> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类油脂日报总结（2026年6月29日） ## 核心内容 2026年6月29日，豆类油脂整体偏强，市场观望情绪浓厚，等待美国农业部（USDA）双报告发布。豆类与油脂期货价格在技术支撑下震荡运行，但交投意愿相对谨慎。 --- ## 主要观点 ### 1. 豆类市场 - **美豆期价**：连续第二周上涨，主要受天气和新作销售数据支撑。 - **天气因素**：美国中西部可能出现高温天气，威胁大豆单产；欧洲热浪影响油菜籽产量，支撑加拿大菜籽市场。 - **新作销售**：美豆新作销售强劲，为价格提供支撑。 - **USDA双报告预期**：分析师预期美豆种植面积上调至8536.9万英亩，库存达10.46亿蒲，整体偏空预期与天气升水形成多空博弈。 - **国内豆类**： - **豆一**：期价震荡偏强，获得5日和40日均线支撑，资金变化不大。 - **豆二**：宽幅震荡，获得5日均线支撑，伴随增仓近1万手。 - **豆粕**：涨幅超1%，承压于40日均线，但获得5日均线支撑，大幅减仓4.2万手。 ### 2. 油脂市场 - **油脂期价**：延续反弹，市场关注政策落地及厄尔尼诺远期影响。 - **豆油**：期价震荡偏强，承压于40日均线，伴随减仓近8000手。 - **棕榈油**：反弹承压于20日均线，伴随减仓1.4万手。 - **菜籽油**：承压于60日均线，资金变化不大。 - **国内油脂市场**： - **供应格局**：国内油脂供应偏宽松，棕榈油到港量增加，菜油受澳籽及迪拜菜籽流入影响。 - **价格支撑**：印尼B50政策预期及厄尔尼诺担忧为棕榈油提供底部支撑。 --- ## 关键信息 ### 1. 美国农业部种植面积报告 - **玉米种植面积**：预计下调至9499.2万英亩，较3月播种意向面积仅减少34.6万英亩（0.4%）。 - **大豆种植面积**：预计上调至8536.9万英亩，较3月增加约66.9万英亩（0.8%）。 - **市场预期**：种植面积调整幅度有限，不会引发剧烈波动，但季度库存数据可能带来新的方向指引。 ### 2. 欧洲热浪影响 - **波河流量骤降**：意大利最大河流波河流量下降至不足300立方米/秒，盐水倒灌威胁农业和湿地。 - **作物影响**：大豆、苜蓿和葵花籽作物需水量大，灌溉渠被迫关闭，影响玉米和水稻种植。 - **历史对比**：2022年干旱后曾出现类似危机，但今年情况更严重，极端天气频率和强度上升。 ### 3. 印度季风降雨预期 - **降雨量偏低**：截至6月26日，印度季风降雨量为77.3毫米，低于长期均值42%。 - **厄尔尼诺影响**：印度气象局预测2026年6月至9月季风降雨量仅为长期平均水平的90%，创2015年以来最低。 - **产区影响**：大豆和棉花产区（中部和西部）降雨不足，可能影响产量。 ### 4. 阿根廷大豆收获情况 - **收获进度**：截至6月24日当周，阿根廷大豆收获进度达98%，仅剩中部和南部地区未完成。 - **单产提升**：全国平均单产3.16吨/公顷，同比提高6%以上；东北部地区单产达3.19吨/公顷，创历史新高。 - **产量预测**：交易所维持2025/26年度阿根廷大豆产量为5010万吨，略低于上年。 --- ## 表格数据摘要 ### 表1：现货市场价格 | 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | |--------------|------------|--------------|----------------------| | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4273 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 2820 | 0 | | 豆粕（均价） | —— | 2898 | +3 | | 豆油（张家港） | 四级 | 8790 | +50 | | 豆油（均价） | —— | 8717 | +40 | | 棕油（广东） | 24度 | 9290 | +100 | | 棕油（均价） | —— | 9261 | +100 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10150 | +150 | | 菜油（均价） | —— | 10106 | +150 | ### 表2：油厂压榨利润 | 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 黑龙江（国内） | 4480 | 3020 | 8740 | -605.70 | | 大连（国内） | 4620 | 2930 | 8550 | -852.35 | | 大连（进口） | 3950 | 2930 | 8550 | -155.45 | | 天津（国内） | 4650 | 2920 | 8550 | -890.40 | | 天津（进口） | 3860 | 2920 | 8550 | -73.30 | | 山东（国内） | 4850 | 2860 | 8630 | -1124.30 | | 张家港（进口） | 3840 | 2820 | 8790 | -85.20 | | 东莞（进口） | 3860 | 2780 | 8750 | -105.20 | | 日照（进口） | 3860 | 2870 | 8630 | -105.20 | | 烟台（进口） | 3860 | 2880 | 8630 | -105.20 | | 湛江（进口） | 3860 | 2800 | 8750 | -105.20 | | 防城（进口） | 3860 | 2780 | 8600 | -105.20 | | 钦州（进口） | 3860 | 2780 | 8600 | -105.20 | | 连云港（进口） | 3840 | 2860 | 8790 | -85.20 | | 南京（进口） | 3850 | 2820 | 8810 | -95.20 | --- ## 图表信息 - **图1：大豆港口库存** - 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - 反映大豆港口库存情况，为市场供需提供参考。 - **图2：大豆盘面压榨利润** - 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - 展示大豆压榨利润变化，体现市场加工成本与盈利状况。 - **图3：豆油港口库存** - 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - 反映豆油港口库存变化，影响市场供需预期。 - **图4：棕榈油港口库存** - 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - 展示棕榈油港口库存趋势，为油脂市场提供供需参考。 - **图5：豆油基差** - 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - 基差走势反映市场对豆油价格的预期。 - **图6：棕榈油基差** - 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - 基差变化体现棕榈油市场对远期价格的预期。 --- ## 免责声明 - 本报告为宝城期货投资咨询部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于作者独立研究，不承诺任何盈利或损失。 - 宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。 --- ## 获取每日观点 - **服务理念**：服务国家，走向世界；知行合一，专业敬业；诚信至上，合规经营。 - **关注方式**：扫码关注宝城期货官方微信，获取最新期货咨询信息。