20260318-华泰期货-石油沥青日报_原料端风险未缓解_市场偏强运行_8页_1mb

报告摘要

近期沥青市场呈现偏强运行态势，主要受原料端风险未缓解及终端消费季节性回升的影响。尽管终端消费势头较弱，但春节周期结束后存在季节性回升空间，整体库存水平处于中低位，为市场提供了一定支撑。

期货市场表现：3月17日，沥青期货主力BU2606合约收盘价为4409元/吨，较昨日结算价上涨75元/吨，涨幅1.73%。持仓量环比下降5616手，但成交量大幅上升，显示市场活跃度提高。
现货价格走势：卓创资讯数据显示，3月17日各地区重交沥青现货价格有所上调，其中东北地区价格区间为4306—4430元/吨，山东为3910—4200元/吨，华南为4200—4400元/吨，华东为4120—4190元/吨。西北及华东地区价格企稳，其余地区则出现不同程度的上调。
原料供应紧张：霍尔木兹海峡通航受阻，导致中东原油供应收紧。委内瑞拉重油资源被美国分流后，中东原油在国内沥青生产中的占比进一步提升，促使炼厂减产预期增强，开工率已有下滑迹象。
市场预期与策略：短期沥青市场震荡偏强，需关注伊朗局势的发展。跨期方面，可关注逢低正套机会（BU2605/2606）。目前跨品种和期现、期权策略暂无明确建议。
风险提示：市场面临原油价格波动、宏观风险、中东地缘冲突、原料供应风险及炼厂开工率与排产变动超预期等多重风险。

期货收盘价：BU2606合约收盘价4409元/吨，涨幅1.73%。
成交量与持仓量：成交量1419479手，环比上涨；持仓量252993手，环比下跌。
现货价格：
- 东北：4306—4430元/吨
- 山东：3910—4200元/吨
- 华南：4200—4400元/吨
- 华东：4120—4190元/吨
- 西北：价格企稳
- 西南：价格上调

国内沥青周度产量：图13显示国内沥青周度产量数据，表明产量变化趋势。
独立炼厂产量：图14显示独立炼厂沥青产量，反映炼厂生产情况。
区域产量：山东、华东、华南、华北等地沥青产量均有相关图表支持，反映区域生产动态。
消费结构：
- 道路消费：图19显示道路消费数据，占较大比重。
- 防水消费：图20显示防水消费数据。
- 焦化消费：图21显示焦化消费数据。
- 船燃消费：图22显示船燃消费数据。