇开工率处于历史中值，煤制产能补充货源，利润较好。
  • 地缘消息导致原料供应回归，产业链价格震荡偏弱。

4. 涤纶长丝（PF、POY、FDY、DTY）

• PF（聚酯纤维）：
  • 期货收盘价在7546元/吨，跌幅2.23%。
  • 现货加工费从845元/吨升至921元/吨，涨幅9.02%。
• POY（涤纶纤维）：
  • 期货收盘价在8575元/吨，跌幅0.46%。
  • 现货利润从390元/吨升至606元/吨，涨幅55.42%。
• FDY（涤纶纤维）：
  • 期货收盘价在8870元/吨，跌幅1.28%。
  • 现货利润从510元/吨升至651元/吨，涨幅27.69%。
• DTY（涤纶纤维）：
  • 期货收盘价在9595元/吨，跌幅0.57%。
  • 现货利润从-165元/吨降至-180元/吨，跌幅9.09%。
• 涤纶长丝平均利润：
  • 从245元/吨升至359元/吨，涨幅46.58%。
  • 表明涤纶长丝利润有所改善，但市场仍存在不确定性。

5. 瓶片（PR）

• 期货收盘价：5月25日，PR期货价格跌至7560元/吨，跌幅2.12%。
• 现货价格：瓶片现货价格在8274元/吨，跌幅2.53%。
• 市场分析：
  • 瓶片市场交投气氛尚可，成交高低价差收窄。
  • 5-7月订单多在8200-8400元/吨出厂，局部略高或略低。
  • 出口订单占比高，国内外旺季补货需求预期较好，出口利润高于内销。
  • 部分工厂因原料短缺减产，库存平均回升至8天以上。

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关键信息

• 产业链整体表现：聚酯产业链整体呈现震荡偏弱趋势，受地缘政治影响较大。
• 供需关系：上游原料供需双弱，下游聚酯开工率维持低位，产业链去库速度放缓。
• 价格波动：PX、PTA、MEG等品种价格均出现下跌，但部分品种如PF、POY、FDY利润有所回升。
• 市场情绪：下游需求低迷，订单清淡，产业心态谨慎。
• 未来展望：需关注下半年煤制乙二醇利润对企业开工积极性的影响，以及出口订单对瓶片市场的影响。

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数据概览

品种	期货收盘价（2026/5/22）	期货收盘价（2026/5/25）	涨跌	涨跌幅
PX	8750	8508	-242	-2.77%
PTA	6234	6044	-190	-3.05%
MEG	4555	4459	-96	-2.11%
PF	7718	7546	-172	-2.23%
PR	8222	8194	-28	-0.34%

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作者承诺与免责声明

• 作者承诺：温健翔研究员具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 免责声明：本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。

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